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Leyes y reglamentos/ Crime & Fraud

Llenado de canales

¿Qué es el llenado de canales?

El llenado de canales es una práctica comercial atractiva que una empresa utiliza para aumentar sus cifras de ventas y ganancias al enviar deliberadamente más productos a los minoristas en su canal de distribución de los que pueden vender al público. El llenado de canales se suele realizar justo antes del final del trimestre o de fin de año para que la dirección, en caso de consecuencias adversas para su compensación, pueda «recuperar su número».

Conclusiones clave

  • El llenado de canales se refiere a la práctica de una empresa que envía más productos a los distribuidores y minoristas a lo largo del canal de distribución que los que los usuarios finales probablemente comprarían en un período de tiempo razonable.
  • Al llenar los canales, los distribuidores aumentan temporalmente las cifras de ventas y las medidas de ganancias relacionadas durante un cierto período de tiempo.
  • Los reguladores controlan la práctica y la consideran engañosa. En algunos casos, se pueden entablar acciones legales ante la empresa condenada.

Cómo funciona el llenado de canales

El llenado de canales se refiere a la práctica de una empresa que envía más productos a los distribuidores y minoristas a lo largo del canal de distribución que los que los usuarios finales probablemente comprarían en un período de tiempo razonable. Por lo general, esto se logra ofreciendo incentivos lucrativos, incluidos grandes descuentos, reembolsos y plazos de pago extendidos, para convencer a los distribuidores y minoristas de que compren cantidades que superen sus requisitos actuales.

Los distribuidores generalmente se reservan el derecho de devolver cualquier inventario no vendido que realmente arroje dudas sobre la venta final. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ejerce presión sobre el canal de distribución como una práctica utilizada por las empresas para acelerar el reconocimiento de ingresos con el fin de alcanzar los objetivos de ingresos y ganancias a corto plazo, lo que induce a error a los inversores.

Al llenar los canales, los distribuidores aumentan temporalmente las cifras de ventas y las medidas de ganancias relacionadas durante un cierto período de tiempo. Esta actividad también conduce a la acumulación artificial de cuentas por cobrar. Sin embargo, si no pueden vender los productos excedentes, los minoristas enviarán los productos excedentes en lugar de efectivo al distribuidor, quien luego debe rectificar sus cuentas por cobrar (si cumple con el procedimiento GAAP) y eventualmente su línea de base.

Es decir, el llenado siempre está en línea con la empresa, porque no puede mantener las ventas al ritmo que se está llenando. El llenado de canales no se limita al comercio mayorista y minorista; puede ocurrir en el sector industrial, la industria de alta tecnología y también la industria farmacéutica. Productos farmacéuticos de Valeant ejemplo atroz de una empresa fue condenado en 2016 por llenado de canales.

Se han presentado denuncias de llenado de canales contra la industria automotriz, que envía demasiados autos nuevos a acuerdos o exige garantías para aumentar las cifras de ventas.

Esta práctica fraudulenta se suele llevar a cabo en un intento por lograr objetivos de compensación o incrementar el valor de las acciones o evitar una caída en la liberación de rentabilidades trimestrales o anuales.

Ejemplo de llenado de canales

En agosto de 2004, la compañía farmacéutica Bristol-Meyers Squibb (NYSE: BMY) acordó pagar 150 millones de dólares para arreglar un traje lleno de canela por parte de la SEC.

Los documentos judiciales revelan lo siguiente:

Durante dos años, Bristol-Myers atrajo al mercado haciéndole creer que estaba cumpliendo con sus proyecciones financieras y expectativas del mercado, cuando la compañía estaba haciendo su número principalmente a través de dispositivos de manipulación y contabilidad llenos de canales. Se necesitan fuertes sanciones para responsabilizar a Bristol-Myers por su módulo infractor y para evitar que Bristol-Myers y otras empresas públicas participen en esquemas similares.

Bristol-Myers aumentó sus resultados principalmente al llenar los canales de distribución con inventario redundante cerca del final de cada trimestre en cantidades suficientes para cumplir con sus objetivos al realizar ventas farmacéuticas con sus mayoristas antes de la demanda. Como resultado de su llenado de canales, Bristol-Myers hizo sus acumulaciones para reembolsos debido a Medicaid y algunos de sus principales proveedores, clientes de sus mayoristas que compraron grandes cantidades de productos farmacéuticos de esos mayoristas.

Además de pagar su multa multimillonaria, en marzo de 003, Bristol-Myers restableció los estados financieros y reveló sus actividades de llenado de canales y contabilidad inadecuada.