Liquidez

¿Qué es la liquidez?

La liquidez se refiere a la facilidad con la que un activo o valor puede convertirse en efectivo sin afectar su precio de mercado.

Comprensión de la liquidez

Es decir, la liquidez describe la medida en que un activo se puede comprar o vender rápidamente en el mercado a un precio que refleja su valor intrínseco. El efectivo se considera universalmente como el activo más líquido porque se puede convertir en otros activos rápida y fácilmente. Los activos tangibles, como bienes raíces, obras de arte y objetos de colección, son relativamente ilíquidos. Otros activos financieros, desde acciones hasta unidades asociadas, se ubican en diferentes puntos del espectro de liquidez.

Por ejemplo, si una persona quiere un refrigerador de $ 1,000, el efectivo es el activo más fácil de usar para conseguirlo. Si esa persona no tiene dinero en efectivo, sino una colección de libros raros valorados en $ 1,000, es poco probable que encuentre a alguien dispuesto a cambiar el refrigerador por su colección. En cambio, tendrá que vender la colección y usar el efectivo para comprar el refrigerador. Eso podría estar bien si la persona puede esperar meses o años para realizar la compra, pero puede ser un problema si la persona solo tiene unos días. Puede que tenga que vender los libros con descuento, en lugar de esperar a un comprador que esté dispuesto a pagar el valor total. Los libros poco comunes son un ejemplo de activo ilíquido.

Hay dos medidas principales de liquidez: liquidez de mercado y liquidez contable.

Liquidez de mercado

La liquidez del mercado se refiere a la medida en que un mercado, como un mercado de valores de un país o un mercado inmobiliario municipal, permite que los activos se compren y vendan a precios estables y transparentes. En el ejemplo anterior, el mercado de refrigeradores como alternativa a los libros raros es tan poco líquido que no existe, a todos los efectos.

Por otro lado, el mercado se caracteriza por una mayor liquidez del mercado. Si un intercambio que no tiene una venta dominante tiene un alto volumen de negociación, el precio ofrecido por un comprador por acción (el precio de oferta) y el precio que el vendedor está dispuesto a aceptar (el precio de venta) será relativamente cercano.

Los inversores, entonces, no tendrán que renunciar a las ganancias no realizadas para vender rápidamente. A medida que crece el diferencial entre los precios de oferta y demanda, el mercado se vuelve menos líquido. Los mercados inmobiliarios tienden a ser mucho menos líquidos que los mercados de valores. La liquidez de los mercados para otros activos, como derivados, contratos, divisas o materias primas, a menudo depende de su tamaño y del número de intercambios abiertos disponibles para negociarlos.

Liquidez contable

La liquidez contable mide la facilidad con la que una persona o empresa puede cumplir con sus obligaciones financieras con los activos líquidos disponibles: la capacidad de pagar las deudas a su vencimiento.

En el ejemplo anterior, los activos del coleccionista de libros raros no son líquidos y su valor total probablemente no valía $ 1,000 en un alfiler. En términos de inversión, la evaluación de la liquidez contable significa comparar los activos líquidos con los pasivos corrientes u obligaciones financieras que vencen dentro de un año.

Hay una serie de razones que miden la liquidez contable, que difieren en la forma estricta en que definen los «activos líquidos». Los analistas e inversores los utilizan para identificar empresas con fuerte liquidez. También se considera una medida de profundidad.

Medir la liquidez

En general, cuando se utilizan estas fórmulas, es deseable una proporción de más de uno.

Radio actual

La razón corriente es la más simple y estricta. Mide los activos corrientes (aquellos que se pueden convertir razonablemente en efectivo en un año) contra los pasivos corrientes. Su fórmula es la siguiente:

Razón circulante = Activo corriente / Pasivo corriente

Proporción rápida (proporción de prueba ácida)

La relación de prueba rápida, o relación de prueba ácida, es un poco más ajustada. Excluye inventarios y otros activos circulantes, que son menos líquidos que el efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar e inversiones a corto plazo. La formula es:

Razón rápida = (Efectivo y equivalentes de efectivo + Inversiones a corto plazo + Cuentas por cobrar) / Pasivo corriente

Proporción de prueba de ácido (Var)

Un cambio en la relación de prueba rápida de ácido simplemente resta el inventario de los activos corrientes, haciéndolo un poco más generoso:

Relación de prueba de ácido (Var) = (Activo corriente – Inventarios – Gastos pagados por adelantado) / Pasivo corriente

Ratio de efectivo

El coeficiente de efectivo es el más preciso de los coeficientes de liquidez. Excluyendo las cuentas por cobrar, así como los inventarios y otros activos circulantes, define estrictamente los activos líquidos como efectivo o equivalentes de efectivo.

Más que el coeficiente circulante o el coeficiente de prueba ácida, el coeficiente de efectivo evalúa la capacidad de una entidad para permanecer solvente en una emergencia, el peor de los casos, con el argumento de que incluso las empresas muy rentables podrían meterse en problemas si no liquidan. tienen que responder a eventos inesperados. Su fórmula es:

Ratio de efectivo = (Efectivo y equivalentes de efectivo + Inversiones a corto plazo) / Pasivo corriente

Ejemplo de liquidez

Para las inversiones, las acciones como clase se encuentran entre los activos más líquidos. Pero no todas las acciones son iguales en términos de liquidez. Algunas acciones se negocian más activamente que otras en las bolsas de valores, lo que significa que hay más mercado para ellas. Es decir, atraen un interés cada vez más constante de traders e inversores. Estas acciones líquidas suelen identificarse por su volumen diario, que puede ser de millones, o incluso cientos de millones, de acciones.

Por ejemplo, el 26 de abril de 2019, Amazon.com (AMZN) negoció 8,4 millones de acciones en el NASDAQ.Por líquido que parezca, no es una gota en el balde en comparación con Intel (INTC), que el NASDAQ entregó ese día, con un volumen de 72 millones de acciones, o con Ford Motor (F), que dominaba la Bolsa de Nueva York ( NYSE) con un volumen de 156 millones de acciones, lo que la convierte en la acción más líquida de EE. UU. Ese día.