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Fixed Income Trading/ Advanced Fixed Income Trading Concepts

¿Lo suficientemente valiente como para invertir en bonos griegos? Así es cómo

No es fácil para los inversores comprar bonos del Estado griego. La falta de acceso y liquidez y la cantidad de inversión requerida mucha gente ha alcanzado la deuda soberana de Grecia. La única forma de comprar un bono del gobierno griego es a través de un banco o corredor, o mediante un fondo de cobertura que haya creado una exposición significativa.

Sin embargo, si está dispuesto a pasar por el problema y tiene el capital necesario y la tolerancia al riesgo, puede valer la pena el esfuerzo para obtener la deuda griega. Grecia ha sido el mercado para inversores ávidos de rendimiento desde que el país se sometió a la reestructuración de la deuda en 2012.El índice griego de bonos soberanos S&P ha registrado una rentabilidad anual del 12,47% desde julio de 2020. Durante los últimos cinco años, el índice ha obtenido una rentabilidad anual del 19,83%.

El riesgo es muy significativo

Invertir en bonos del gobierno griego solo es adecuado para inversores financieramente sólidos con una alta tolerancia al riesgo. En abril de 2020, Fitch Ratings había asignado una calificación BB a la deuda a largo plazo de Grecia, lo que refleja un mayor riesgo de incumplimiento en relación con otros emisores.

Existe una posibilidad real de que se pierdan todos los aspectos de una inversión de al menos $ 100,000 +. Por lo tanto, solo los inversores que puedan permitirse perder esa cantidad de dinero deberían siquiera ver la deuda griega como una inversión potencial.

El argumento de los retornos positivos

Hay dos razones para los argumentos sobre la inversión en deuda griega que paga generosamente. La primera es la creencia de que la economía griega y el gobierno griego no colapsarán por completo y fallarán en todas las obligaciones generalmente previstas. Si bien eso no se da, los defensores de la inversión en deuda griega argumentan que un colapso tan catastrófico no se encuentra realmente entre las posibilidades probables y que todos los agoreros son demasiado pesimistas. Grecia está en un lío financiero, pero es un gran lío en este punto que la única dirección restante podría ser una mejora al alza. Esto ha llevado a un puñado de analistas de inversiones a largo plazo a recomendar la compra de bonos griegos a 30 años.

La segunda piedra angular del argumento para invertir en deuda griega es que, gracias a la reestructuración de su deuda en 2012, además de sus obligaciones de bonos actuales, el gobierno griego no tiene otras obligaciones de deuda significativas hasta 2023.Este fue el argumento esgrimido por JP Morgan Chase cuando propuso, en 2014, comprar bonos griegos a cinco años, con vencimiento en 2019, mucho antes de esa fecha de 2023. JP era Morgan Chase uno de los gerentes de ventas.

Cómo obtener bonos griegos

En realidad, solo hay algunas formas abiertas de comprar bonos griegos. Actualmente no hay ETF de bonos griegos disponibles. Hay algunos fondos de cobertura, como Third Point de Dan Loeb realizó importantes inversiones en deuda griega, pero no se trata solo de una inversión en bonos griegos. Básicamente, las únicas opciones para comprar bonos griegos son pasar por un banco o una firma de corretaje, y cualquiera de las opciones requiere una inversión mínima de más de $ 100,000.

La mayoría de los grandes bancos, como JP Morgan o Citibank, pueden comprar bonos griegos para un inversor. Sin embargo, debido a la bajísima liquidez del mercado, la compra mínima requerida es de 100.000 euros, algo más de 100.000 dólares.

La alternativa es pasar por una correduría como Fidelity o Charles Schwab. Los bonos griegos no figuran como inversiones disponibles en sus sitios web, pero puede ponerse en contacto con un corredor que se especialice en bonos extranjeros para realizar la compra en su nombre. Nuevamente, se requiere una inversión de al menos $ 100,000 + y debido a la muy baja liquidez en el mercado, el corredor no puede garantizar que obtendrá un precio de compra favorable.