En este momento estás viendo Los orígenes de la crisis de la deuda griega

La crisis de la deuda griega ha provocado un fuerte gasto público y los problemas han aumentado a lo largo de los años debido a la desaceleración del crecimiento económico mundial. Cuando Grecia se convirtió en el décimo miembro de la Unión Europea el 1 de enero de 1981, la economía y las finanzas del país estaban en buena forma, con una relación deuda / PIB del 28% y un déficit presupuestario por debajo del 3% del PIB. Pero la situación se ha deteriorado drásticamente durante los próximos 30 años a medida que la austeridad fiscal, definida como gasto excesivo y desperdiciado, ha disparado los niveles de déficit y deuda.

El camino a la caza

En octubre de 1981, el Movimiento Socialista Panhelénico (PASOK), un partido fundado por Andreas Papandreou en 1974, llegó al poder sobre una plataforma republicana. Durante las siguientes tres décadas, PASOK intercambió poder con el Partido Nueva Democracia, que también se formó en 1974. En un esfuerzo continuo por mantener contentos a los votantes griegos, ambos partidos eliminaron las políticas liberales de bienestar de sus electores, creando un defensor floreciente y desprotegido. y protectora. Economía.

Conclusiones clave

  • La crisis de la deuda griega se debe a las políticas fiscales del gobierno que han incluido gastos excesivos.
  • La situación financiera de Grecia era sólida cuando se unió a la UE a principios de la década de 1980, pero disminuyó significativamente durante las siguientes tres décadas.
  • Si bien la economía experimentó un auge entre 2001 y 2008, el crecimiento estuvo acompañado de un mayor gasto y cargas de la deuda.
  • Para la crisis financiera de 2007-2008, el puerto estaba en marcha y la carga de la deuda griega era demasiado grande para manejarla; poco después se pusieron en marcha medidas de austeridad.

El gobierno ha puesto al país en una senda fiscal insostenible. Por ejemplo, los salarios de los trabajadores del sector público aumentan automáticamente cada año, en lugar de basarse en factores como el desempeño y la productividad. Las pensiones también eran generosas. Un hombre griego con 35 años de servicio en el sector público puede jubilarse a la edad de 58, y una mujer griega puede (en determinadas circunstancias) jubilarse con una pensión a partir de los 50.

Quizás el ejemplo más famoso de generosidad indebida es la prevalencia de los pagos de los 13 y 14 meses a los trabajadores en Grecia. Es decir, los trabajadores tenían derecho a un mes adicional de paga en diciembre para ayudar con los gastos de vacaciones y recibían un mes y medio de paga por Semana Santa, así como la mitad cuando tomaban sus vacaciones.

La baja productividad, la erosión de la competitividad y la evasión fiscal desenfrenada obligaron al gobierno a recurrir a la glotonería masiva de la deuda para mantener el partido en marcha. La adhesión de Grecia a la zona del euro en enero de 2001 y la adopción del euro facilitaron mucho el endeudamiento del gobierno. Esto se debe a que los rendimientos de los bonos griegos y las tasas de interés han caído en línea con los rendimientos de miembros fuertes de la Unión Europea (UE) como Alemania.

Por ejemplo, los rendimientos entre los bonos gubernamentales a 10 años de Grecia y Alemania cayeron de más de 600 puntos básicos en 1998 a unos 50 puntos básicos en 2001. Como resultado, la economía griega experimentó un auge, con un crecimiento del PIB real del 3,9% anual en promedio. entre 2001 y 2008, el segundo más rápido después de Irlanda en la zona del euro.

Crecimiento insostenible

Pero ese crecimiento tuvo un precio elevado en forma de déficits crecientes y una carga de deuda creciente. Esto se ha visto agravado por el hecho de que estas medidas para Grecia ya han superado los límites establecidos por el Pacto de Estabilidad y Crecimiento de la UE cuando fue admitida en la zona del euro. Por ejemplo, la relación deuda / PIB de Grecia se situó en el 103% en 2000, muy por encima del máximo de la zona del euro del 60%. El déficit fiscal de Grecia como porcentaje del PIB fue del 3,7% en 2000, también por encima del límite del 3% de la zona euro.

El puerto alcanzó su punto máximo poco después de la crisis financiera de 2007-08, ya que los inversores y acreedores se centraron en la carga de la deuda soberana de Estados Unidos y Europa. Con potencial real, los inversores empezaron a exigir rentabilidades mucho mayores a la deuda soberana emitida por los PIIGS (Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España) como compensación por este riesgo adicional.

16,8%

En 2019, Grecia todavía tenía una de las tasas de desempleo más altas de la UE con casi el 17%.

Hasta entonces, el riesgo de deuda soberana de PIIGS había estado oculto por sus vecinos ricos del norte, como Alemania. Sin embargo, en enero de 2012, el diferencial de rendimiento entre los bonos soberanos griegos y alemanes a 10 años se había expandido en 3.300 puntos básicos, según una investigación realizada por el Banco de la Reserva Federal de St. Louis.

Fuente: tradingeconomics.com

A medida que la economía griega se contrajo después de la crisis, la relación deuda / PIB se disparó, alcanzando un máximo del 180% en 2011. El último clavo en el ataúd llegó en 2009, cuando surgió un nuevo gobierno griego encabezado por George, hijo de Papandreou, en poder. y reveló que el déficit fiscal de 12,7%, más del doble de lo previamente revelado, estaba agregando un mayor engranaje a la crisis de la deuda.

La línea de base

La crisis de la deuda griega ha apuntalado la competencia fiscal de gobiernos anteriores, lo que demuestra que las naciones, como los individuos, no pueden vivir mucho más allá de sus posibilidades. Como resultado, los griegos pueden tener que vivir con medidas más estrictas durante años, si no muchos años.