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En este momento estás viendo Los mayores riesgos de invertir en acciones de Amazon

Amazon ahora ha crecido hasta convertirse en una de las empresas más grandes del mundo, tanto en términos de ventas como de capitalización de mercado. Pero, hasta tal punto, viene un conjunto de riesgos únicos. Los mayores riesgos asociados con la inversión en acciones de Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) trata sobre el aumento de la competencia, la incertidumbre de las ganancias potenciales, la incertidumbre sobre el crecimiento de los ingresos, la valoración especulativa y la volatilidad del precio de las acciones. De hecho, Amazon ha generado un alto crecimiento de ingresos desde que salió a bolsa en 1997, lo que ha dejado a los inversores optimistas sobre el rendimiento futuro.Este crecimiento ha llevado a los inversores a olvidar la voluntad de la empresa de generar beneficios netos sostenibles.

Si no se cumplen estas expectativas alcistas, es probable que las acciones de Amazon se devalúen porque el mercado ya ha asumido un sólido rendimiento futuro. Esta especulación aumenta el riesgo al hacer que el precio de las acciones de Amazon sea altamente volátil, exponiendo desproporcionadamente a los inversores a las fluctuaciones del mercado.

Conclusiones clave

  • Amazon se ha convertido en una de las empresas más exitosas del mundo, capturando participación de mercado no solo en el comercio minorista, sino también en computación en la nube, medios y entretenimiento.
  • A pesar de su éxito, la empresa permanece abierta a la competencia, así como a márgenes de beneficio muy reducidos.
  • Las acciones de la compañía tienen una beta de alrededor de 1.3, mientras que registran una relación P / U de 138x, lo que la convierte en una inversión altamente especulativa impulsada por la expectativa de un crecimiento aún mayor en el futuro.

Competencia

La competencia es el riesgo operativo más importante que enfrenta Amazon. La industria minorista de mercancías en general es altamente competitiva con competidores fuertes como Wal-Mart Stores, Inc., Costco Wholesale Corporation y Target Corporation. Minoristas especializados como Staples, Inc., Best Buy Co., Inc., Home Depot, Inc. y Bed Bath & Beyond, Inc. después del dibujo como showrooms físicos y especialistas de categoría. Todos estos grandes minoristas han invertido mucho en canales de venta en línea en respuesta a todos los consumidores emergentes. La construcción del comercio electrónico minorista de gran prestigio amenaza con desafiar el dominio de Amazon en el mercado. Sin embargo, estos desarrollos son solo amenazas, ya que más del 40% del mercado minorista en línea sigue estando muy fragmentado por Amazon desde 2019.

El rápido crecimiento de Amazon llevó a otros minoristas a crear estrategias creadas específicamente para combatir el impacto del gigante en línea. Staples y Best Buy a veces ofrecen promociones y igualación de precios que igualan o superan explícitamente los precios y promociones de Amazon.Los precios competitivos no solo erosionan la ventaja de mercado de Amazon, sino que también conduce a márgenes más estrechos para los participantes del mercado. ShopRunner ofrece una alternativa a Amazon Prime y muchos minoristas se han asociado con el servicio de envío.Dichos servicios hacen que el lema económico de Amazon reduzca los volúmenes de energía y precios.

En 2006, la compañía lanzó su lucrativo Amazon Web Services, una plataforma de computación en la nube, que generó el 12% de los ingresos totales en 2019.La participación de la compañía en este mercado representa una importante categoría de diversificación estratégica y potencial crecimiento futuro. La infraestructura en la nube como servicio es un mercado altamente básico en el que la diferenciación más competitiva se logra a través de precios agresivos, con muchas de las firmas de tecnología más grandes ubicadas en el espacio. Los mayores competidores de Amazon en almacenamiento en la nube incluyen Hewlett-Packard Company, Google, Inc., AT&T, Inc., IBM y Microsoft Corporation. Estos competidores se abren un nicho diferente dentro del mercado más amplio y algunos ofrecen infraestructura como un servicio como un servicio de valor agregado o como un líder en pérdidas.

Incertidumbre de las ganancias

Amazon opera con márgenes de beneficio muy estrechos y no pudo mantener los beneficios netos entre principios y mediados de 2010, donde registró pérdidas netas en el ejercicio 2012 y el 2014.Antes de 2019, el margen anual neto total más alto de la compañía fue del 3,7%, alcanzado en 2009.Los precios competitivos garantizan que los márgenes brutos de Amazon se mantengan dentro de un rango pequeño de valores moderados. La administración de Azon está comprometida con la expansión de la infraestructura y el aumento de las inversiones en investigación y desarrollo, y requiere altos costos operativos. Para 2019, el margen de beneficio de Amazon aumentó a un máximo histórico, un poco más del 4%.

Evitar la rentabilidad con la que los inversores se han sentido cómodos para estimular el crecimiento futuro, pero los observadores bajistas se muestran escépticos de que la empresa tenga el poder de fijación de precios para generar los rendimientos necesarios para proteger las inversiones en curso en expansión. Para algunos inversores, estas preocupaciones están validadas por las inversiones anteriores de Amazon en proyectos fallidos como un foro abandonado en el mercado de los teléfonos inteligentes.Para que Amazon sea una oportunidad de inversión atractiva, la empresa debe volver a ser rentable y crecer rápidamente en un mercado cada vez más competitivo. Este es un riesgo significativo para la tesis del toro.

Disminución del crecimiento de los ingresos

Amazon ha tenido un fuerte crecimiento durante la última década, con métricas de crecimiento de ingresos anuales que rara vez caen por debajo del 20% y, a veces, se acercan al 40%. Este logro afectó el sentimiento alcista de los inversores y las estimaciones agresivas de los analistas. Sin embargo, el crecimiento ha disminuido en promedio durante la década de 2010, y los ingresos de Amazon aumentaron un 20,14% durante los doce meses que terminaron el 30 de septiembre de 2019 año tras año.Varios factores contribuyeron a esta tendencia. Por lo general, es difícil mantener un crecimiento rápido ya que la línea de base aumenta cada año, lo que requiere una mayor expansión nominal para impulsar una tasa de crecimiento sostenida.

La intensa competencia de precios tanto en el comercio minorista como en los servicios web influye en las tasas de crecimiento de las ventas. A pesar de un cambio significativo hacia los canales de venta en línea, el comercio electrónico representa aproximadamente el 12% del mercado minorista total.Esto puede indicar un techo natural para la cantidad de negocios que se pueden hacer sin los sitios tradicionales, y esto socava el potencial invertido de Amazon. Toda la historia alcista de Amazon se basa en la suposición de que la empresa continuará generando un crecimiento rápido. Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza demasiado, las inversiones impulsadas por los altos niveles de costos operativos darán sus frutos. Si los ingresos y las ganancias no muestran altas tasas de expansión futura, la valoración de Amazon resultará injustificada. Es un riesgo que los inversores deban controlar la desaceleración del crecimiento de los ingresos.

Valoración muy especulativa

La valoración de las acciones de Amazon conlleva un riesgo de inversión. Con casi $ 3,000 por acción a julio de 2020, Amazon es una inversión altamente especulativa con una capitalización de mercado de más de $ 1 billón y una relación P / E de 138 veces las ganancias.Si se supone que Amazon cumplirá con las estimaciones de analistas más altas durante los próximos dos años y crecerá un 28% cada año durante un período de cinco años, el precio de mercado aún implica un crecimiento anual de casi el 10% a largo plazo. Este no es un resultado imposible, pero los inversores están asumiendo un rendimiento muy favorable durante un largo intervalo que es difícil de predecir. Hay resultados probables y plausibles con resultados menos nítidos. La especulación es común para las empresas de crecimiento sin fines de lucro con un mediano plazo incierto, pero este hecho no reduce el riesgo de que se espere que se cumplan.

La alta volatilidad de los precios de las acciones es una consecuencia de esta especulación. La beta 1.32 de Amazon sugiere que existe una correlación positiva entre los precios de las acciones y el mercado de acciones en general, y que se mueven hacia arriba y hacia abajo a un volumen mayor que el del mercado.Por lo tanto, los accionistas están sujetos a un mayor riesgo de mercado, ya que las acciones de beta alta como Amazon se ven afectadas de manera desproporcionada por una recesión generalizada.