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¿Qué es el Método Benjamin?

El Método Benjamin es un término utilizado para describir la filosofía de inversión de Benjamin Graham (1894-1976), al que se le atribuye la formulación de la estrategia de inversión de valor mediante el análisis fundamental, mediante el cual los inversores analizan los datos de las acciones para encontrar activos valorados sistemáticamente.

Conclusiones clave

  • El Método Benjamin se refiere a la filosofía original de inversión de valor creada por Benjamin Graham en la década de 1930.
  • Graham se centró en la inversión a largo plazo en empresas basándose en un análisis fundamental de los ratios financieros y rechazó la especulación a corto plazo.
  • Warren Buffett, un inversor de valor legendario, atribuyó su éxito al Método Benjamin.

Entender el método de Benjamin

El método de inversión de Benjamin Graham es Benjamin Graham, un inversor y economista británico-estadounidense. Saltó a la fama en 1934, cuando se publicó su libro de texto. Análisis de seguridad, que coescribió con David Dodd. Análisis de seguridad Es un libro original para la industria de inversiones actual, y las enseñanzas de Benjamin Graham han tenido un profundo impacto en inversionistas famosos como Warren Buffett. Benjamin Graham enseñó a Warren Buffett mientras Buffett estudiaba en la Universidad de Columbia, y Buffett escribió que «los libros y las enseñanzas de Graham» fueron la piedra angular sobre la que se basaron todas mis inversiones y decisiones comerciales. «Su famoso libro, El inversor inteligente, ha logrado el reconocimiento como obra original sobre inversión en valor.

El enfoque de Benjamin Graham sobre la inversión en valor sugiere claramente que hay dos tipos de inversores: inversores a largo y corto plazo. Los inversores a corto plazo son especuladores que apuestan por las fluctuaciones en el precio de un activo, y los inversores de valor a largo plazo deben considerarse propietarios de una empresa. Si es propietario de una empresa, no debe tener cuidado con lo que el mercado piensa sobre su valor, siempre que tenga pruebas sólidas de que la empresa es o será lo suficientemente rentable.

Usando el método Benjamin

El Método Benjamin original para obtener el valor intrínseco de una acción era:














V.


=


MI.

pag.

S.


×


(

8

.

5


+


2

gramo

)















donde:















V.


=


valor intrínseco















MI.

pag.

S.


=


último 12 meses

MI.

pag.

S.

de la compañia















8

.

5


=


pag.

/

MI.

ratio de existencias de crecimiento cero







begin {alineado} & V = EPS times (8.5 + 2g) \ & textbf {donde:} \ & V = text {valor intrínseco} \ & EPS = text {trailing 12-mth} EPS text {company} \ & 8.5 = P / E text {tasa de crecimiento cero de acciones} \ & g = text {tasa de crecimiento a largo plazo de la empresa } end {alineado}


V. = MI.pag.S. × (8.5 + 2gramo)donde:V. = valor intrínsecoMI.pag.S. = último 12 meses MI.pag.S. de la compañia8.5 = pag./MI. ratio de existencias de crecimiento cero

En 1974, se revisó la fórmula para incluir una tasa libre de riesgo del 4,4%, que era el rendimiento promedio de los bonos corporativos de alta calidad en 1962 y el rendimiento actual de los bonos corporativos AAA indicado por la letra Y:



V.

=



MI.

pag.

S.


×


(

8

.

5


+


2

gramo

)


×


4

.

4



Y.




V = frac {EPS times (8.5 + 2g) times 4.4} {Y}


V.=Y.MI.pag.S. × (8.5 + 2gramo) × 4.4

Ejemplo usando el método Benjamin

Supongamos que es un inversor que está pensando en comprar acciones de la hipotética Philadelphia Widget Company. La compañía es bien conocida y es el principal proveedor de dispositivos en Estados Unidos. Sus acciones se cotizan a $ 100 por acción y obtienen $ 10 al año en ganancias. Cleveland Widget Company es un competidor de Philadelphia Widget Company, un predecesor más joven que no es muy conocido pero que ha logrado participación de mercado en los últimos años. Gana mucho menos dinero, solo $ 2 al año, pero las acciones también son mucho más baratas a $ 15 por acción.

Un inversor que sigue el Método Benjamin para invertir utilizaría estas cifras y otros datos para un análisis fundamental de la empresa. Por ejemplo, podemos ver que Cleveland Widget Company es más barata por cada dólar de ganancias que comprar Philadelphia Widget Company. La relación precio-ganancias (P / E) de Philadelphia Widget Company es 10, pero Widget Company de Cleveland es 7.5. Un fanático del Método de Inversión de Benjamin ha decidido que la compañía de Filadelfia es demasiado restrictiva porque es bien conocida. Este inversor elegiría la empresa Cleveland en su lugar.