¿Qué es una moción de penalización?
Una oferta de penalización es una oferta para participar en una oferta pública inicial (OPI), en la que el comprador se desconecta de la venta de sus acciones poco después de la compra.
Específicamente, las ofertas de penalización establecen que si el inversionista cobra las acciones dentro de un período de tiempo específico, el corredor que procesa su orden de compra será penalizado. El corredor entonces tiene la opción de pasar esa penalización a su cliente.
Conclusiones clave
- Como su nombre lo indica, las ofertas de penalización son ofertas para participar en una OPI que impone sanciones por vender las acciones compradas demasiado rápido.
- Están diseñados para proteger a los inversores de OPI de la presión de venta que puede resultar de los primeros inversores que venden sus acciones poco después de la transacción de OPI.
- Si bien los corredores son ofertas penalizadas, a menudo se envían a sus clientes directamente o excluyendo a esos clientes de futuras OPI.
Comprensión de las mociones de penalización
Cuando la demanda de oferta de OPI excede, el precio de las acciones recién emitidas a menudo aumenta poco después de que las acciones comienzan a cotizar. Dado este hecho, puede ser tentador para los inversores buscar asignaciones de sus corredores para participar en las próximas OPI, no solo porque están entusiasmados con las perspectivas a largo plazo de las acciones, sino porque quieren vender las acciones poco después de la OPI en para obtener una ganancia rápida.
Regulación de Mociones de Penalización
La Securities and Exchange Commission (SEC) realiza licitaciones para mociones de sanción según las Regulaciones M. Un ejemplo de estas pautas es la Regla 104, que establece que las partes involucradas en las ofertas de licitación deben imponer sanciones a las nuevas OPI. Divulgadas a la organización autorreguladora (SRO ) responsable de supervisar la OPI.
Si un número suficiente de inversores iniciales actuaran de esta manera, podría obligar a los suscriptores de la OPI a recomprar las acciones asignadas recientemente durante el período de estabilización inicial de la OPI para evitar que el precio de las acciones caiga demasiado. . Para mitigar este riesgo, los suscriptores imponen sanciones a los inversores que venden sus acciones dentro de un período de tiempo específico después de la OPI.
Técnicamente, estas sanciones se imponen a los corredores de inversores, que luego tienen la opción de trasladar el costo al inversor. En la práctica, sin embargo, es más común que el corredor pague la multa por sí mismo. Específicamente, los corredores generalmente pagan esta multa devolviendo parte o la totalidad de los ingresos por comisiones obtenidos de la OPI al sindicato de suscripción. Como mínimo, un corredor que afirma que su cliente vende sus acciones de OPI dentro del plazo prohibido no estaría satisfecho con ese cliente y puede excluirlo de futuras asignaciones a OPI de alta demanda.
Un ejemplo del mundo real de un movimiento de penalización
Sandra es una inversora que disfruta participar en OPI de alto perfil. Descubrió que el valor de las acciones de estas empresas a menudo aumenta poco después de la OPI, y está ansiosa por beneficiarse de este hecho invirtiendo en la próxima OPI de XYZ Enterprises.
Al expresar este interés a su corredor, se le informó a Sandra que si se asignaba una asignación a la OPI de XYZ Enterprises, su inversión se consideraría una oferta de penalización. El corredor le explicó que, debido a esto, debería abstenerse de vender las acciones dentro de un período de tiempo específico. Si no lo hace, el corredor será penalizado y el costo de esta penalización se le puede trasladar a ella.
Sandra se dio cuenta de que, si bien es posible que no se vea obligada a pagar el costo financiero directo de la multa, existe una buena posibilidad de que su corredor la excluya de futuras OPI si vende sus acciones prematuramente.
