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¿Qué es un mercado híbrido?

Un mercado híbrido es un intercambio a través del cual los traders pueden utilizar los sistemas tradicionales de automatización comercial y los corredores de piso para realizar transacciones. En los Estados Unidos, el ejemplo más famoso de mercado híbrido es la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).

Conclusiones clave

  • Un mercado híbrido es un intercambio que ofrece comercio de piso humano y ejecución de comercio electrónico.
  • Un ejemplo famoso es el NYSE, que se convirtió en un mercado híbrido en enero de 2007.
  • Hoy en día, los grandes inversores institucionales utilizan el comercio de piso humano, que se basa en el juicio humano de los corredores de piso al realizar grandes operaciones complejas.

Comprensión de los mercados híbridos

Los mercados híbridos dan a los participantes del mercado la opción de elegir entre corredores de piso humano, que realizan transacciones en el piso de negociación corporativo, y sistemas de intercambio electrónico totalmente automatizados. Si bien ambos enfoques tienen ventajas y desventajas particulares, ha habido un movimiento general hacia el cumplimiento de pedidos electrónicos en los últimos años.

Aunque son más lentos y más costosos que los sistemas electrónicos por sí solos, el beneficio de utilizar corredores de piso es que pueden ejercer el juicio humano en la forma y el momento en que inician operaciones. En general, su uso se limita a grandes clientes institucionales y a una pequeña cantidad de personas de alto valor. Para estos clientes, puede ser necesario confiar en el juicio humano y la experiencia de un corredor de piso para realizar transacciones sensibles a la naturaleza.

Por ejemplo, los inversores que realizan grandes pedidos pueden querer evitar su pedido como información pública para otros inversores, por temor a que intenten avanzar en la transacción. Los corredores de piso pueden ayudar en dicha transacción buscando contrapartes potenciales en esa transacción dentro de su red de clientes institucionales.

Ventajas de los intercambios electrónicos

La principal ventaja de las operaciones electrónicas es la velocidad: tardan menos de un segundo en ejecutarse y la operación promedio de los corredores de piso generalmente toma alrededor de nueve segundos.

En otros casos, los clientes solo pueden confiar en la experiencia de los corredores de piso para extender sus ejecuciones comerciales a lo largo del tiempo, de modo que no influyan en el precio del valor mientras realizan la operación. Por ejemplo, si un inversor desea comprar una gran cantidad de acciones en una acción que cotiza poco, la compra total por una orden puede hacer que el precio suba antes de que se puedan comprar todas las acciones, y cómo ese es el costo total de la transacción. . Se puede confiar en un corredor de piso para monitorear cuidadosamente esta transacción y colocar las órdenes de compra gradualmente para minimizar su costo total.

Por el contrario, los inversores minoristas a menudo no tienen la necesidad o la capacidad de depender de corredores de piso. Debido a sus pequeños volúmenes de transacciones, estos inversores rara vez se preocupan por influir en el precio de mercado de los valores que compran.

Un ejemplo del mundo real de un mercado híbrido

La NYSE, una de las bolsas de valores más antiguas y prominentes del mundo, ha operado durante la mayor parte de su historia utilizando corredores de comercio humanos en su piso de negociación físico. Sin embargo, en enero de 2007, NYSE puso casi todas sus acciones cotizadas a disposición para el comercio electrónico.

Si bien los corredores de las acciones comerciales pueden negociar estas acciones, los clientes ahora tienen la opción de optar por la ejecución electrónica. En la práctica, la gran mayoría de los participantes del mercado hoy realizan operaciones electrónicamente, y los intermediarios humanos representan en su mayoría grandes clientes institucionales. De hecho, muchas bolsas de todo el mundo han eliminado por completo su piso de negociación empresarial, citando la mayor eficiencia de la negociación electrónica.