En este momento estás viendo Mecanismo de descuento

¿Qué es un mecanismo de descuento?

Un mecanismo de descuento opera sobre la base de que el mercado de valores descuenta, o tiene en cuenta, toda la información disponible, incluidos los eventos actuales y futuros potenciales. Cuando ocurren desarrollos inesperados, el mercado descuenta esta nueva información muy rápidamente. La hipótesis del mercado efectivo (EMH) se basa en la hipótesis de que el mercado de valores es un mecanismo de descuento muy eficaz.

Conclusiones clave

  • Los mecanismos de descuento se basan en la premisa de que el mercado de valores descuenta toda la información disponible, incluidos los eventos actuales y futuros potenciales.
  • La hipótesis del mercado efectivo se basa en la hipótesis de que el mercado de valores es un mecanismo de descuento muy eficaz.
  • El principio implica que el mercado de valores generalmente se mueve en la misma dirección que la economía.
  • La eficiencia del mercado de valores como mecanismo de descuento se ha debatido enérgicamente a lo largo de los años, ya que ha habido casos en los que el mercado se ha movido en la dirección opuesta a la economía.

Cómo funciona un mecanismo de descuento

El principio del mecanismo de descuento se utiliza para describir una característica clave del mercado de valores. Básicamente, este principio establece que el mercado de valores es un recuento de determinadas noticias o eventos. Por lo tanto, las personas y empresas que participan en el mercado de valores ajustan posiciones y precios considerando posibles eventos futuros. Esto explica las grandes oscilaciones de los índices bursátiles tras sucesos inesperados, como un desastre natural o un ataque terrorista. Piense en lo rápido que una empresa traducirá la pérdida de ganancias de su empresa.

Uno de los principios básicos de este principio es que el mercado de valores generalmente se mueve en la misma dirección que la economía. Entonces, a medida que la economía crece, existe una buena posibilidad de que el mercado de valores también muestre ganancias.

Por el contrario, si hay una tendencia a la baja en la economía, existe la posibilidad de que el mercado de valores continúe como debería. El mercado puede subir incluso cuando se espera un crecimiento económico. Los inversores vieron esto cuando el mercado de valores colapsó tras la crisis financiera de 2008.

Como se mencionó anteriormente, este principio se basa en la teoría EMH. Se cree que los precios de las acciones reflejan toda la información y se negocian a su valor razonable en las bolsas. Esto hace que sea imposible para los inversores vender acciones a precios inflados o comprarlas cuando no están valoradas. Esto haría imposible que cualquiera pudiera superar al mercado mediante análisis técnico o fundamental. Los inversores tendrían que recurrir a inversiones de alto riesgo para generar mejores rendimientos.

La eficacia del mercado de valores como mecanismo de descuento se ha debatido enérgicamente a lo largo de los años. En un intento de demostrar que los mercados de valores no siempre hacen las cosas bien, el economista Paul Samuelson dijo en 1966 que «los índices de Wall Street predijeron nueve de las últimas cinco recesiones».

La teoría del mecanismo de descuento sugiere que cuando la economía crece, es muy probable que el mercado de valores también muestre ganancias.

Críticas al mecanismo de descuento

El hecho de que el mercado de valores y la economía hayan mostrado una correlación directa en el pasado no significa que siempre se estén moviendo en la misma dirección. De hecho, hubo casos que mostraron el caso contrario. Los inversores no creyeron ni dudaron en pensar en las posibles dificultades de las burbujas anteriores en el mercado de valores, a pesar de que había tanta gratitud.

Por ejemplo, las empresas de tecnología han crecido en la burbuja de las puntocom, principalmente basadas en la especulación. Muchas de estas empresas eran nuevas empresas y no tenían antecedentes financieros. El dinero era barato, por lo que conseguir capital no fue un problema. Algunos economistas creían que se trataba de una nueva economía normal o nueva, sin perspectivas de recesión o inflación, a pesar de las advertencias del presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, quien sugirió que esas teorías no eran razonables. La burbuja estalló después de que la Fed endureciera su política monetaria en 2000, con el mercado cayendo y perdiendo todas las ganancias obtenidas a fines de la década de 1990.

Debido a su historial de no ser tan perfecto como un mecanismo de descuento confiable en todos los casos, muchos argumentan que el mercado de valores es una reacción débil a los cambios económicos. La conclusión es que el futuro es trivial, por lo que existen mercados en primer lugar. Si el futuro fuera predecible, no habría razón para reunir opiniones diferentes sobre la oferta y la demanda de bienes y para establecer precios de compensación del mercado. Esto significa que no habría necesidad de crear mercados. Sería simplemente el «precio pionero», un precio todopoderoso que refleja el precio de liquidación del mercado, no solo para la oferta y la demanda actuales, sino para todo el tiempo.