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¿Qué es el margen EBITDA?

El margen EBITDA es una medida del beneficio operativo de una empresa como porcentaje de sus ingresos. El acrónimo EBITDA significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Conocer el margen EBITDA permite comparar el desempeño real de una empresa con otras en su industria.

CONCLUSIONES CLAVE

  • El margen EBITDA es una métrica de rendimiento que mide la rentabilidad de las operaciones de una empresa.
  • El EBITDA es una medida de ganancias que se enfoca en lo esencial de un negocio: su rentabilidad operativa y flujos de efectivo.
  • El margen EBITDA se calcula dividiendo el EBITDA por los ingresos.

Entendiendo el Margen EBITDA

Ningún analista o inversionista argumentaría que el interés, los impuestos, la depreciación y la amortización de una empresa son irrelevantes. Sin embargo, el EBITDA elimina todos esos números para centrarse en lo esencial: la rentabilidad operativa y el flujo de caja .

Margen EBITDA = (ganancias antes de intereses e impuestos + depreciación + amortización) / ingresos totales

Eso facilita la comparación de la rentabilidad relativa de dos o más empresas de diferentes tamaños en la misma industria. De lo contrario, las cifras podrían estar sesgadas por problemas a corto plazo o disfrazadas por maniobras contables.

Calcular el margen EBITDA de una empresa es útil para medir la eficacia de los esfuerzos de reducción de costos de una empresa. Cuanto mayor es el margen EBITDA de una empresa, menores son sus gastos operativos en relación con los ingresos totales.

Alternativas al Margen EBITDA

Hay un par de alternativas al EBITDA que utilizan los inversores y analistas que buscan comprender la rentabilidad de una empresa:

  • EBITA : Ganancias antes de intereses, impuestos y amortización
  • EBIT : Ganancias antes de intereses e impuestos

En cualquier caso, la fórmula para determinar la rentabilidad operativa es sencilla. EBITDA (o EBITA o EBIT) dividido por los ingresos totales es igual a la rentabilidad operativa.

Entonces, una empresa con ingresos por un total de $125 000 y EBITDA de $15 000 tendría un margen EBITDA de $15 000/$125 000 = 12 %.

Consideraciones Especiales

El EBITDA se conoce como una cifra financiera no GAAP , lo que significa que no sigue los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP).

Los estándares GAAP son fundamentales para garantizar la precisión general de los informes financieros, pero pueden ser superfluos para los analistas e inversores financieros. Es decir, los intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización no forman parte de los costos operativos de una empresa y, por lo tanto, no están asociados con la operación diaria de una empresa o su éxito relativo. 1

Ventajas y desventajas del margen EBITDA

El margen EBITDA le dice a un inversionista o analista cuánto efectivo operativo se genera por cada dólar de ingresos obtenidos. Ese número se puede utilizar como punto de referencia comparativo.

Un buen margen EBITDA es un número mayor en comparación con sus pares en la misma industria o sector.

Por ejemplo, una empresa pequeña podría ganar $125 000 en ingresos anuales y tener un margen EBITDA del 12 %, mientras que una empresa más grande podría ganar $1 250 000 en ingresos anuales pero tener un margen EBITDA del 5 %. Claramente, la empresa más pequeña opera de manera más eficiente y maximiza su rentabilidad. La empresa más grande, por otro lado, probablemente se centró en el crecimiento del volumen para aumentar su resultado final .

Trampas del EBITDA

La exclusión de deuda tiene sus inconvenientes a la hora de medir el desempeño de una empresa. Algunas empresas destacan sus márgenes EBITDA como una forma de desviar la atención de su deuda y mejorar la percepción de su desempeño financiero .

Las empresas con altos niveles de deuda no deben medirse utilizando el margen EBITDA. Los grandes pagos de intereses deben incluirse en el análisis financiero de dichas empresas.

Además, el margen EBITDA suele ser superior al margen de beneficio . Las empresas con baja rentabilidad enfatizarán el margen EBITDA como su medida para el éxito.

Finalmente, las empresas que utilizan la cifra de EBITDA tienen más discreción para calcularla porque el EBITDA no está regulado por GAAP. En otras palabras, una empresa puede sesgar la cifra a su favor.

¿Por qué es útil el margen EBITDA?

El EBITDA se centra en lo esencial, es decir, la rentabilidad operativa y el flujo de caja. Esto facilita la comparación de la rentabilidad relativa de dos o más empresas de diferentes tamaños en la misma industria. De lo contrario, las cifras podrían estar sesgadas por problemas a corto plazo o disfrazadas por maniobras contables.

Calcular el margen EBITDA de una empresa es útil para medir la eficacia de los esfuerzos de reducción de costos de una empresa. Si una empresa tiene un mayor margen EBITDA, eso significa que sus gastos operativos son menores en relación con los ingresos totales.

¿Es el margen EBITDA lo mismo que el margen operativo?

El margen EBITDA y el margen de utilidad operativa son dos métricas diferentes que miden la rentabilidad de una empresa. El margen operativo mide el beneficio de una empresa después de pagar los costos variables, pero antes de pagar intereses o impuestos. El EBITDA, por otro lado, mide la rentabilidad general de una empresa, pero es posible que no tenga en cuenta el costo de las inversiones de capital, como propiedades y equipos.

¿Cuáles son las ventajas del margen EBITDA?

El margen EBITDA mide las ganancias operativas de una empresa como un porcentaje de sus ingresos, revelando cuánto efectivo operativo se genera por cada dólar de ingresos obtenidos. Por lo tanto, un buen margen EBITDA es un número relativamente alto en comparación con sus pares. La simplicidad de usar una métrica como punto de referencia comparativo puede ser extremadamente ventajosa para un inversor.

¿Cuáles son las desventajas del margen EBITDA?

El margen EBITDA excluye la deuda en su cálculo del desempeño de una empresa. Algunas empresas destacan sus márgenes EBITDA como una forma de desviar la atención de su deuda y mejorar la percepción de su desempeño financiero. El margen EBITDA suele ser superior al margen de beneficio, lo que anima a las empresas con baja rentabilidad a destacarlo a la hora de enfatizar su éxito. Además, el EBITDA no está regulado por GAAP.

Ejemplo de cómo calcular el EBITDA

La empresa LMN declaró una utilidad neta, antes de impuestos e intereses, de $3M para el cierre del año 2015. Las ventas netas reportadas en el estado de resultados muestran una cantidad de $5M. La depreciación y la amortización totalizan $100,000.

Dadas las cifras, el margen EBITDA se calcula en 62%, lo que implica que el 38% restante de los ingresos por ventas corresponde a los gastos operativos (excluyendo depreciación y amortización).

Cuanto mayor sea el margen EBITDA, menores serán los gastos operativos de una empresa en relación con los ingresos totales, lo que aumentará su resultado final y conducirá a una operación más rentable.