¿Qué es el método de modificación Dietz?
El método de modificación de Dietz es una forma de medir el rendimiento histórico de una cartera con base en un cálculo ponderado de su flujo de efectivo. El método tiene en cuenta la sincronización de los flujos de efectivo y supone una tasa de rendimiento constante durante un período de tiempo específico.
El método de modificación de Dietz se considera más preciso que el método de Dietz simple, que supone que todos los flujos de efectivo provienen de la mitad del período de tiempo estimado.
Comprensión del método de modificación de Dietz
Se considera que el método de modificación de Dietz es un reflejo exacto de la tasa de rendimiento personal de la inversión de una persona. El valor de mercado de las participaciones se tiene en cuenta al comienzo de un período; su valor de mercado al final del período; todos los flujos de efectivo durante ese período, y la cantidad de tiempo que cada evento de flujo de efectivo se mantuvo en la cuenta.
Conclusiones clave
- El método Dietz modificado ahora es ampliamente utilizado por las compañías de inversión para informar los resultados a los clientes.
- Se considera que es un reflejo más preciso de la tasa de rendimiento de un individuo.
- El método no incluye factores externos que de otro modo podrían filtrar los números.
- Los flujos de caja, en este caso, pueden ser aportaciones, retiros o comisiones.
El número alcanzado mediante el método de modulación de Dietz a veces se denomina tasa de rendimiento interna modificada (MIRR), una métrica que se utiliza a menudo en las decisiones de presupuestación de capital.
Independientemente de lo que se utilice, el punto para medir la tasa interna de rendimiento es excluir los factores externos que pueden filtrar los resultados.
Por qué se adoptó este método
Los observadores e inversores de la industria financiera quieren más transparencia en cómo se calculan y reportan los rendimientos de las inversiones. El método de modificación de Dietz es ampliamente reconocido como un paso hacia una mejor presentación de informes de la asignación de la cartera de inversiones, y ahora se usa comúnmente en la industria de administración de inversiones.
El resultado de utilizar el método modificado de Dietz a veces se denomina tasa de rendimiento interna modificada.
El método consiste en un análisis ponderado en dólares del rendimiento de una cartera. Como resultado, el rendimiento de una cartera es una forma más precisa de medir el método de rendimiento geométrico más simple, aunque puede crear problemas durante períodos de gran volatilidad o si hay múltiples flujos de efectivo dentro de un período determinado.
Este enfoque para calcular los rendimientos es similar al método de rendimiento ponderado en dólares, pero tiene la ventaja de que su árbitro no necesita obtener la tasa de rendimiento exacta.
El método lleva el nombre de Peter O. Dietz, un académico y autor de trabajos influyentes durante la década de 1960 sobre la medición de los rendimientos de las inversiones de los fondos de pensiones. Su idea básica era encontrar una forma más rápida de calcular la TIR que los métodos disponibles entonces, que se basaban en computadoras que eran primitivas para los estándares actuales.
Hoy en día, es relativamente fácil calcular un rendimiento real ponderado en el tiempo calculando un rendimiento diario y vinculando geométricamente para obtener un rendimiento por un mes, trimestre o cualquier otro período de tiempo. Sin embargo, el método de modificación de Dietz sigue siendo útil debido a sus beneficios de cálculo de rendimiento, que no están disponibles con los métodos de cálculo ponderados en el tiempo.
Este método de calcular los rendimientos es una característica de la gestión moderna de carteras. Es una de las metodologías para calcular la rentabilidad recomendada por el Investment Performance Council (IPC) como parte de sus Global Investment Performance Standards (GIPS). Estos estándares están destinados a proporcionar coherencia en la forma en que se calculan los rendimientos de la cartera a nivel internacional.
