¿Qué es un perro?
En los negocios, un perro (también conocido como «mascota») es una de las cuatro categorías o cuartos del Matriz de participación de crecimiento de BCG desarrollado por Boston Consulting Group en la década de 1970 para administrar varias unidades de negocios dentro de una empresa. Un perro es una unidad de negocio con una pequeña cuota de mercado en una industria madura. Por lo tanto, un perro no genera el flujo de caja fuerte ni requiere la gran inversión que haría una vaca plateada o una unidad estrella (otras dos categorías en la matriz BCG). Un perro bajo mide la participación de mercado y el crecimiento.
Para los inversores, «Dogs of the Dow» es una estrategia de inversión que busca superar al Dow Jones Industrial Average (DJIA) cada año mediante la búsqueda de carteras hacia inversiones de alto rendimiento. El concepto general es asignar dinero a las 10 principales acciones de primera clase que producen un dividendo entre los 30 componentes del DJIA.
Conclusiones clave
- El término perro también puede referirse a una acción que es una acción de bajo rendimiento y, por lo tanto, un lastre para el rendimiento de la cartera.
- La matriz de participación de crecimiento de BCG tiene cuatro categorías; el perro es uno de ellos y la vaca plateada es otro.
- En el mundo de las inversiones, las existencias de perros de un año podrían ser la fuente de ingresos de otro año si una empresa mejora su rentabilidad y perfil.
- La estrategia Dogs of Dow busca maximizar el rendimiento de las inversiones comprando las acciones de dividendos mejor pagadas disponibles del DJIA cada año.
Entendiendo a los perros
Debido a que un perro requiere capital y recursos valiosos que se pueden usar de manera más eficiente en otros lugares de la empresa, es un candidato lógico para la venta o desinversión.
Sin embargo, a veces un perro juega un papel más amplio dentro de una empresa. Por ejemplo, puede ofrecer productos que complementen los productos ofrecidos por otras unidades de negocio de la empresa, o puede ser un portal que interesará a los clientes en otros productos de la empresa. En tales casos, la administración necesitaría determinar si las sinergias y ganancias intangibles ofrecidas por esta unidad de negocios justifican el capital requerido.
Si las perspectivas a largo plazo de la unidad son sombrías, el mejor curso de acción puede ser vender o desviar el negocio lo antes posible, ya que sería más difícil vender con el tiempo debido a la disminución de sus expectativas. En el mundo de los negocios, es poco probable que un perro regrese a sus días de gloria como una estrella o una vaca plateada.
En la mayoría de los casos, dado que un perro normalmente opera en una industria madura, la administración no estaría justificada para asignarle más capital en un intento por expandir su participación en el mercado.
Consideraciones Especiales
Según la matriz de BCG, las empresas deben liquidar, desviar o reubicar estas “mascotas”. En realidad, sin embargo, tal movimiento puede no tener sentido financiero porque los perros ya pueden tener un valor tan bajo y pueden distraer a la gerencia durante el proceso de venta. Su débil posición competitiva a menudo significa que tampoco se pueden “cosechar”; si se reduce la inversión, pueden salir perdiendo.
En su lugar, considere configurarlos para que operen con poco drenaje de recursos en el resto de la cartera, porque las mejores personas y todos los recursos discrecionales se redirigen a negocios más atractivos. Con el tiempo, se convertirán en una parte cada vez menor de la cartera.
Perros del Dow
En el contexto de las inversiones, un «perro» puede referirse a una acción que es un año una estrella al final, si la administración ejecuta una indemnización que mejora la rentabilidad y las perspectivas de la acción. Este es el principio básico detrás de la estrategia «Dogs of the Dow», que compra los productores de dividendos más altos en el DJIA basándose en la noción de que estas acciones pueden superar al índice con el tiempo, lo que mejora su rendimiento operativo y sus resultados financieros.
Aunque no es un concepto completamente nuevo, en 1991, esta estrategia se hizo muy popular por primera vez con la publicación del libro de Michael B. O’Higgins, Golpeando el Dow, en el que acuñó el nombre de «Perros del Dow».
