¿Qué es un cargo de transporte?
Un cargo por transporte es el costo de mantener un producto físico o un instrumento financiero. Ejemplos de cargos de transporte incluyen costos de seguro, costos de almacenamiento y cargos por intereses sobre fondos prestados. Estos costos a veces se denominan costos de transporte de inversión.
A medida que los cargos por transporte aumentan el costo de una inversión, ejercen presión a la baja sobre el rendimiento esperado de esa inversión. Por esta razón, los inversores deben considerar cuidadosamente los posibles cargos por comportamiento asociados con una inversión antes de decidir si proceder.
Conclusiones clave
- Los gastos de transporte son los diversos costos de mantener un producto básico o un instrumento financiero.
- La importancia de los gastos de transporte varía según el tipo de producto básico o instrumento de que se trate.
- Los cargos de transporte inapropiados pueden dar lugar a cargos por conducta inapropiada, como en el caso del arbitraje de transporte y dinero.
Cómo funcionan las tarifas de transporte
Los gastos de transporte pueden variar mucho según el tipo de inversión involucrada. Si un inversor desea realizar una entrega física de petróleo crudo, por ejemplo, los gastos de transporte podrían volverse sustanciales rápidamente. Además de exigir el IVA de almacenamiento para retener el petróleo, el inversor puede incurrir en costos de transporte, mano de obra y costos de seguro. En este caso, los altos costos de transporte podrían hacer que toda la inversión no sea rentable.
En otros casos, los costos de transporte pueden ser mucho más modestos. Por ejemplo, un inversor que compra un fondo cotizado en bolsa (ETF) puede pagar una comisión de gestión inferior al 1,00% anual. En este caso, es poco probable que el cargo por transporte del 1% sea un factor importante para determinar si la inversión general fue rentable. Esta es una de las razones por las que ha habido tanta demanda de inversiones de menor costo como ETF en los últimos años, especialmente entre los inversores minoristas.
A menudo, el precio de un valor en particular reflejará los cargos de transporte asociados con su compra. Por ejemplo, en condiciones normales de mercado, el precio del contrato de futuros incluirá no solo su precio al contado, sino también los gastos de transporte asociados con su almacenamiento. Esto se debe a que, al comprar un contrato de futuros en lugar de comprar el producto básico hoy, el comprador del contrato de futuros se beneficia esencialmente de no incurrir en esos gastos de transporte hasta la fecha de liquidación del contrato de futuros. Por esta razón, el precio de un producto para entrega futura suele ser igual a su precio al contado más sus gastos de transporte. Si esta ecuación no existe, entonces un inversor puede beneficiarse de una oportunidad de arbitraje.
Un ejemplo del mundo real de un cargo de transporte
Para ilustrar esta oportunidad potencial de arbitraje, considere un caso de productos básicos cuyo precio al contado es de $ 50. Si los gastos de transporte de ese producto son de $ 2 por mes y su precio de futuros a un mes es de $ 55, entonces un inversor podría ganar $ 3 beneficio de arbitraje comprando la materia prima al precio de contado al mismo tiempo y vendiéndola para su entrega en un mes a su precio de futuros a un mes.
En ese caso, el inversor solo recibiría la entrega del artículo, recibiría $ 55 de la venta del contrato de futuros, lo almacenaría durante un mes y obtendría una ganancia libre de riesgo de $ 3 por contrato. Esta estrategia se llama arbitraje de dinero y transporte. En este ejemplo, se hizo porque el mercado no reflejaba con precisión los cargos por transporte de productos básicos en el precio de su contrato de futuros a un mes.
