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¿Qué es el mercado crediticio?

El mercado crediticio se refiere al mercado a través del cual las empresas y los gobiernos emiten deuda a los inversores, como bonos de grado de inversión, bonos basura y papel comercial a corto plazo. A veces conocido como mercado de deuda, el mercado de crédito también incluye ofertas de deuda, como pagarés y obligaciones de titulización, incluidas obligaciones de deuda garantizadas (CDO), valores respaldados por hipotecas y permutas de incumplimiento crediticio (CDS).

Conclusiones clave

  • El mercado crediticio es donde los inversores y las instituciones pueden comprar títulos de deuda como bonos.
  • Emitir títulos de deuda se trata de cómo los gobiernos y las corporaciones obtienen capital, ahora reciben dinero para los inversionistas y pagan intereses hasta que pagan el monto principal de la deuda al vencimiento.
  • El mercado de crédito es más grande que el mercado de acciones, por lo que los operadores buscan fortaleza o debilidad en el mercado de crédito para reflejar la fortaleza o debilidad de la economía.

Comprensión del mercado crediticio

El mercado crediticio reduce el mercado de acciones en términos de valor en dólares. Por tanto, el estado del mercado crediticio sirve como indicador de la salud relativa de los mercados y de la economía en su conjunto. Algunos analistas se refieren al mercado crediticio como el canario en la mina, ya que el mercado crediticio generalmente muestra signos de angustia antes que el mercado de acciones.

El gobierno es el mayor emisor de deuda, emitiendo letras, pagarés y bonos del Tesoro, que tienen un vencimiento de meses a 30 años. Las corporaciones también emiten bonos corporativos, que son la segunda parte más grande del mercado crediticio.

A través de bonos corporativos, los inversores prestan dinero a las corporaciones que pueden utilizar para expandir su negocio. A cambio, la empresa paga una tasa de interés al tenedor y reembolsa el principal al final del plazo. Los municipios y agencias gubernamentales de fianza pueden emitir bonos. Estos pueden ayudar a financiar un proyecto de vivienda de la ciudad, por ejemplo.

Consideraciones Especiales

Las tasas de interés prevalecientes y la demanda de los inversores son indicadores de la salud del mercado crediticio. Los analistas también analizan el diferencial entre las tasas de interés de los bonos del Tesoro y los bonos corporativos, incluidos los bonos de grado de inversión y los bonos basura.

Los bonos del Tesoro tienen el menor riesgo de incumplimiento y, por lo tanto, las tasas de interés más bajas, mientras que los bonos corporativos tienen un mayor riesgo de incumplimiento y tasas de interés más altas. A medida que aumenta el diferencial entre las tasas de interés de este tipo de inversiones, puede predecir una recesión, ya que los inversores ven los bonos corporativos como un riesgo mayor.

Tipos de mercados crediticios

Cuando las corporaciones, los gobiernos nacionales y los municipios necesitan ganar dinero, emiten bonos. Los inversores que compran los bonos básicamente dan dinero al emisor. Luego, el emisor paga intereses sobre los bonos a los inversores, y cuando los bonos vencen, los inversores los venden a los emisores por su valor nominal. Sin embargo, los inversores pueden vender sus bonos a otros inversores a un valor mayor o menor que su valor nominal antes del vencimiento.

Otros segmentos del mercado crediticio son un poco más complejos y consisten en deuda de consumo, como hipotecas, tarjetas de crédito y préstamos para automóviles, que se agrupan y se venden como inversión. A medida que se reciben los pagos de la deuda agrupada, el comprador gana intereses sobre el valor, pero si demasiados prestatarios (en la agrupación agrupada) incumplen sus préstamos, el comprador pierde.

Mercado crediticio vs. mercado de acciones

Mientras que el mercado crediticio ofrece a los inversores la oportunidad de invertir en deuda corporativa o de consumo, el mercado de acciones ofrece a los inversores la oportunidad de invertir en acciones de la empresa. Por ejemplo, si un inversor compra un bono de una empresa, está prestando dinero a la empresa e invirtiendo en el mercado crediticio. Si compran acciones, están invirtiendo en el capital social de una empresa y esencialmente comprando una parte de sus ganancias o aceptando una parte de sus pérdidas.

Ejemplo del mercado crediticio

En 2017, Apple Inc. (AAPL) emitió mil millones de dólares en bonos con vencimiento en 2027. Los bonos pagan un cupón del 3%, con pagos dos veces al año. El bono tiene un valor nominal de $ 1000, pagadero al vencimiento.

Un inversor que busque obtener un ingreso estable podría comprar los bonos, suponiendo que crea que Apple podrá pagar los intereses hasta 2027 y pagar el valor nominal al vencimiento. En el momento de la emisión, Apple tenía una calificación crediticia alta. El inversor puede comprar y vender los bonos en cualquier momento, ya que no está obligado a mantener el bono hasta el vencimiento.

Para el año comprendido entre abril de 2018 y abril de 2019, los bonos tenían una cotización de bonos que osciló entre 92,69 y 99,90. Esto significa que el titular de la tarjeta puede haber recibido el cupón, pero vio aumentar el valor de su bono si compró en el extremo inferior del rango. Las personas que compran cerca de la parte superior del rango vieron caer el valor de sus bonos pero aún así habrían recibido el cupón.

Los precios de los bonos suben y bajan debido al riesgo relacionado con la empresa, pero principalmente debido a los cambios en las tasas de interés en la economía. Si las tasas de interés suben, el cupón fijo se volverá menos atractivo y el precio del bono bajará. Si las tasas de interés bajan, el cupón fijo más alto se vuelve más atractivo y el precio de los bonos aumenta.