Medidas comunes para la gestión del riesgo de inversión

La gestión de riesgos es un proceso crítico que se utiliza para tomar decisiones de inversión. El proceso implica identificar y analizar el alcance del riesgo asociado con una inversión y aceptar o mitigar ese riesgo. Algunas medidas de riesgo comunes incluyen desviación estándar, beta, valor en riesgo (VaR) y valor condicional en riesgo (CVaR).

Desviación Estándar

La desviación estándar mide la dispersión de los datos a partir de su valor esperado. La desviación estándar se utiliza para tomar una decisión de inversión para medir la cantidad de volatilidad histórica de una inversión en relación con su tasa de rendimiento anual. Muestra la medida en que el resultado actual se está desviando de sus resultados históricos esperados normales. Por ejemplo, una acción con una desviación de alta calidad tiene una mayor volatilidad y, por lo tanto, la acción está asociada con un mayor nivel de riesgo.

Para aquellos que solo están interesados ​​en pérdidas potenciales mientras ignoran las ganancias potenciales, la media desviación básicamente solo mira las desviaciones estándar a la baja.

Relación de Sharpe

El índice de Sharpe mide el desempeño ajustado por los riesgos asociados. Esto se hace restando la tasa de rendimiento de una inversión libre de riesgo, como el Bono del Tesoro de EE. UU., De la tasa de rendimiento experimentada.

Luego, esto se divide por la desviación estándar de la inversión relacionada e indica si el rendimiento de la inversión se debe a una inversión prudente o a una asunción de riesgo excesivo.

El índice de Sortino es una variación del índice de Sharpe, que elimina los efectos de los movimientos al alza de los precios en una desviación estándar para apuntar a la distribución de rendimientos que están por debajo del objetivo o rendimiento requerido. El índice de Sortino reemplaza la tasa libre de riesgo con el rendimiento requerido en el numerador de la fórmula, lo que da como resultado la fórmula de rendimiento de la cartera menos el rendimiento requerido, dividido por la distribución de los rendimientos por debajo del objetivo o rendimiento requerido.

Otra variación del índice de Sharpe es el índice de Treynor, que utiliza una beta de cartera o una correlación que la cartera tiene con el resto del mercado. La volatilidad de la inversión y el riesgo de inversión es una medida del mercado en general. El índice de Treynor tiene como objetivo determinar si un inversor está siendo compensado por asumir un riesgo adicional por encima del riesgo de mercado subyacente. La fórmula del índice de Treynor es el rendimiento de la cartera menos la tasa libre de riesgo, dividida por la beta de la cartera.

Beta

Beta es otra medida de riesgo común. Beta mide la cantidad de riesgo sistémico que representa un valor individual o un sector industrial en relación con el mercado de valores total. El mercado tiene beta 1, que se puede utilizar para medir el riesgo de seguridad. Si la beta de un valor es igual a 1, el precio del valor se mueve en el tiempo con el mercado. Un valor con una beta superior a 1 indica que es más volátil que el mercado.

Por el contrario, si los valores beta son inferiores a 1, indica que el valor es más volátil que el mercado. Por ejemplo, la beta de seguridad probablemente sea 1.5. En teoría, la seguridad es un 50 por ciento más volátil que el mercado.

Valor en riesgo (VaR)

Valor en riesgo (VaR) es una medida estadística utilizada para estimar el nivel de riesgo asociado con una cartera o empresa. El VaR mide la pérdida potencial máxima con cierto grado de confianza durante un período específico. Por ejemplo, una cartera de inversiones probablemente tenga un VaR anual del 10 por ciento de $ 5 millones. Por lo tanto, la cartera tiene un 10 por ciento de posibilidades de perder más de $ 5 millones durante un período de un año.

Valor condicional en riesgo (CVaR)

Otra medida de riesgo es el valor condicional en riesgo (CVaR) que se utiliza para evaluar el riesgo de cola de la inversión. Utilizado como una extensión del VaR, el CVaR evalúa la probabilidad, con cierto grado de confianza, de una ruptura del VaR; busca evaluar qué sucede con su inversión más allá de su umbral de pérdida máxima. Esta medida es más sensible a los eventos que ocurren al final de una distribución: el riesgo de la cola. Por ejemplo, es probable que un administrador de riesgos crea que el rendimiento promedio de la inversión para el peor porcentaje de rendimientos potenciales de una cartera es de $ 10 millones. Por lo tanto, el CVaR, o déficit esperado, es de $ 10 millones para el porcentaje de cola.

R Plaza

Un cuadrado R es una medida estadística que representa el porcentaje de una cartera de fondos o movimientos de valores que pueden explicarse por los movimientos en un índice de referencia. Para valores de renta fija y fondos de bonos, el punto de referencia es el Tribunal del Tesoro de EE. UU. El índice S&P 500 es el punto de referencia para acciones y fondos de acciones.

Los valores de R cuadrado están entre 0 y 100. Según Morningstar, un fondo mutuo tiene un historial de rendimiento con un valor de R cuadrado entre 85 y 100 que está estrechamente relacionado con el índice. Un fondo con una calificación de 70 o menos no suele servir como índice.

Los inversores de fondos mutuos deben evitar los fondos administrados activamente con índices R-R altos, que los analistas generalmente critican como fondos indexados “cerrados”. En tales casos, tiene poco sentido pagar tarifas más altas a la administración profesional cuando puede obtener los mismos o mejores resultados de un fondo indexado.

Categorías de riesgo

Aparte de ciertas medidas, la gestión de riesgos se divide en dos grandes categorías: riesgo sistémico y no sistémico.

Riesgo sistémico

El riesgo sistemático está asociado al mercado. Este riesgo afecta a todo el mercado de la seguridad. Es increíble e inmutable; sin embargo, el riesgo puede mitigarse mediante una cobertura. Por ejemplo, el malestar político es un riesgo sistemático que puede afectar a muchos mercados financieros, como los mercados de bonos, acciones y divisas. Un inversor puede protegerse contra este tipo de riesgo colocando opciones en el propio mercado.

Riesgo no sistemático

La segunda categoría de riesgo, riesgo no sistémico, está relacionada con una empresa o sector. También se denomina riesgo variable y puede mitigarse mediante la diversificación de activos. Este riesgo solo se aplica a una acción o industria en particular. Si un inversor compra acciones de petróleo, asume el riesgo de la industria petrolera y de la propia empresa.

Por ejemplo, es más probable que un inversor invierta en una empresa petrolera y cree que una reducción del precio del petróleo afecta a la empresa. El inversionista puede buscar tomar el lado opuesto de su posición, o cubrirse, comprando una opción intestinal sobre el petróleo crudo o la compañía, o puede buscar mitigar el riesgo diversificando mediante la compra de acciones en compañías minoristas o aerolíneas. Mitiga parte del riesgo si toma estas vías para proteger su exposición a la industria petrolera. Si no participa en la gestión de riesgos, el precio de las acciones y el petróleo de la empresa podría caer significativamente y podría perder toda su inversión, lo que afectaría gravemente a su cartera.

La línea de base

Muchos inversores tienden a centrarse exclusivamente en los rendimientos de las inversiones con poca preocupación por el riesgo de inversión. Las medidas de riesgo que hemos discutido pueden proporcionar cierto equilibrio a la ecuación de rentabilidad del riesgo. La buena noticia para los inversores es que estos indicadores se calculan para ellos y están disponibles en varios sitios web financieros: también se incorporan en muchos informes de investigación de inversiones.

Por muy útiles que sean estas medidas al considerar una inversión en acciones, bonos o fondos mutuos, el riesgo de volatilidad es uno de los factores que debe considerar y que puede afectar la calidad de la inversión.