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¿Qué es la moneda de financiación?

La moneda de financiación es la moneda que se intercambia en una transacción de comercio de divisas. Una moneda de financiación suele tener una tasa de interés baja en relación con la moneda de alto rendimiento (activo). Los inversores toman prestada la moneda de financiación y toman posiciones cortas en la moneda del activo, que tiene una tasa de interés más alta.

Cómo funciona la moneda de financiación

El yen japonés como moneda de financiación ha sido históricamente muy popular entre los operadores de divisas debido a las bajas tasas de interés en Japón. Por ejemplo, un trader de yenes japoneses tomará prestado y comprará una moneda con una tasa de interés más alta, como el dólar australiano y el dólar neozelandés. Otras monedas de financiación incluyen el franco suizo y, en algunos casos, el dólar estadounidense.

Ante las altas expectativas y el aumento de los precios de las acciones, la financiación insuficiente de las divisas operará porque los inversores están dispuestos a asumir más riesgos. Por el contrario, durante las crisis financieras, los inversores recurren a la financiación de divisas porque se consideran activos de asilo seguros.

Por ejemplo, en los 12 meses anteriores a la Gran Recesión, el dólar australiano y el dólar neozelandés se apreciaron más del 25 por ciento frente al yen japonés. Sin embargo, desde mediados de 2007, cuando comenzó a desarrollarse la crisis, estas operaciones de transporte carecieron de fundamento y los inversores abandonaron las monedas de mayor rendimiento a favor de la moneda de financiación. El dólar australiano y el dólar neozelandés perdieron más del 50 por ciento de su valor frente al yen japonés durante la recesión.

Conclusiones clave

  • Las divisas de financiación en las operaciones de transporte de divisas se utilizan para cambiarlas por la divisa del activo.
  • El comercio de divisas es una estrategia que busca capturar la diferencia entre las tasas de interés de dos monedas, que a menudo pueden ser sustanciales, dependiendo de la cantidad de apalancamiento utilizado.
  • La moneda de financiación tendrá una tasa de interés baja y se utilizará para financiar la compra de una moneda de activo de alto rendimiento.

Política de tipos de interés y divisas de financiación

Los bancos centrales financiados con divisas como el yen japonés a menudo se involucran en estímulos monetarios agresivos y dan como resultado tasas de interés bajas. Tras el estallido de una burbuja de precios de activos a principios de la década de 1990, surgieron una recesión económica y un malestar económico que habían luchado desde sus inicios, en parte debido al efecto decreciente de la deflación de la población. En respuesta, el Banco de Japón ha implementado una política de tasas de interés bajas que ha sobrevivido hasta el día de hoy.

El franco suizo también fue un instrumento de comercio de transporte popular, ya que el Banco Nacional Suizo se vio obligado a mantener bajas las tasas de interés para evitar que el franco suizo cayera bruscamente frente al euro.

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Comercio de divisas

Comercio de divisas

Las divisas de financiación financian el comercio de divisas, una de las estrategias más populares en forex, con miles de millones en préstamos transfronterizos pendientes. El comercio del transporte se ha comparado con ganar centavos frente al vapor, ya que los traders a menudo usan un apalancamiento masivo para aumentar sus pequeños márgenes de ganancia.

Las operaciones de transporte más comunes implicaban la compra de pares de divisas como el dólar australiano / yen japonés y el dólar neozelandés / yen japonés porque el diferencial de tipos de interés de estos pares de divisas era bastante alto. El primer paso para armar una operación de transporte es averiguar qué moneda ofrece un alto rendimiento y cuál ofrece un rendimiento bajo.

El principal riesgo en el comercio de transporte es la incertidumbre del tipo de cambio. Usando el ejemplo anterior, si el valor del dólar estadounidense cae en relación con el yen japonés, existe el riesgo de que el operador pierda dinero. Además, estas transacciones generalmente se realizan con mucho apalancamiento, por lo que un pequeño movimiento en los tipos de cambio puede generar grandes pérdidas si el sitio no está cubierto adecuadamente.

Advertencia de historias de financiación de divisas

El yen japonés (JPY) era la divisa comercial preferida a principios de la década de 2000. A medida que la economía colapsó en recesión y malestar económico en parte con el efecto de la deflación de la población en declive, el BoJ estableció una política para reducir las tasas de interés. Su popularidad provino de tasas de interés casi nulas en Japón. A principios de 2007, el yen se había utilizado para financiar un estimado de 1 billón de dólares en operaciones de cambio de divisas. El yen se negoció sin imprimir de manera impresionante en 2008 cuando los mercados financieros mundiales colapsaron, lo que resultó en que el yen superó casi el 29% frente a la mayoría de las principales monedas. Este enorme aumento hizo que fuera mucho más caro reembolsar la moneda de financiación prestada y provocó ondas de choque en el mercado de comercio de transporte de divisas.

Otra moneda preferida es el franco suizo (CHF), que se utiliza a menudo en el comercio de CHF / EUR. El Banco Nacional Suizo mantuvo las tasas de interés bajas para evitar que el franco suizo cayera bruscamente frente al euro. En septiembre de 2011, el banco rompió con la tradición y colocó la moneda en el euro, y la liquidación se fijó en 1.2000 francos suizos por euro. Defendió la paridad con las ventas de mercado abierto de CHF para mantener la paridad en el mercado de divisas. En enero de 2015, el SNB liberó abruptamente la paridad y reflotó la moneda, destruyendo los grilletes en los mercados de valores y forex.

Ejemplo de comercio de divisas

Como ejemplo de comercio de divisas, suponga que un trader observa que las tasas en Japón son del 0,5 por ciento y en los Estados Unidos del 4 por ciento. Esto significa que el trader espera obtener un beneficio del 3,5 por ciento, que es la diferencia entre las dos tasas. El primer paso es pedir prestados yenes y convertirlos en dólares. El segundo paso es invertir esos dólares en un valor que pague la tasa estadounidense. Suponga que el tipo de cambio actual es de 115 yenes por dólar y que el trader pide prestados 50 millones de yenes. Cuando se convierta, haría lo siguiente:

Dólar estadounidense = 50 millones de yenes 115 yenes = $ 434,782.61

Después de un año de invertir a una tasa del 4 por ciento de los EE. UU., El trader:

Saldo final = $ 434,782.61 x 1.04 = $ 452,173.91

Ahora, el capital es de 50 millones de yenes más un 0,5 por ciento de interés sobre el trader del total:

Monto adeudado = 50 millones de yenes x 1,005 = 50,25 millones de yenes

Si el tipo de cambio permanece igual durante todo el año y termina en 115, el monto adeudado en dólares estadounidenses es:

Monto adeudado = 50,25 millones de yenes ÷ 115 = $ 436,956.52

Las ganancias del trader sobre la diferencia entre el saldo de cierre del dólar estadounidense y el monto adeudado, a saber:

Beneficio = $ 452,173.91 – $ 436,956.52 = $ 15,217.39

Tenga en cuenta que esta ganancia es exactamente lo que se espera: $ 15,217.39 ÷ $ 434,782.62 = 3.5%

Si el tipo de cambio se mueve contra el yen, el trader obtendría más ganancias. Si el yen se fortalece, el trader ganará menos del 3,5 por ciento o incluso puede sufrir una pérdida.