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¿Qué es una oferta de estantería?

Una oferta de estantes es una disposición de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que permite a un emisor de acciones (como corporación) registrar una nueva emisión de valores sin vender la emisión completa de una vez. En cambio, el emisor puede vender partes de la emisión durante un período de tres años sin volver a registrar el valor o incurrir en sanciones.

La vida útil también se denomina vida útil; se conoce formalmente como SEC Rule 415.

Conclusiones clave

  • Una oferta de estantería permite a una empresa registrar una nueva edición con la SEC, pero permite un período de tres años para vender la oferta en lugar de de vez en cuando.
  • Esto permite a una empresa ajustar el calendario de ventas de las nuevas ediciones para aprovechar las condiciones del mercado más favorables si surgen en el futuro.
  • La empresa mantiene las acciones no emitidas como acciones en tesorería, donde permanecen «en el estante» hasta que se ofrecen a la venta pública.

Cómo funcionan las ofertas de estante

El emisor (oferta primaria), la reventa de valores en circulación (ofertas secundarias) o una combinación de ambos, puede utilizar una vida útil para vender nuevos valores. Las empresas que emiten un nuevo valor pueden registrar una oferta de estantería con hasta tres años de anticipación, lo que les da ese tiempo para vender las acciones de la emisión. Dependiendo del tipo de valor y la naturaleza del emisor, se deben presentar los formularios S-3, F-3 o F-6 para ofrecer el estante. Durante este período, el emisor aún debe presentar las divulgaciones trimestrales, anuales y de otro tipo ante la SEC, incluso si no ha emitido ningún valor en virtud de la oferta. Si la ventana de tres años se acerca al vencimiento y la empresa no vende todos los valores en la oferta de estantería, puede presentar declaraciones de registro de reemplazo para extenderlas.

La oferta de estanterías permite al emisor acceder a los mercados rápidamente, sin mucho papeleo administrativo adicional, cuando las condiciones del mercado son las mejores para el emisor. Las principales ventajas de las declaraciones de registro en estantería son el tiempo y la certeza. Cuando una empresa finalmente decide actuar sobre una oferta lista para usar y emitir valores reales en el mercado, se denomina eliminación.

Las eliminaciones se pueden realizar sin la revisión o demora de la División de Finanzas Corporativas de la SEC. Por ejemplo, es probable que el mercado de la vivienda se dirija a una caída significativa. En este caso, puede que no sea un buen momento para que un constructor de viviendas salga con su segunda oferta, ya que muchos inversores serán optimistas sobre las empresas de ese sector. Al ofrecer un estante, la empresa puede realizar todos los procedimientos de registro por adelantado y actuar rápidamente cuando las condiciones son más favorables.

Ventajas de las ofertas de estantería

La oferta de estantes otorga a la empresa emisora ​​un control firme sobre el proceso de oferta de nuevas acciones. Permite a la empresa controlar el precio de las acciones al permitir que la inversión gestione el suministro de su seguridad en el mercado. Ofrecer estantes permite a una empresa ahorrar en el costo de registrarse en la SEC al no tener que volver a registrarse cada vez que quiera liberar nuevas acciones.

Si una empresa tiene un nuevo plan de problemas de seguridad a largo plazo, el proceso de registro estándar le permite abordar una multitud de ciertos problemas de seguridad dentro de una sola declaración de registro. Esto puede ser más sencillo de crear y administrar, ya que no se requieren múltiples archivos, lo que reduce los costos administrativos para la empresa en su conjunto. Además, no existen requisitos de mantenimiento más que los informes estándar, ya que los registros de estanterías no crean una carga adicional mientras se espera su emisión.

Ejemplo de oferta de estantería

Utilizado por SafeStitch Medical Inc. (Anteriormente TransEnterix), un fabricante de tecnología de cirugía robótica, deja de lado las ofertas para preparar nuevas ofertas para responder a los planes de lanzamiento de nuevos productos. Cuando los registros de estantes se expandieron con el lanzamiento de una nueva línea de productos, el mercado respondió con un aumento del 10% en el valor de las acciones. Si bien existía el riesgo de un estrechamiento de las acciones, el mercado respondió a las noticias favorables sobre el avance tecnológico pendiente.