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¿Qué es una nota de capital?

Una nota de capital es una deuda no garantizada a corto plazo que suele emitir una empresa para hacer frente a pasivos a corto plazo. Las notas de capital conllevan más riesgo que otros tipos de deuda corporativa garantizada, porque los titulares de notas de capital tienen la menor prioridad.

Notas de capital explicativas

Los inversores que compran notas de capital prestan dinero al emisor durante un período de tiempo determinado. A cambio, reciben pagos periódicos de intereses hasta el vencimiento de los pagarés, momento en el que se reembolsa a los tenedores de los pagarés con su inversión principal. La nota de capital a menudo tiene una tasa de interés más alta porque no está garantizada.

La deuda no garantizada es aquella que no está garantizada en apoyo de sus obligaciones de pago de intereses y principal. Debido a que el crédito total y el crédito del emisor garantizan los pagos de las notas de capital, los inversores reclaman una tasa de interés más alta por la exposición al riesgo de incumplimiento que conlleva la tenencia de estos valores de renta fija. De hecho, la tasa de interés ofrecida en una nota de capital depende en gran medida de la calificación crediticia de la empresa porque depende totalmente del inversor confiar en ella. Además, una deuda subordinada es una nota no garantizada, lo que significa que se clasifica debajo de las notas garantizadas emitidas por la empresa prestamista. En caso de que la empresa se declare insolvente o en quiebra, se pagará primero a los tenedores de pagarés garantizados. Todos los saldos de la asignación de mayor prioridad se pagarán a los tenedores de notas de capital. De ahí la razón por la que las notas de interés se emiten con tasas de interés más altas.

Además de la alta tasa de cupón de las notas de capital, generalmente no es posible llamar a las notas de capital, otra característica que puede atraer a los inversores a comprar el instrumento de deuda. Un bono o pagaré rescatable no garantiza que los pagos de intereses continuarán durante la vida establecida del bono, ya que el emisor puede canjear los pagarés antes del vencimiento. Por lo tanto, los inversores generalmente prefieren un bono no rescatable, ya que pueden esperar recibir los ingresos por intereses fijos establecidos en la sangría de fideicomiso hasta que venza el bono.

Antes de que venzan los pagarés, la empresa emisora ​​puede ofrecer a los inversores la opción de convertir sus tenencias en acciones ordinarias, normalmente con un pequeño descuento sobre el precio de mercado. Sin embargo, esta es solo una opción, ya que el inversionista puede optar por reembolsar su capital en su totalidad.

Billetes de banco

Los bancos pueden emitir notas de capital para cubrir problemas de financiamiento a corto plazo, como poder cumplir con los requisitos mínimos de capital. La regulación bancaria requiere que los bancos tengan una cantidad mínima de capital en sus reservas para mantener el desempeño. Para cumplir con las demandas regulatorias de los requisitos de capital en virtud de los Acuerdos de Basilea, los bancos emitirán notas de capital clasificadas como capital de Nivel 1 o Nivel 2.

Los billetes de capital bancario no tienen fecha de vencimiento fija. No hay una fecha fija para cuando el banco reembolsará el préstamo y, de hecho, es posible que la inversión nunca se reembolse. Si el banco finalmente cierra la tienda, se pagará a los tenedores de pagarés después de que cada tenedor de pagarés garantizado haya pagado al banco, ya que los pagarés de capital no están garantizados y están subordinados.

La decisión de pagar intereses sobre las notas de capital es decisión exclusiva del banco. El banco puede decidir seguir pagando intereses, reducir los ingresos por intereses pagados o dejar de pagar con intereses de forma temporal o permanente. Dado que los intereses sobre las notas de capital son acumulativos, si el banco pierde un pago de intereses, no tiene que pagar ese interés más adelante. Esto significa que el inversor puede perder cualquier pago omitido de los bonos.

Finalmente, el banco tiene la opción de convertir sus notas de capital en acciones del banco o matriz del banco. En el sistema de niveles de Basilea, los pagarés de capital se tratan tan cerca del capital social, ya que ambos tipos de financiación fortalecen el capital del banco.