fbpx
Ciencias económicas/ Macroeconomía

Neutralidad del dinero

¿Qué es la neutralidad monetaria?

La neutralidad monetaria es una teoría económica, también conocida como dinero neutral. afirmando que los cambios en la oferta monetaria solo afectan las variables nominales y no las variables reales. Es decir, la cantidad de dinero impresa por la Reserva Federal (FED) y los bancos centrales puede influir en los precios y los salarios, pero no en la producción o estructura de la economía.

Las versiones modernas de la teoría asumen que los cambios en la oferta monetaria pueden afectar la producción o los niveles de desempleo a corto plazo; sin embargo, muchos de los economistas actuales creen que se supone que es neutral a largo plazo después de que el dinero se haya extendido por toda la economía.

Conclusiones clave

  • La teoría de la neutralidad monetaria requiere que los cambios en la oferta de dinero afecten a los precios de los bienes, servicios y salarios, pero no a la productividad económica general.
  • La teoría establece que los cambios en la oferta monetaria no cambian las condiciones básicas de la economía y, por lo tanto, la oferta agregada debe permanecer estable.
  • Algunos economistas simplemente están de acuerdo en que la teoría de la neutralidad funciona a largo plazo. El supuesto de neutralidad monetaria a largo plazo subyace en casi todas las teorías macroeconómicas.
  • Los críticos de la neutralidad monetaria creen que eleva los precios y, por lo tanto, afecta el consumo y la producción.
  • El término «neutralidad monetaria» fue introducido por el economista austriaco Friedrich A. Hayek en 1931.

Entender la neutralidad del dinero

La teoría de la neutralidad monetaria se basa en la idea de que el dinero es un factor «neutral» que no tiene un efecto real sobre el equilibrio económico. Imprimir más dinero no puede cambiar la naturaleza fundamental de la economía, incluso si aumenta la demanda y conduce a un aumento de los precios de los bienes, servicios y salarios.

En teoría, todos los mercados de bienes se compensan constantemente. Los precios relativos se ajustan de manera flexible y constante hacia el equilibrio. Los cambios en la oferta monetaria no parecen cambiar las condiciones básicas de la economía. El dinero nuevo no crea ni destruye máquinas, ni introduce nuevos socios comerciales ni afecta los conocimientos y habilidades existentes. Como resultado, la oferta agregada debería permanecer estable.

No todos los economistas están de acuerdo con esta forma de pensar y aquellos que generalmente creen que la teoría de la neutralidad monetaria solo es aplicable a largo plazo. De hecho, el supuesto de neutralidad monetaria a largo plazo subyace en casi todas las teorías macroeconómicas. Los economistas matemáticos se basan en esta dicotomía clásica para predecir los efectos de la política económica.

Un ejemplo de neutralidad monetaria se puede ver si un macroeconomista está estudiando la política monetaria de un banco central, como la Reserva Federal (FED). Cuando la Fed participa en operaciones de mercado abierto, la macroeconomía no asume que los cambios en la oferta monetaria cambiarán el equipamiento de capital, los niveles de empleo o la riqueza real en el equilibrio a largo plazo. Estos factores se mantendrán constantes. Esto le da al economista un conjunto de parámetros de pronóstico mucho más estable.

Neutralidad del historial de dinero

Conceptualmente, la neutralidad monetaria surgió de la tradición económica de Cambridge entre 1750 y 1870. La primera versión indicaba que el nivel de dinero no podía afectar la producción o el empleo ni siquiera a corto plazo. Dado que la curva de oferta agregada se considera vertical, un cambio en el nivel de precios no modifica la producción agregada.

Los fanáticos creían que los cambios en la oferta monetaria afectan a todos los bienes y servicios de manera proporcional y casi simultánea. Sin embargo, muchos economistas clásicos rechazaron esta noción, creyendo que los factores a corto plazo, como la adhesión de precios o la depresión de la confianza empresarial, son fuentes de neutralidad.

La frase «neutralidad monetaria» fue finalmente acuñada por el economista austriaco Friedrich A. Hayek en 1931. Inicialmente, Hayek la definió como una tasa de interés de mercado que no implicaba apropiaciones indebidas (inversiones comerciales mal asignadas según la teoría austriaca del ciclo económico) y lo hizo no producir ciclos económicos. Posteriormente, los economistas neoclásicos y neokeynesianos adoptaron la frase y la aplicaron a su marco general de equilibrio, dándole su significado actual.

Neutralidad del dinero vs excelencia del dinero

Existe una versión aún más fuerte de publicar neutralidad monetaria: excelencia monetaria. La superneutralidad supone que los cambios en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria no afectan la producción económica. Las variables reales no tienen ningún impacto en el crecimiento del dinero real salvo los saldos monetarios reales. Esta teoría ignora las fricciones a corto plazo y se aplica a una economía acostumbrada a una tasa constante de crecimiento del efectivo.

Críticas a la neutralidad monetaria

El es La teoría de la neutralidad monetaria ha sido criticada desde varios sectores. Muchos economistas notables rechazan el concepto a corto y largo plazo, incluidos John Maynard Keynes, Ludwig von Mises y Paul Davidson. También es despedido por la antigua escuela keynesiana y la escuela de economía austriaca. Varios estudios econométricos sugieren que las variaciones en la oferta monetaria afectan los precios relativos durante largos períodos de tiempo.

El argumento principal establece que a medida que aumenta la oferta monetaria, también lo hace el valor del dinero. Eventualmente, a medida que el aumento de la oferta de dinero se expande en toda la economía, los precios de los bienes y servicios subirán para alcanzar un punto de equilibrio al resistir el aumento de la oferta de dinero.

Los críticos también argumentan que el aumento de la oferta monetaria afecta el consumo y la producción. A medida que un aumento en la oferta monetaria eleva los precios, este aumento de precios cambia la forma en que los individuos y las empresas interactúan con la economía.