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Financial Ratios/ Finanzas Corporativas y Contabilidad

Margen de flujo de caja operativo

¿Qué es el margen de flujo de efectivo operativo?

El margen de flujo de efectivo operativo es un índice de flujo de efectivo que mide el efectivo de las actividades operativas como un porcentaje de los ingresos por ventas en un período determinado. Al igual que el margen operativo, es una métrica confiable para la rentabilidad y eficiencia de una empresa y la calidad de sus ganancias.

Conclusiones clave

  • El margen de flujo de efectivo operativo es un flujo de efectivo operativo dividido por los ingresos.
  • El margen de flujo de efectivo operativo revela la eficiencia con la que una empresa de ventas se convierte en efectivo y es un buen indicador de la calidad de las ganancias.
  • Este índice utiliza flujos de efectivo operativos, que compensan los costos no monetarios.
  • El margen operativo utiliza los ingresos operativos, incluidos los gastos como depreciación.

Comprensión del margen de flujo de efectivo operativo

El margen de flujo de efectivo operativo mide la eficiencia con la que una empresa de ventas se convierte en efectivo. Es un buen indicador de la calidad de las ganancias porque solo incluye transacciones que involucran transferencias de efectivo reales.

Debido al flujo de caja Impulsado por los ingresos, los gastos generales y la eficiencia operativa, se puede decir que es excelente, especialmente cuando se compara el desempeño con los competidores en la misma industria. ¿El flujo de caja operativo se ha vuelto negativo porque la empresa está invirtiendo en sus operaciones para hacerlas más rentables? ¿O la empresa necesita una inyección de capital externo para ganar tiempo y continuar operando en un intento desesperado por cambiar el negocio?

Así como las empresas pueden mejorar el margen de flujo de efectivo operativo utilizando el capital de trabajo de manera más eficiente, pueden temporalmente hacer que el margen de flujo de efectivo operativo sea más temporal al retrasar el pago de las cuentas por pagar, ir en busca de clientes para reducir el pago o el inventario. Pero si el margen de flujo de efectivo operativo de una empresa aumenta año tras año, sugiere que su flujo de efectivo libre está mejorando, junto con su capacidad para expandir su base de activos y crear valor a largo plazo para los accionistas.

Margen de flujo de efectivo operativo frente a margen operativo

El margen de flujo de efectivo operativo no es el mismo que el margen operativo. El margen operativo incluye los costos de depreciación y amortización. Sin embargo, el margen de flujo de efectivo operativo revierte los costos no monetarios, como la depreciación.

El margen operativo se calcula dividiendo los ingresos operativos por los ingresos. Esto es similar a un margen de flujo de efectivo operativo, excepto que utiliza ingresos operativos. El margen de flujo de efectivo operativo utiliza el flujo de efectivo operativo y no los ingresos operativos.

Otra medida del margen de efectivo es un margen de flujo de efectivo libre, donde agrega gastos de capital. En las industrias intensivas en capital, con una alta proporción de costos fijos y variables, un pequeño aumento en las ventas puede conducir a un gran aumento en los flujos de efectivo operativos, gracias al apalancamiento operativo.

Ejemplo de margen de flujo de efectivo operativo

Flujo de caja operativo = Ingresos netos + Gastos distintos de efectivo (depreciación y amortización) + Cambio en el capital de trabajo

Suponiendo que la empresa ABC haya registrado la siguiente información sobre las actividades comerciales de 2018:

Ventas = $ 5,000,000

Depreciación = $ 100,000

Amortización = $ 125,000

Otros costos no monetarios = $ 45,000

Capital de trabajo = $ 1,000,000

Ingreso neto = $ 2,000,000

Y registraron la siguiente información sobre las actividades comerciales de 2019:

Ventas = $ 5,300,000

Depreciación = $ 110,000

Amortización = $ 130,000

Otros costos no monetarios = $ 55,000

Capital de trabajo = $ 1,300,000

Ingreso neto = $ 2,100,000

El flujo de efectivo de las actividades operativas para 2019 se calcula como:

Flujo de efectivo de las actividades operativas = $ 2,100,000 + ($ 110,000 + $ 130,000 + $ 55,000) + ($ 1,300,000 – $ 1,000,000) = $ 2,695,000

Para lograr el margen de flujo de efectivo operativo, este número se divide por las ventas:

Margen de flujo de efectivo operativo = $ 2,695,000 / $ 5,300,000 = 50.8%