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¿Qué es una moneda no convertible?

La moneda no convertible es la moneda de curso legal de cualquier nación que no se negocie libremente en el mercado cambiario mundial.

Conclusiones clave

  • La moneda no convertible es la moneda de curso legal de cualquier nación que no se negocie libremente en el mercado cambiario mundial.
  • Una de las principales razones por las que una nación elige convertir su moneda en una moneda no convertible es para evitar la fuga de capitales a destinos en el extranjero.
  • Los inversores extraterritoriales que buscan comerciar con naciones con monedas no convertibles deben hacerlo utilizando un instrumento financiero llamado pre-entregable (NDF).

Comprensión de las monedas no convertibles

Como su nombre lo indica, es casi imposible convertir una moneda no convertible en otra propuesta legal, excepto en cantidades limitadas en el mercado negro. Cuando la moneda de una nación no se puede convertir, generalmente limita la participación del país en el comercio internacional. Además, puede distorsionar la balanza comercial.

La moneda no convertible es una moneda que se utiliza principalmente para transacciones nacionales y no se negocia abiertamente en el mercado de divisas. Esto suele ser el resultado de restricciones gubernamentales, que impiden su cambio por monedas extranjeras. La moneda no convertible se conoce comúnmente como «moneda bloqueada».

Una de las principales razones por las que una nación elige convertir su moneda en una moneda no convertible es para evitar la fuga de capitales a destinos en el extranjero. Los no convertibles se pueden utilizar para proteger la moneda de un país de una volatilidad no deseada. Es particularmente ventajoso si la economía de un país está indebidamente expuesta a los movimientos del mercado. En el pasado, los países con monedas no convertibles tuvieron períodos de hiperinflación.

Muchos países de América del Sur operan monedas no convertibles debido a una volatilidad económica históricamente excesiva. Tres de estos ejemplos son el peso real brasileño, el peso argentino y el peso chileno. Los tres tienen moneda del mercado negro, que es donde la moneda local se comercializa e intercambia por bienes y servicios.

Moneda no convertible y NDF

Los inversores extraterritoriales que buscan comerciar con naciones con monedas no convertibles deben hacerlo utilizando un instrumento financiero llamado pre-entregable (NDF). NDF no tiene cambio físico en la moneda local, pero los flujos de efectivo netos se liquidan en una moneda convertible, generalmente el dólar estadounidense, que rodea la moneda nacional no convertible.