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¿Qué es un movimiento de estabilidad?

Una oferta estabilizadora es la compra de acciones por parte de los suscriptores para estabilizar o respaldar el precio del mercado secundario de un valor inmediatamente después de una oferta pública inicial (OPI). Después de una OPI, el precio de las acciones recién emitidas puede caer o temblar en el comercio.

Conclusiones clave

  • Una oferta estabilizadora es la compra de acciones por parte de los suscriptores para estabilizar o respaldar el precio del mercado secundario de un valor inmediatamente después de una oferta pública inicial (OPI).
  • Una oferta estabilizada ayuda a garantizar que el precio de cotización de las acciones de una empresa no caiga por debajo de su precio de salida a bolsa, lo cual es crucial para una empresa que no quiere arriesgarse a una perspectiva negativa después de hacerse pública.
  • Hacer una oferta estabilizadora implica comprar acciones que se han sobrevendido o acortado en un intento de crear una fuente adicional de demanda de acciones recién emitidas y estabilizar el precio de las acciones.

Cómo funciona el movimiento de estabilización

Una vez que una empresa toma la decisión de cotizar en bolsa y realizar una oferta pública inicial, comprobará que algunos suscriptores valoren la experiencia en acciones de la empresa, ayuden con el marketing y la distribución, realicen investigaciones de apoyo a las ventas y coordinen las funciones comerciales. Una vez que el suscriptor ha fijado el precio de la oferta pública inicial y las acciones del emisor comienzan a cotizar públicamente, es de interés del emisor que las acciones sean bien recibidas. Esto equivale a un precio de acción más alto cuando se lanza al mercado. La oferta de estabilización ayuda a garantizar que el precio comercial no caiga por debajo del precio de la OPI, lo cual es crucial para una empresa que no quiere arriesgarse a una perspectiva negativa después de que se haga pública.

Para prepararse para este riesgo, una empresa puede otorgar a los suscriptores una opción verde, también conocida como opción de asignación, que les permite vender en exceso o vender en corto hasta un 15% más de acciones de las que la empresa ha ofrecido al principio. Si los precios bajan poco después de la emisión de acciones y la demanda es débil, los suscriptores entrarán y harán una oferta estabilizadora. Esto implica recomprar las acciones abreviadas. La creación de esta fuente adicional de demanda para las acciones recién emitidas ayuda a estabilizar el precio de las acciones, mantenerlo por encima o al menos alrededor de su precio de emisión.

Ejemplo de movimiento de estabilización

A mediados de 2017, se unió Blue Apron Holdings Inc. con un precio público de $ 10 por acción. Los aseguradores informaron inicialmente un rango entre $ 15 y $ 17 por acción en las semanas previas a la OPI. Este fue un indicador claro de que la demanda no sería tan fuerte como esperaba la empresa. Blue Apron vendió 30 millones de acciones a los suscriptores, pero con la asignación del 15%, los suscriptores vendieron 34,5 millones de acciones a los inversores. Eso dejó a los suscriptores con 4,5 millones de acciones en corto.

Si bien los suscriptores no suelen anunciar públicamente cuando se ven obligados a realizar ofertas de estabilidad, existe una fuerte evidencia de que lo hicieron en el caso de Blue Apron. Al final, el precio de la OPI de la empresa fue de $ 10. El primer día de negociación, la acción rondaba los $ 10. Sin la oferta estabilizada, la acción podría haber cerrado por debajo del precio de la OPI ese día, con una mala óptica para la empresa y los suscriptores como resultado. Sin embargo, las ofertas de estabilidad tienen una vida útil limitada. Al día siguiente, la acción cerró a $ 9,34 y cinco días hábiles después cerró a $ 7,73.