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¿Qué es el listado dual?

El listado dual se refiere al listado de cualquier valor en dos o más intercambios diferentes. Las empresas utilizan la doble cotización debido a sus ventajas, como mayor liquidez, mayor acceso al capital y la capacidad de negociar sus acciones durante períodos más largos si las bolsas en las que cotizan sus acciones en diferentes zonas horarias son más importantes que los costos de la cotización. segundo listado. . Algunos intercambios tienen varias categorías de cotización para empresas que buscan cotización doble, cada una con diferentes necesidades y beneficios.

Conclusiones clave

  • La principal ventaja de la doble cotización es el acceso a capital adicional y una mayor liquidez.
  • Una forma común de que las empresas no estadounidenses coticen en los EE. UU. Es a través de ADR o mediante certificados de depósito estadounidenses.
  • Teniendo en cuenta los tipos de cambio y otras dificultades, el precio de las acciones debería permanecer igual en ambas bolsas. Si no, un árbitro los reunirá.
  • A algunas empresas les resulta difícil controlar la negociación de sus acciones en dos mercados a la vez y es posible que tengan que iniciar planes de marketing y relaciones con los inversores independientes.

Cómo funciona el listado dual

La doble cotización, también conocida como cotización o cotización cruzada, es atractiva para muchas empresas no estadounidenses debido a la profundidad de los mercados de capitales en los EE. UU., La economía más grande del mundo. Los datos sugieren que las empresas tienden a alistarse en países que comparten una cultura similar o comparten un idioma común con su jurisdicción de origen. Por ejemplo, la mayoría de las empresas más grandes de Canadá cotizan en las bolsas de EE. UU.

Una empresa extranjera puede buscar una cotización normal, el tipo de cotización más prestigioso, en una bolsa como NYSE o NASDAQ, pero los requisitos para hacerlo son estrictos. Además de cumplir con los criterios de cotización de la bolsa, la empresa extranjera debe satisfacer los requisitos reglamentarios de los EE. UU., Reafirmar sus finanzas y organizar la compensación y liquidación de sus operaciones.

La doble cotización es una forma popular para muchas empresas grandes no estadounidenses a través de American Depository Receipts (ADR). ADR representa las acciones extranjeras de la empresa mantenidas en fideicomiso por un banco custodio en el país de origen de la empresa y tiene los mismos derechos con respecto a las acciones.

Tenga en cuenta que el precio de las acciones de una empresa excluida de la cotización debe ser aproximadamente el mismo en ambas jurisdicciones, después de tener en cuenta las diferencias de moneda y los costos de transacción. De lo contrario, los árbitros intervendrían y aprovecharían las diferencias de precios. Dicho esto, las diferencias de precios ocurren de vez en cuando, especialmente cuando los horarios de negociación no se superponen y hay un movimiento de precios significativo en un mercado.

Ventajas y desventajas del listado

Existen numerosos beneficios para el listado dual. Las empresas obtienen acceso a un mayor número de inversores potenciales, lo que también puede ser beneficioso para los inversores. Por ejemplo, muchas empresas de recursos de Australia y Canadá cotizan sus acciones en las bolsas europeas debido al gran interés de los inversores, en parte debido a la relativa falta de empresas de recursos locales.

La doble cotización mejora la liquidez de las acciones de una empresa y su perfil público porque las acciones se negocian en más de un mercado. La doble cotización permite a una empresa diversificar sus actividades de obtención de capital, en lugar de depender únicamente de su mercado nacional.

Las desventajas incluyen que la doble cotización es costosa debido a los costos de cotización inicial y los costos de cotización en curso. Es posible que se requiera personal legal y financiero adicional para requerir diferentes estándares regulatorios y contables. La doble cotización también puede imponer mayores exigencias a la dirección, dado el tiempo adicional necesario para comunicarse con los inversores en la segunda jurisdicción a través de espectáculos itinerantes, por ejemplo.