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¿Qué fue el miércoles negro?

El miércoles negro se refiere al 16 de septiembre de 1992, cuando una caída de la libra esterlina obligó a Gran Bretaña a retirarse del Mecanismo de Tipo de Cambio Europeo (ERM). El Reino Unido se vio obligado a retirarse del ERM porque no pudo evitar que el valor de la libra cayera por debajo del límite inferior especificado por el ERM. El ERM europeo se introdujo a finales de la década de 1970 para estabilizar las monedas europeas en preparación para la introducción de la Unión Económica y Monetaria (UEM) y el euro. Los países que buscan reemplazar el euro con su moneda deben mantener el valor de su moneda dentro de un rango específico durante varios años.

Conclusiones clave

  • El miércoles negro se refiere al 16 de septiembre de 1992, cuando una caída de la libra esterlina obligó a Gran Bretaña a retirarse del Mecanismo de Tipo de Cambio Europeo (ERM).
  • Debido a su papel en Black Wednesday, George Soros es conocido por «romper el Banco de Inglaterra».
  • El miércoles negro fue ampliamente criticado como una gran pérdida de dinero en ese momento.
  • El miércoles negro, por otro lado, mantuvo al Reino Unido fuera de la eurozona y luego lo salvó de problemas económicos más serios.

Entendiendo el Miércoles Negro

Antes del Miércoles Negro, el Reino Unido estuvo en el ERM europeo durante dos años. Sin embargo, la libra se estaba depreciando y caía cerca de los límites inferiores establecidos por el ERM. El gobierno británico tomó medidas para fortalecer la libra, incluido el aumento de las tasas de interés y la autorización de reservas de divisas para comprar libras.

George Soros, sin embargo, pensó que el Reino Unido eventualmente fracasaría en sus esfuerzos por subir la libra. Soros reunió silenciosamente una gran posición corta frente a la moneda británica. Luego comenzó a hablar públicamente sobre su creencia de que la libra no se podía defender. Otros especuladores comenzaron a apostar contra la libra, y los inversores buscaron coberturas contra una caída del tipo de cambio.

Muchos de los rasgos de la profecía autocumplida estaban en la pila que inspiró a Soros contra la libra. A medida que más gente creía que la libra esterlina saldría del ERM europeo, era más probable una crisis. A medida que se hizo más probable, las empresas y los inversores tuvieron que prepararse para ello. Luego, sus preparativos pusieron una presión adicional sobre la libra.

Las expectativas juegan un papel importante en la determinación de los tipos de cambio.

El día anterior al Miércoles Negro, el Soros Quantum Fund comenzó a vender grandes sumas de libras en el mercado, lo que provocó que el precio cayera aún más. Aunque el Banco de Inglaterra tomó medidas para detener la venta, no tuvo éxito. El miércoles negro, el Banco de Inglaterra confirmó que Reino Unido dejaría el ERM europeo. Debido al Miércoles Negro, George Soros es conocido por «romper el Banco de Inglaterra». Se informó que obtuvo una ganancia de mil millones de dólares ese día, lo que consolidó su reputación como un importante trader de divisas.

Crítica al miércoles negro

El miércoles negro fue ampliamente criticado como una gran pérdida de dinero en ese momento. También dañó la reputación del primer ministro británico John Major y del Partido Conservador por una gestión económica eficaz. El gobierno del Reino Unido gastó miles de millones de libras esterlinas en reservas de divisas en un intento flagrante de poner fin al Miércoles Negro. El público parecía no recibir ningún beneficio en absoluto, y Soros y otros especuladores ricos ganaron miles de millones.

El daño político del Miércoles Negro fue mucho peor porque el Partido Conservador ganó recientemente un replanteamiento de una plataforma pro euro. En el corazón de la política económica de John Major estaba la participación de Gran Bretaña en el ERM europeo y la eventual adopción del euro. Esta política falló por completo. Se consideró que la subsiguiente prosperidad del Reino Unido a mediados de la década de 1990 estaba sucediendo a pesar de la política gubernamental. El Partido Conservador perdió las elecciones generales del Reino Unido de 1997 de manera aplastante, en gran parte debido al Miércoles Negro.

Beneficios del miércoles negro

Si bien muchas personas describen el miércoles negro como un desastre, otros piensan que ayudó a allanar el camino para la recuperación económica. Creen que las políticas económicas promulgadas en el Reino Unido después de ese día han ayudado a mejorar el crecimiento económico, reducir el desempleo y reducir la inflación.

El miércoles negro mantuvo al Reino Unido fuera de la zona euro y luego lo salvó de problemas económicos más graves. En particular, la economía británica se comportó bien durante la crisis de la deuda soberana europea. Gran Bretaña pudo utilizar la política monetaria de manera más eficaz porque mantuvo la libra. El miércoles negro fue, en última instancia, mucho más barato que los relevos necesarios para mantener a algunos países en la eurozona.