¿Cuál es el modo si se cambia?
Los inversores utilizan el método de conversión para calcular el valor de los valores convertibles si se convierten en nuevas acciones. Esto se hace observando el índice de conversión del valor convertible y luego comparando el precio de conversión con el precio de mercado actual de la acción.
El método de conversión les dice a los inversionistas cómo se está desempeñando una empresa en términos de ganancias por acción (EPS) en función del número de moneda de las acciones, así como las ganancias si todos los valores convertibles se convirtieran en acciones ordinarias. Si todos los valores convertibles se convierten en acciones conjuntas, se denomina EPS diluido.
Conclusiones clave
- El método muestra si se cambia cómo se compara el EPS con el EPS diluido, es decir, si todos los valores convertibles se convierten en acciones ordinarias.
- Los inversores utilizan el método si se convierte para averiguar si vale la pena convertir su valor convertible en acciones ordinarias. Si el precio de las acciones está por encima del precio de conversión, puede valer la pena convertir, si están dispuestos a renunciar a su condición de acreedor y sus beneficios.
Comprender el método de conversión
Los valores convertibles a menudo son bonos o acciones seleccionados que esencialmente tienen la opción de convertirse en acciones conjuntas. Esta es una característica que el emisor agregará al valor en el momento de la emisión para «endulzar el trato» para los inversores.
Convertible ofrece a los inversores más flexibilidad y la oportunidad de participar en el crecimiento de la empresa mediante la conversión de valores convertibles en acciones ordinarias. El precio de las acciones conjuntas generalmente aumentará cuando la empresa tenga un buen desempeño y el mercado en general esté funcionando bien, lo que brinda la oportunidad de ganar más que los intereses o dividendos recibidos por los bonos y acciones elegidos.
Los bonos convertibles a menudo se asocian con conversiones. Estos permiten a los tenedores de bonos convertir su posición de acreedores en posición de tenedores de acciones a un precio acordado. Otros valores convertibles pueden incluir notas y acciones seleccionadas.
El número de acciones que puede adquirir un inversor se calcula sobre la base de la tasa de conversión del valor convertible. Ésta es la proporción a la que los inversores pueden convertir bonos en acciones; es decir, el número de acciones que recibe un inversor por cada bono. La tasa de conversión puede fijarse o cambiarse con el tiempo, según los términos establecidos por el emisor para la oferta.
Por ejemplo, una tasa de conversión de 25 significa que obtienen 25 acciones por cada $ 1,000 de valor nominal que cambia el titular de la tarjeta convertible. Los inversores pueden determinar el precio al que será rentable convertir un bono en acciones dividiendo el precio de venta del bono por la tasa de cotización para determinar el precio de equilibrio o el precio de conversión que vale la pena.
$ 1,000 / 25 = $ 40
En este caso, si el precio de las acciones es superior a $ 40, puede valer la pena convertir el bono. Por ejemplo, si la acción se cotiza a 50 dólares, el inversor obtiene 25 acciones. Estas acciones tienen un valor de $ 1,250 (25 x $ 50), que es un 25% más que el valor del bono de $ 1,000 del bono.
La desventaja de una conversión es que el inversionista ya no recibe los intereses que recibía del bono. Ahora están sujetos a la subida y bajada de los precios de las acciones; podría volver a caer por debajo de los $ 40, o incluso mucho más bajo. Además, el inversor pierde su mayor demanda de activos si la empresa quiebra. A los acreedores se les paga antes que a los accionistas conjuntos, por lo que, en caso de problemas financieros, los accionistas comunes suelen ser los más afectados.
Método y ganancias convertidas
Cuando una empresa informa ganancias, generalmente proporciona EPS y EPS diluidos, si tienen valores convertibles en circulación. EPS es la cantidad obtenida, por acción, con base en las acciones en circulación durante el período de resultados.
El EPS diluido es la cantidad, por acción, que obtiene la empresa si todos los valores convertidos se convirtieran en acciones conjuntas. Debido a que las acciones serían más comunes si todos los valores convertidos fueran convertidos, el EPS diluido es menor que el EPS.
Algunos inversores creen que el EPS diluido es una medida más importante del valor de la empresa que el EPS.
Ejemplo de método si se convierte
Para 2018, informó Apple Inc. (AAPL) ganancias por acción de $ 12.28. Esto se basó en el número promedio ponderado de acciones en circulación de 4.736 millones de acciones.
El EPS diluido fue de $ 12,17. Esto significa que si todos los valores convertibles se convirtieran en acciones ordinarias, estarían en circulación 4.773 millones de acciones. Como habría algunas acciones más en circulación, las ganancias se distribuirían entre más accionistas, reduciendo las ganancias por acción.
Cuando se reducen, las ganancias de $ 0.11 serían menores si todos los valores convertibles se convirtieran en acciones ordinarias.
