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¿Qué es el multiplicador fiscal?

El multiplicador fiscal mide el efecto de los aumentos en el gasto fiscal sobre la producción económica de una nación o el producto interno bruto (PIB). En general, los economistas definen los multiplicadores fiscales como la relación entre un cambio en la producción y un cambio en los ingresos fiscales o el gasto público. Los multiplicadores fiscales son importantes porque pueden ayudar a orientar las políticas gubernamentales durante una crisis económica y ayudar a sentar las bases para la recuperación económica.

Conclusiones clave

  • El multiplicador fiscal mide el efecto de los aumentos en el gasto fiscal sobre la producción económica que el producto interno bruto (PIB) de la nación.
  • En el corazón de la teoría del multiplicador fiscal se encuentra la idea de sesgo de alimentación marginal (MPC), que cuantifica el aumento en el gasto del consumidor, en lugar del ahorro, debido a un aumento en los ingresos de un individuo, familia o sociedad.
  • La evidencia sugiere que los hogares de bajos ingresos tienen un MPC más alto que las familias de ingresos más altos.

Comprender el multiplicador fiscal

El multiplicador fiscal es una idea keynesiana propuesta por Richard Kahn, alumno de John Maynard Keynes en un artículo de 1931 y se expresa como una razón para mostrar la causalidad entre la variable de control (cambios en la política fiscal) y el resultado (PIB).En el corazón de la teoría del multiplicador fiscal se encuentra la idea de sesgo de alimentación marginal (MPC), que cuantifica el aumento en el gasto del consumidor, en lugar del ahorro, debido a un aumento en los ingresos de un individuo, familia o sociedad.

Según la teoría del multiplicador fiscal, siempre que el PMC general del país sea mayor que cero, la inyección inicial del gasto público debería conducir a un aumento desproporcionadamente mayor del ingreso nacional. El multiplicador fiscal indica cuánto o si el estímulo es contraproducente, la ganancia general en el ingreso nacional es menor en comparación con la cantidad de gasto adicional. La fórmula del multiplicador fiscal es la siguiente:














Multiplicador fiscal

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1



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MPC

















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MPC

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tendencia marginal a comer







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Ejemplo del multiplicador fiscal

Digamos que un gobierno nacional promulga un estímulo fiscal de mil millones de dólares y sus consumidores son 0,75 MPC. Los consumidores que reciban los $ 1 mil millones iniciales ahorrarán $ 250 millones y gastarán $ 750 millones, dando inicio a otra ronda de incentivos más pequeños. Los destinatarios de esos $ 750 millones gastarán $ 562,5 millones, y así sucesivamente.

El cambio total en el ingreso nacional es el aumento inicial del gobierno, o el gasto “autónomo”, el multiplicador fiscal. Dado que la tendencia marginal a comer es 0,75, el multiplicador fiscal sería cuatro. Entonces, la teoría keynesiana predeciría un auge general de $ 4 mil millones para los ingresos nacionales como resultado del estímulo fiscal inicial de $ 1 mil millones.

Además del multiplicador fiscal, los economistas utilizan otros multiplicadores para estudiar el comportamiento de la economía, incluido el multiplicador de ganancias y el multiplicador de inversión.

El multiplicador fiscal en el mundo real

La evidencia empírica sugiere que la relación real entre gasto y crecimiento es peor de lo que sugiere la teoría. No todos los miembros de la sociedad tienen el mismo MPC. Por ejemplo, los hogares de bajos ingresos tienden a gastar una proporción mucho mayor de desastres que los hogares de ingresos más altos. El MPC también depende de la forma en que se reciba el estímulo fiscal. Por tanto, distintas políticas pueden tener multiplicadores fiscales muy diferentes.

En 2009, Mark Zandi, entonces economista jefe de Moody’s, calculó los siguientes multiplicadores fiscales para varias opciones de política, expresados ​​como el aumento en dólares por año del PIB real por dólar de gasto o una disminución en los ingresos fiscales federales:

Recortes de impuestos
Desgravación fiscal de suma global no viable 1.01
Impuesto de suma global reembolsable 1,22
Recortes de impuestos temporales
Licencia de impuestos sobre la nómina 1,29
Recortes de impuestos en toda la junta 1.02
Depreciación acelerada 0,25
Recortes de impuestos permanentes
Ampliar el parche de impuesto mínimo alternativo 0,51
Hacer permanentes los recortes de impuestos sobre la renta de Bush 0,32
Hacer reducciones de impuestos sobre dividendos y ganancias de capital permanentes 0,37
Cargo de la tasa del impuesto de sociedades 0,32
Incrementos en el gasto
Ampliación de las prestaciones del seguro de desempleo 1,61
Aumento temporal de cupones de alimentos 1,74
Financiamiento federal temporal de programas de trabajo compartido 1,69
Emisión de asistencia general a los gobiernos estatales 1,41
Incrementar el gasto en infraestructura 1,57

Las opciones de política más efectivas con diferencia, según este análisis, son el aumento temporal de los cupones de alimentos (1,74), la financiación federal temporal para programas de trabajo compartido (1,69) y la ampliación de los beneficios del seguro de desempleo (1,61).Estas políticas se dirigen a los grupos de bajos ingresos y, como resultado, una alta tendencia marginal a comer. En contraste, los recortes tributarios permanentes que benefician a los hogares de mayores ingresos tienen multiplicadores fiscales por debajo de 1: por cada dólar “gastado” (que se entrega en ingresos fiscales), solo se agregan unos pocos centavos al -OTI real.

Consideraciones Especiales

La idea del multiplicador fiscal vio su impacto en la cera y la política. La teoría keynesiana fue muy influyente en la década de 1960, pero un período de estancamiento, en gran parte inexplicado por los keynesianos, condujo a la disminución de la creencia en el estímulo fiscal. A partir de la década de 1970, muchos legisladores comenzaron a favorecer las políticas monetaristas, creyendo que la regulación de la oferta monetaria era al menos tan eficaz como el gasto público.

Sin embargo, después de la crisis financiera de 2008, el multiplicador fiscal ha recuperado parte de su popularidad. Estados Unidos, que ha invertido mucho en estímulos fiscales, ha experimentado una recuperación más rápida e intensa que Europa, donde los rescates de austeridad fiscal eran precondicionales.