Es posible determinar si una empresa es un posible candidato a adquisición antes de hacer un anuncio público; todo lo que tienes que hacer es conocer los signos que debes buscar en el candidato. Los pretendientes bien financiados buscan estos mismos indicadores en sus empresas objetivo. Una vez que sepa lo que buscan las grandes empresas, podrá determinar qué empresas son las principales candidatas a adquisiciones.
Conclusiones clave
- Una buena empresa de adquisición es una empresa que tiene un nicho tallado y está lista para expandirse, pero necesita más capital.
- Los buenos candidatos deben tener solo una clase de acciones conjuntas y pequeñas deudas; la deuda que tengan debería poder refinanciar.
- Las adquisiciones consistentes deben incluir flujos de ingresos consistentes, firmas estables, administración experimentada y la capacidad de aumentar los márgenes.
Nicho de producto o servicio
Una gran empresa tiene el lujo de poder desarrollar o adquirir un arsenal de diversos servicios y productos. Sin embargo, si puede comprar una empresa asequible que tenga un nicho único en una industria en particular (en términos de producto o servicio), probablemente lo hará.
Los pretendientes se mantendrán inteligentes hasta que la empresa haga un trabajo y publicidad menos peligrosos antes de comprar. Pero una vez que se forja un nicho, es probable que la empresa tenga más éxito. Tanto por dinero como por tiempo, a menudo es más barato para las empresas obtener más de un producto o servicio en particular que sacarlo de cero. Esto les permite evitar gran parte del riesgo de un procedimiento inicial.
Se requiere financiación adicional
Las empresas más pequeñas a menudo carecen de la capacidad para comercializar sus productos a nivel nacional, y mucho menos a nivel internacional. Las empresas más grandes con mucho dinero tienen esta capacidad. Por lo tanto, no solo una empresa con una línea de productos viable, sino una empresa con potencial de crecimiento a gran escala, con la financiación adecuada.
Estructura de capital neto
Las grandes firmas de adquisiciones quieren proceder de manera oportuna, pero algunas compañías tienen una gran cantidad de superposición que se opone a los posibles pretendientes. Tenga cuidado con las empresas con muchos bonos convertibles o diferentes clases de acciones comunes o seleccionadas, especialmente aquellas con excelentes derechos de voto.
La razón por la que demasiadas empresas no fuerzan las adquisiciones es que la empresa adquirente debe pasar por un proceso de diligencia debida. El exceso de riesgo se reduce significativamente y ofrece la posibilidad de que algunos accionistas molestos con derechos de voto de 10 a 1 intenten mantenerse al día con la medida.
Si cree que una empresa podría ser un posible objetivo de adquisición, asegúrese de que tenga una estructura de capital neto. Es decir, busque empresas que tengan solo una clase de acciones conjuntas y una cantidad mínima de deuda que pueda convertirse en acciones ordinarias.
Potencial refinanciamiento de deuda
En la segunda mitad de la década de 1990, cuando las tasas de interés comenzaron a caer, algunas compañías de casinos se vieron atrapadas con las primeras notas hipotecarias fijas de alto interés.Debido a que muchos de ellos ya estaban ahogados en deudas, los bancos se mostraron reacios a refinanciar esos pagarés. Entonces llegaron más jugadores a la industria.
Estos grandes jugadores tenían mejores calificaciones crediticias y bolsillos más profundos, así como acceso a capital, y pudieron comprar a muchos de los operadores de casinos más pequeños que tenían dificultades para comprar. Por supuesto, hubo una gran consolidación.Tras los acuerdos, las principales empresas refinanciaron estas primeras notas hipotecarias, que en muchos casos tenían tipos de interés muy elevados. El resultado fue millones en ahorros de costos.
Al considerar la posibilidad de una adquisición, busque empresas que podrían ser mucho más rentables si sus cargas de deuda se refinanciaran a una tasa más favorable.
Proximidad geográfica
Cuando una empresa se une a otra, la dirección suele intentar ahorrar dinero eliminando los gastos generales excesivos. Es decir, ¿por qué mantener dos almacenes si uno puede hacer el trabajo y ser accesible para ambas empresas? Por lo tanto, al considerar los objetivos de adquisición, busque empresas que sean geográficamente convenientes entre sí y, si se combinan, brindarían un gran potencial de ahorro de costos a los accionistas.
Historial operativo neto
Los candidatos a adquisiciones generalmente tienen un historial operativo limpio. Tienen flujos de ingresos consistentes y negocios estables. Recuerde, los pretendientes y las compañías financieras quieren una transición sin problemas. Serán cautelosos si una empresa, por ejemplo, se ha declarado en quiebra anteriormente, tiene un historial de informar resultados de ganancias erróneos o ha perdido recientemente a grandes clientes.
Mejora el valor para los accionistas
¿La empresa objetivo estaba contando proactivamente su historia a la comunidad inversora? ¿Ha recomprado sus acciones en el mercado abierto?
Los pretendientes quieren comprar empresas que tengan éxito como parte de una empresa más grande, pero también empresas que puedan, si es necesario, seguir trabajando por su cuenta. Esta capacidad para operar como independiente está relacionada con la función de relaciones públicas y de relaciones con los inversores. Los pretendientes, como las empresas, son capaces de aumentar el valor para los accionistas.
Gestión con experiencia
En algunos casos, cuando una empresa adquiere otra empresa, el equipo directivo de la empresa adquirida es expulsado. En otros casos, sin embargo, la dirección se mantiene a bordo porque conoce la empresa mejor que nadie. Por lo tanto, las empresas adquirentes a menudo buscan candidatos aprobados. Recuerde, una buena supervisión sugiere que las instalaciones de la empresa probablemente estén en buen estado y su base de clientes esté satisfecha.
Amenazas mínimas de litigio
Casi todas las empresas participarán en algún momento en un litigio de algún tipo. Sin embargo, las empresas que buscan candidatos para adquisiciones generalmente no logran atascarse en juicios. En general, los pretendientes evitan adquirir riesgos desconocidos.
Bordes extendidos
A medida que una empresa aumenta su base de ingresos, desarrolla economías de escala. Es decir, sus ingresos aumentan, pero los gastos generales (su alquiler, sus pagos de intereses y tal vez incluso sus costos laborales) permanecen iguales o aumentan a una tasa mucho menor que los ingresos.
Los destinatarios quieren comprar empresas que tengan el potencial de desarrollar estas economías de escala y aumentar los márgenes. También quieren comprar empresas cuya estructura de costos sea consistente y que tengan un plan viable para aumentar los ingresos.
Red de distribución sólida
Especialmente si la empresa es un fabricante, debe tener una red de distribución segura o la capacidad de conectarse a la red de la empresa adquirente si va a ser un objetivo de adquisición serio. ¿De qué sirve un producto si no se puede comercializar?
Asegúrese de que cualquier producto tenga la capacidad de desarrollarse, pero también la capacidad de entregarlo a sus clientes de manera oportuna, por parte de cualquier empresa que crea que podría ser un posible objetivo de adquisición.
Los inversores nunca deben comprar una empresa porque creen que es o podría ser un objetivo de adquisición. Estas recomendaciones están destinadas a mejorar el proceso de investigación y ayudar a identificar características que pueden resultar atractivas para los posibles pretendientes.
La línea de base
Con la comunidad inversora enfocada en una rentabilidad cada vez mayor, las grandes empresas siempre buscarán adquisiciones que puedan contribuir rápidamente a las ganancias. Por lo tanto, las empresas que están bien administradas, tienen excelentes productos y tienen las mejores redes de distribución para posibles adquisiciones son objetivos lógicos.
