En este momento estás viendo Lo que debe saber sobre la inflación

La inflación se define como el aumento continuo del nivel general de precios de bienes y servicios. Se mide como un aumento porcentual anual según lo informado en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), que generalmente es preparado por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. Mensualmente. A medida que aumenta la inflación, disminuye el poder adquisitivo, los valores de los activos fijos se ven afectados, las empresas ajustan los precios de sus bienes y servicios, los mercados financieros reaccionan y la composición de las carteras de inversión se ve afectada.

Tutorial: Todo sobre la inflación

La inflación es un hecho de la vida, en un momento u otro. Cualquier tendencia alcista de los precios afecta a consumidores, empresas e inversores. En este artículo, analizaremos varios aspectos del proceso de inversión que se ven afectados por la inflación y le mostraremos lo que debe tener en cuenta.

Informes financieros y cambio de precios
En el período de 1979 a 1986, la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) llevó a cabo un experimento con «contabilidad de inflación», que requería que las empresas incluyesen información contable adicional en dólares y contabilidad de costos actual (no auditada) en sus informes anuales. Las pautas para este enfoque se establecen en la Declaración de Normas de Contabilidad Financiera No. 33, quien argumentó que «la inflación ha provocado que los estados financieros muestren los costos históricos de las ganancias de los analfabetos y oculten la erosión del capital».

Sin mucha espera o protesta, SFAS No. 33 silenciosamente cancelada en 1986. Sin embargo, los inversores serios deben tener una comprensión razonable de cómo los precios fluctuantes pueden afectar los estados financieros, los entornos de mercado y los rendimientos de las inversiones.

Estados financieros corporativos
En un balance, los activos fijos (propiedad, planta y equipo) se valoran a sus precios de compra (costo histórico), que pueden ser relativamente escasos en comparación con los valores de mercado actuales. Es difícil generalizar, pero para algunas empresas, este diferencial de costo histórico / actual podría agregarse a los activos de una empresa, lo que aumentaría el capital social de la empresa y mejoraría su relación deuda / capital.

Para las políticas contables, las empresas que utilizan la última valoración de costos de inventario de entrada, primera salida (LIFO) están más estrechamente alineadas con los costos y precios en un entorno inflacionario. Sin entrar en todas las complejidades de la contabilidad, LIFO sobreestima el valor del inventario, sobreestima el costo de ventas y, por lo tanto, reduce los informes de ganancias. Los analistas financieros generalmente prefieren el impacto escaso o conservador en la posición financiera de una empresa y las ganancias generadas al aplicar valoraciones LIFO en lugar de otros métodos como el primero en entrar, primero en salir (FIFO) y el costo promedio. (Para obtener más información, lea Valoración de inventarios para inversores: FIFO y LIFO.)

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Cada mes, la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Comercio de EE. UU. Informa sobre dos indicadores clave de inflación: el índice de precios al consumidor (IPC) y el índice de precios al productor (PPI). Estos índices son las dos medidas más importantes de inflación minorista y mayorista, respectivamente. Los analistas financieros los vigilan de cerca y reciben mucha atención de los medios.

Los problemas de IPC y PPI pueden mover los mercados en cualquier dirección. Los inversores no parecen prestar atención al movimiento alcista (se ha informado de inflación baja o moderada) pero están muy preocupados cuando el mercado cae (se informa de inflación alta o aceleración). Lo importante para recordar acerca de estos datos es que la tendencia de ambos indicadores durante un largo período de tiempo es más relevante para los inversores que una sola publicación. Se aconseja a los inversores que asimilen esta información lentamente y no se excedan con los movimientos del mercado. (Para obtener más información, lea Índice de precios al consumidor: un amigo para los inversores.)

Tasas de interés
Uno de los mayores problemas reportados en la prensa financiera es lo que hace la Reserva Federal con las tasas de interés. Las reuniones periódicas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) son un evento de noticias importante en la comunidad inversora. El FOMC utiliza la tasa objetivo de los fondos federales como una de sus principales herramientas para manejar la inflación y el ritmo de crecimiento económico. Si las presiones inflacionarias aumentan y el crecimiento económico se acelera, la Fed aumentará la tasa objetivo de los fondos de subsistencia para aumentar el costo de los préstamos y desacelerar la economía. De lo contrario, la Fed reducirá su tasa objetivo. (Para obtener más información, lea La reserva Federal.)

Todo esto tiene sentido para los economistas, pero el mercado de valores está mucho más contento con un entorno de tipos de interés bajos que con un entorno alto, lo que se traduce en una perspectiva de inflación moderadamente baja. La denominada tasa de “inflación”, ni demasiado alta ni demasiado baja, proporciona la mejor tasa de inflación para los inversores en acciones.

Poder adquisitivo futuro
Las acciones se aceptan generalmente como una mejor protección contra la inflación que las inversiones de renta fija, porque las empresas pueden aumentar los precios de sus bienes y servicios. Para los inversores en bonos, la inflación, sin importar el nivel, se come su capital y reduce el poder adquisitivo futuro. La inflación ha sido moderadamente dócil recientemente; sin embargo, existe la sospecha de que los inversores pueden asumir esta circunstancia de forma voluntaria. Sería prudente que incluso los inversores más conservadores mantuvieran un nivel razonable de capital en sus carteras para protegerse de los efectos corrosivos de la inflación. (Para obtener lecturas relacionadas, consulte Incrementando los efectos de la inflación.)

Conclusión
La inflación siempre estará con nosotros; es un hecho económico de la vida. No es fundamentalmente bueno o malo, pero ciertamente afecta el entorno de inversión. Los inversores deben comprender los efectos de la inflación y estructurar sus carteras en consecuencia. Una cosa está clara: dependiendo de las circunstancias personales, los inversores deben mantener una combinación de inversiones en renta variable y renta fija con rendimientos reales y suficientes para abordar los problemas de inflación.