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En este momento estás viendo Mercados financieros: cuando el miedo y la gracia toman el control

Hay un viejo refrán en Wall Street que dice que el mercado solo está impulsado por dos emociones: el miedo y la codicia. Si bien esto es una simplificación excesiva, a menudo es verificable. Sin embargo, una alteración en estos sentimientos puede dañar gravemente las carteras de los inversores, la estabilidad del mercado de valores e incluso la economía en su conjunto. Existe una enorme literatura académica, denominada finanzas conductuales, que se centra en el tema para comprender la psicología del mercado.

A continuación, nos centramos en el miedo y la codicia y describimos lo que sucede cuando estas dos emociones se unen para impulsar las decisiones de inversión.

Conclusiones clave

  • Permitir que sus emociones controlen comportamientos de inversión que pueden costarle caro a menudo conduce a decisiones irracionales.
  • Por lo general, es mejor ignorar la tendencia actual, ya sea alcista o bajista, y ceñirse a un plan a largo plazo basado en fundamentos sólidos.
  • También es crucial comprender qué tan sensible al riesgo es usted y establecer sus asignaciones de activos en consecuencia cuando el miedo y la codicia se apoderen del mercado.

La influencia de la gracia

La mayoría de la gente quiere hacerse rica lo más rápido posible, y los mercados alcistas nos invitan a probarlo. El boom de Internet de finales de la década de 1990 es un ejemplo perfecto. En ese momento, parecía que un asesor solo tenía que hacer una inversión con «puntocom» al final, y los inversores aprovecharon la oportunidad. La acumulación de acciones relacionadas con Internet, apenas muchas de las cuales estaban comenzando, alcanzó una fiebre. Los inversores engordaron mucho y pusieron los precios de compra y de oferta por encima de niveles excesivos. Como muchas otras burbujas de activos en la historia, finalmente explotó, bajando los precios de las acciones de 2000 a 2002.

Como dijo el inversor ficticio Gordon Gekko en la película Mundo financiero, «La codicia es buena.» Sin embargo, este pensamiento rápido y rico hace que sea difícil mantener un plan de inversión disciplinado a largo plazo, especialmente en medio de lo que el presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, llamó «exuberancia irracional». A veces sucede así cuando es crucial mantener la equidad y adherirse a los elementos básicos de la inversión, como mantener un horizonte a largo plazo, promediar los costos en dólares e ignorar la manada, ya sea que la manada esté comprando o vendiendo.

Lección del «Oráculo de Omaha»

Warren Buffett es un ejemplo de una clara inversión a largo plazo, que ignoró en gran medida la burbuja de las puntocom e hizo reír al último a quienes lo llamaron por error. Buffett se apegó a su enfoque probado en el tiempo, conocido como inversión en valor. Se trata de comprar empresas que parecen estar respaldadas por el mercado, lo que significa que hay que ignorar los largos especulativos.

El impacto del miedo

Así como el mercado puede estar invadido por la codicia, también puede el miedo. Cuando las acciones sufren grandes pérdidas durante un período prolongado, los inversores pueden temer pérdidas adicionales, por lo que comienzan a vender. El efecto autocumplido de esto, por supuesto, es asegurar que los precios caigan más. Los economistas tienen un nombre para lo que sucede cuando los inversores compran o venden porque todos los demás lo hacen: comportamiento gregario.

Así como la codicia domina el mercado durante un auge, el miedo prevalece después de su oxidación. Para evitar pérdidas, los inversores venden acciones rápidamente y compran activos más seguros, como valores del mercado monetario, fondos de valor estable y fondos de protección de primera, todos valores de bajo riesgo pero de bajo rendimiento.

Seguir el rebaño frente a invertir basado en los fundamentos

Este éxodo bruto de las acciones muestra un total desprecio por la inversión a largo plazo basada en los fundamentos. Por supuesto, perder una gran parte de su cartera de acciones es una plataforma difícil, pero solo consolida el daño mediante una recuperación inevitable. A largo plazo, los inversionistas de bajo riesgo imponen un costo justo a los inversionistas por las ganancias perdidas y el empeoramiento del crecimiento que, en última instancia, reduce las pérdidas incurridas en la recesión.

Así como destruir su plan de inversión para la última distancia entre ricos y ricos puede abrir un gran agujero en su cartera, también puede huir del mercado junto con el resto de la manada, que generalmente sale del mercado en el momento equivocado. Cuando la manada está huyendo, debería estar comprando, si aún no está completamente invertido. En ese caso, agárrate fuerte.

Importancia del nivel de comodidad

Toda esta charla de miedo y codicia está relacionada con la volatilidad inherente al mercado de valores. Cuando los inversores se encuentran fuera de su zona de confort debido a las pérdidas o la inestabilidad del mercado, son vulnerables a estas emociones, que a menudo conducen a errores muy costosos.

Evite dejarse llevar por el estado de ánimo dominante del mercado del día, que puede estar impulsado por el miedo irracional o la codicia, y ceñirse a lo básico. Seleccione una asignación de activos adecuada. Si tiene mucha aversión al riesgo, es más probable que tenga miedo, por lo que su exposición a la equidad debería ser menor que la exposición de las personas con una alta tolerancia al riesgo.

Buffett dijo una vez: «Si no puede ver caer sus acciones en un 50% sin entrar en pánico, no debería estar en el mercado de valores».

Esto no es tan fácil como suena. Existe una delgada línea entre controlar tus emociones y ser rígido. También recuerde revisar su estrategia de vez en cuando. Sea flexible, hasta cierto punto, y sea racional al tomar decisiones para cambiar su plan de acción.

Preguntas frecuentes

¿Por qué el miedo y la codicia son tan importantes para la psicología del mercado?

Muchos inversores son emocionales y reaccionarios, y el miedo y la codicia son un duro golpe en esa área. Según algunos investigadores, la codicia y el miedo tienen el poder de afectar nuestro cerebro de una manera que nos obliga a dejar de lado el sentido común y el autocontrol y, por lo tanto, fomentar el cambio. Para las personas y el dinero, el miedo y la codicia pueden ser causas poderosas.

¿Cómo afectan el miedo y la codicia a los mercados?

Cuando las personas anulan el poder de la codicia o el miedo que contradice un trato, las acciones excesivas pueden distorsionar los precios. En el lado codicioso, las burbujas pueden inflar los activos mucho más allá de lo básico. Dada la magnitud de los temores, las ventas pueden ser largas y los precios bajan mucho más de lo que deberían.

¿Cómo pueden los traders aprovechar el miedo y la codicia del mercado?

El miedo y la codicia crean responsabilidades excesivas, lo que significa que los traders ocasionales pueden comprar activos sobrevendidos y vender activos sobrecomprados. Es una buena idea adoptar una estrategia contradictoria, según la cual usted compra cuando otros están recolectando: recolectando activos para la «venta» y vendiendo cuando las burbujas conducen a la euforia. Al final del día, sin embargo, es parte de la naturaleza humana ser parte de una multitud, por lo que puede ser difícil resistir la tentación de desviarse de su plan.

¿Cómo se puede medir el nivel de miedo o codicia en el mercado de valores?

Hay una serie de indicadores de sentimiento del mercado que se pueden observar, pero dos de ellos cuestionan específicamente los sentimientos de miedo o codicia. El índice VIX del CBOE, por ejemplo, mide el nivel implícito de miedo o codicia en el mercado al observar los cambios en la volatilidad del S&P 500. CNNMoney El índice de miedo y codicia es otra buena herramienta que mide los cambios diarios, semanales, mensuales y anuales del miedo y la codicia. Se utiliza como un indicador contradictorio que examina siete factores diferentes para averiguar cuánto miedo y codicia hay en el mercado, puntuando el sentimiento del inversor en una escala de 0 a 100.

La línea de base

Usted es el máximo responsable de la toma de decisiones de su cartera, por lo que es responsable de las ganancias o pérdidas de sus inversiones. La adherencia a decisiones de inversión acertadas mientras controla sus emociones, ya sean basadas en la codicia o el miedo, es crucial y no siga ciegamente el sentimiento del mercado para tener éxito en invertir y mantener su estrategia a largo plazo.