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¿Qué es Market Neutral?

Una estrategia de mercado neutral es un tipo de estrategia de inversión emprendida por un inversor o administrador de inversiones que busca beneficiarse de la subida y bajada de los precios en uno o más mercados, mientras busca evitar un tipo específico de riesgo de mercado. Las estrategias de mercado neutral a menudo se logran combinando posiciones largas y cortas en diferentes acciones para obtener el rendimiento de una buena selección de acciones y reducir el rendimiento de los amplios movimientos del mercado.

Explicación de mercado neutral

No existe un método único aceptado para utilizar una estrategia de mercado neutral. Además del método mencionado anteriormente, los estrategas neutrales del mercado también pueden utilizar otras herramientas como el arbitraje de fusiones, los sectores abreviados, etc. Los gerentes con una posición neutral en el mercado pueden ganar cualquier impulso en el mercado. Los fondos de cobertura tienden a ser neutrales al mercado porque se centran en los rendimientos totales en lugar de los rendimientos relativos. Una industria en particular, como la del petróleo y el gas, puede tener una posición 50% larga, 50% corta, o tomar la misma posición en el mercado más amplio, si es neutral.

Las estrategias de mercado neutral a menudo se comparan con los fondos de renta variable largos / cortos, aunque difieren significativamente. Los fondos largos / cortos solo tienen como objetivo cambiar sus exposiciones de acciones largas y cortas en todas las industrias y aprovechar las oportunidades infravaloradas y sobrevaloradas. Por otro lado, las estrategias de mercado neutral se enfocan en hacer apuestas concentradas basadas en discrepancias de precios con el objetivo principal de lograr una beta cero contra su índice de mercado apropiado para cubrir el riesgo sistemático. Aunque los fondos neutrales al mercado utilizan posiciones largas y cortas, el objetivo de esta categoría de fondos es muy diferente de los fondos largos / cortos normales.

Las dos estrategias clave de mercado neutral

Hay dos estrategias principales de mercado neutral que utilizan los administradores de fondos: arbitraje básico y arbitraje estadístico. Los inversores neutrales del mercado subyacente utilizan análisis fundamental, en lugar de algoritmos cuantitativos, para avanzar en el camino de una empresa y realizar operaciones basadas en la convergencia proyectada del precio de las acciones. Los fondos de arbitraje estadístico neutrales en el mercado utilizan algoritmos y métodos cuantitativos para detectar discrepancias de precios en las acciones basándose en datos históricos. Luego, con base en estos resultados cuantitativos, los gerentes realizarán operaciones en acciones que probablemente vuelvan a su precio potencial.

Una gran ventaja y ventaja de los fondos neutrales al mercado es su fuerte énfasis en la creación de carteras para mitigar el riesgo de mercado. En épocas de alta volatilidad del mercado, los resultados históricos han demostrado que es probable que los fondos neutrales en el mercado superen a los fondos utilizando otras estrategias. Aparte de las estrategias de venta en corto, las estrategias neutrales al mercado históricamente han tenido las correlaciones positivas más bajas con el mercado porque las apuestas específicas del lugar contribuyen a la convergencia del precio de las acciones mientras cubren el riesgo general del mercado.

Ejemplo de un fondo de mercado neutral

Debido a que es una estrategia de mercado neutral, el fondo Vanguard Market Neutral Investor Shares utiliza estrategias de ventas largas y cortas, a diferencia de los otros fondos mutuos de la empresa, que solo compran y venden posiciones largas. La estrategia del fondo tiene como objetivo minimizar el impacto del mercado de valores en sus rendimientos, lo que significa que los rendimientos del fondo pueden diferir significativamente de los rendimientos del mercado.

Si bien la mayoría de los fondos que cobran acciones en corto, como los fondos de cobertura, no revelan sus posiciones en corto porque no son requeridas por las reglas de la SEC, Vanguard Market Neutral Investor Shares publica sus cortos. Selecciona posiciones cortas evaluando empresas de acuerdo con cinco categorías: crecimiento, calidad, decisiones de gestión, actitud y valoración. Luego crea un rendimiento compuesto compuesto para todas las acciones en su Universo y corta aquellas con las puntuaciones más bajas.