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¿Qué es un modelo basado en celosía?

Se utiliza un modelo basado en celosía para valorar los derivados, que son instrumentos financieros que obtienen su precio de un activo subyacente como las acciones. Un modelo de celosía emplea un árbol binomial para mostrar por las diversas rutas que el precio de un activo subyacente, como una acción, podría asumir la vida del derivado. Un árbol binomial analiza gráficamente los posibles valores de los precios de las opciones en diferentes períodos de tiempo.

Entre los ejemplos de derivados sobre los que se pueden fijar precios de celosía se incluyen opciones sobre acciones, así como contratos de futuros para materias primas y divisas. El modelo de celosía es particularmente adecuado para fijar el precio de las opciones sobre acciones de los empleados, que tienen algunas características únicas.

Conclusiones clave

  • Se utiliza un modelo de celosía para valorar los derivados, que son instrumentos financieros que obtienen su precio de un activo subyacente.
  • Los modelos de celosía utilizan árboles diminutos para mostrar las diversas trayectorias que puede tomar el precio del activo subyacente hasta la vida del derivado.
  • Los modelos basados ​​en celosía pueden tener en cuenta los cambios esperados en varios parámetros, como la volatilidad durante la vida de la opción.

Comprensión de un modelo basado en celosía

Los modelos basados ​​en celosía pueden tener en cuenta los cambios esperados en varios parámetros, como la volatilidad durante la vida de las opciones. La volatilidad es una medida de cuánto cambia el precio de un activo durante un período de tiempo. Como resultado, los modelos de celosía pueden proporcionar pronósticos de precios de opciones más precisos que el modelo Black-Scholes, que era un modelo matemático estándar para los contratos de opciones de precios.

La flexibilidad del modelo basado en celosía para incorporar los cambios de volatilidad esperados es particularmente útil en ciertas circunstancias, como el precio de las opciones para los empleados por parte de las empresas en etapa inicial. Estas empresas pueden esperar una menor volatilidad en los precios futuros de sus acciones a medida que maduran sus negocios. La suposición se puede incluir en un modelo de celosía, que permite una valoración de opciones más precisa que el modelo Black-Scholes, que asume el mismo nivel de volatilidad durante la vida de la opción.

Un modelo de celosía es solo un tipo de modelo utilizado para fijar precios a los derivados. El nombre del modelo se deriva de la apariencia del árbol binocular que muestra los caminos que podrían tomar el precio de la derivada. Los Black-Scholes se consideran un modelo de forma cerrada, que asume que la derivada se ejerce al final de su vida.

Por ejemplo, el modelo Black-Scholes, cuando se cotizan las opciones sobre acciones, asume que los empleados con opciones que vencen en una década no aceptarán ejercerlas hasta la fecha de vencimiento. El supuesto se considera una debilidad en el modelo porque, en la vida real, los tenedores de opciones a menudo las practican mucho antes de que expiren.