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¿Qué es Call Premium?

La prima de compra es la cantidad de dólares por encima del valor nominal de los títulos de deuda exigibles que se entregan a los tenedores cuando el emisor rescata el título antes de tiempo. La prima de reembolso también se denomina prima de compra. En terminología de opciones, la prima de compra es lo que un comprador de opciones debe pagar al redactor.

Conclusiones clave

  • Una prima de pago es la cantidad por encima del valor nominal que recibe el propietario de un título de deuda si el título se cancela antes de tiempo.
  • Los bonos, acciones seleccionadas y otros valores exigibles generalmente se otorgan cuando bajan las tasas de interés.
  • Para las opciones, la prima de compra es lo que se paga al comprar una opción de compra.

Cómo funcionan las llamadas premium

La prima de compra es una cantidad superior al valor nominal del valor y se paga cuando el valor se rescata antes de la fecha de vencimiento programada. Dicho de otra manera, la prima de compra es la diferencia entre el precio de compra del bono y su valor nominal cotizado.

La mayoría de los bonos corporativos y acciones seleccionadas tienen disposiciones de compra que permiten al emisor de valores reembolsar los valores antes de su vencimiento. Los valores que tienen esta característica se denominan valores exigibles. Cuando un bono es exigible, el emisor tiene derecho a reclamar los bonos cuando bajan las tasas de interés.

Los bonos existentes se liberarán pronto y el emisor se beneficiará de las atractivas tasas de interés más bajas en los mercados refinanciando su emisión de deuda. De hecho, el emisor compra los bonos que pagan un cupón más alto y vuelve a emitir bonos con tasas de cupón más bajas. Esto reduce efectivamente el costo de endeudamiento de la empresa.

Si bien esto es favorable para el emisor de los bonos, expone a los tenedores de bonos al riesgo de reinversión: el riesgo de reinvertir sus fondos en un bono que paga intereses más bajos. Además, los bonos reembolsados ​​anticipadamente dejan de pagar intereses a los tenedores de bonos. Por ejemplo, un inversionista con un bono a 10 años o llamado después de cuatro años no recibirá pagos de cupón durante los seis años restantes después de que se canjee el bono. Para compensar a los tenedores de valores exigibles por el riesgo de reinversión al que están expuestos y por deducirles los ingresos por intereses futuros, los emisores normalmente pagarán una prima de compra.

Consideraciones Especiales

Para bonos no rescatables o para un bono rescatado durante su período de protección de la compra, la prima de la compra es una penalización pagada por el emisor a los tenedores de bonos. Durante los primeros años se permite una llamada, la prima suele ser igual al interés de un año. Dependiendo de los términos del contrato de fianza, la prima de compra disminuye gradualmente a medida que la fecha actual se acerca a la fecha de vencimiento. Al vencimiento, la prima de compra es cero.

Tipos de llamadas premium

Además de una prima de compra sobre valores exigibles, existe una prima de compra relacionada con las opciones. Una opción de compra es un contrato financiero que le da al comprador el derecho a comprar las acciones subyacentes a un precio acordado. La prima de compra es el precio que el comprador paga al vendedor (o escritor) para adquirir este derecho.

Por ejemplo, un inversor compra una opción de compra del 18 de septiembre de 2020 en Apple (AAPL) con un precio de ejercicio de 300 dólares. Si para el 18 de septiembre el precio de las acciones supera los 300 dólares, el inversor actuará con su opción de comprar 100 dólares. acciones de Apple por $ 300 cada una. Sin embargo, para obtener los derechos de opción de compra, se debe pagar una prima de compra al vendedor. En este caso, la prima por una opción de compra de Apple es de $ 7,25 $ 300. Por lo tanto, el emisor de la llamada recibió $ 725 ($ 7,25 x 100 acciones).