¿Cuál es el método actual de exposición (CEM)?
El método actual de divulgación (CMO) es un sistema utilizado por las instituciones financieras para compensar los riesgos de los flujos de efectivo proyectados de sus carteras de derivados debido al incumplimiento de la contraparte. El método de exposición actual destaca el costo de reemplazo del contrato de derivados y propone un colchón de capital que debe mantenerse contra el riesgo potencial de incumplimiento.
Conclusiones clave
- El método de exposición actual (CEM) es una forma que tienen las empresas de gestionar el riesgo de contraparte asociado con las transacciones de derivados.
- CEM utiliza un cálculo del costo de reemplazo modificado con un mecanismo de ponderación que dependerá del tipo de contrato de derivados que se tenga.
- El método CMO para la gestión de riesgos se introdujo en respuesta a las crecientes preocupaciones sobre el tamaño y la opacidad del mercado de derivados OTC, que, si no se restringe, podría conducir a fallas sistémicas.
Comprender el método actual de divulgación
Los bancos y otras instituciones financieras generalmente han utilizado el método actual de divulgación para modelar su exposición a ciertos derivados con el fin de asignar capital suficiente para cubrir posibles riesgos de contraparte. Según el método actual de divulgación, la exposición total de una institución financiera es igual al costo de reemplazo de cada persona marcada en los contratos de mercado más un aditivo destinado a reflejar la exposición futura esperada (PFE).
El complemento es el principio nocional de la base sobre la que se aplica la ponderación. En pocas palabras, la exposición total bajo CMO será un porcentaje del valor total de la operación. Se aplicará una ponderación diferente al tipo de activo subyacente al derivado en función del tipo de activo y vencimiento.
Muestra de CEM
Por ejemplo, un derivado de tipo de interés con un vencimiento de uno a cinco años tendrá un aditivo PFE del 0,5%, pero un derivado de metal precioso que no sea oro tendrá un aditivo del 7%. Entonces, un contrato de $ 1 millón para un swap de tasa de interés de $ 1 millón tiene un PFE de $ 5,000, pero un contrato similar para metales preciosos tiene un PFE de $ 70,000. De hecho, la mayoría de los contratos involucran cifras de dólares mucho mayores y las instituciones financieras tienen muchos, algunos de los cuales tienen funciones de compensación. Por lo tanto, el método actual de divulgación es ayudar a un banco a demostrar que ha reservado suficiente capital para cubrir exposiciones negativas generales.
La historia detrás del método actual de divulgación
El método de divulgación actual se codificó en los primeros acuerdos de Basilea para tratar específicamente el riesgo de crédito de contraparte (CCR) en derivados extrabursátiles (OTC). El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea tiene como objetivo mejorar la capacidad del sector financiero para hacer frente al estrés financiero. Al mejorar la gestión del riesgo bancario y la transparencia, el acuerdo internacional espera evitar un efecto dominó en las instituciones en quiebra.
A pesar del método actual de divulgación, sus límites se revelaron a través de la crisis financiera que comenzó, en parte, debido a la falta de capital para cubrir las exposiciones derivadas de las instituciones financieras. La principal crítica de la CMO destacó la falta de diferenciación entre transacciones marginadas y no definidas.
Además, los métodos de toma de decisiones de riesgo existentes se centraron demasiado en los precios actuales en lugar de las fluctuaciones futuras del flujo de efectivo. Para contrarrestar esto, el Comité de Basilea publicó el Enfoque Estandarizado del Riesgo de Crédito Mutuo (SA-CCR) en 2017 para reemplazar el CMO y el método estandarizado (alternativo al CMO). El SA-CCR generalmente aplica factores aditivos más altos a la mayoría de las clases de activos y aumenta las categorías dentro de esas clases.
