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¿Qué es una nota de amortización de índice?

Una nota de amortización de índice (IAN) es un tipo de nota estructurada u obligación de deuda. El monto del reembolso del principal aumentará o disminuirá siguiendo un programa de amortización basado en índices como LIBOR (Tasa de oferta interbancaria de Londres), TAB (Tesorería de vencimiento constante) o tasa de interés hipotecaria.

Índice de comprensión de notas al aire libre (IAN)

Las notas de amortización de índices están estructuradas para reducir el riesgo de tasa de interés de los tenedores. La etapa de vencimiento del IAN se extiende a medida que aumentan las tasas de interés. Por el contrario, a medida que bajan las tasas de interés, el período de vencimiento se acorta. La amortización se refiere al pago de la deuda a lo largo del tiempo en cuotas regulares siguiendo un calendario de amortización, incluidos los pagos de intereses y principal. Con las notas de amortización de índices, el plazo de pago de la deuda depende de las tasas de interés del mercado.

A pesar de la capacidad de cambiar el período de vencimiento de una nota, la nota amortizada de índice también tiene una fecha de vencimiento máxima especificada. Este plazo de vencimiento es la fecha en la que se debe pagar el principal restante.

Los vencimientos amortizados por índices a menudo sirven como vencimientos de obligaciones hipotecarias garantizadas (CMO) con opciones de pago anticipado integradas. A medida que disminuyan las tasas de pago anticipado de las hipotecas, en respuesta al aumento de las tasas de interés del mercado, el vencimiento de IAN se expandirá. Con un aumento en las tasas de pago anticipado de las hipotecas, en respuesta a la disminución de las tasas de interés del mercado, el vencimiento del IAN se acortará. Al igual que con otros instrumentos respaldados por hipotecas, un vínculo de enlace amortizado de índice a las tasas de interés crea una exposición negativa convexa.

Uso de índices para la amortización de índices

Un índice de tasa de interés es un índice basado en la tasa de interés de un instrumento financiero o canasta de instrumentos financieros. El índice sirve como punto de referencia para calcular la tasa de interés que se aplicará a las hipotecas y otros productos de deuda.

Un ejemplo de un programa de índice utilizado para una nota de amortización de índice es la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR). Este índice LIBOR es la tasa de referencia que algunos de los mejores bancos del mundo se cobran entre sí por préstamos a corto plazo. LIBOR establece tasas para siete períodos de vencimiento diferentes y sirve como tasa de referencia utilizada por muchas instituciones financieras para establecer tasas para préstamos como hipotecas, préstamos para estudiantes y bonos corporativos. Los prestamistas ajustarán las tasas de interés de estos préstamos de acuerdo con el índice a medida que cambien los factores del mercado.

Comparación de IAN con préstamos no amortizados

A diferencia de la nota de amortización del índice, los préstamos no amortizados no tienen cronogramas de amortización. Además, no requieren el pago del principal durante la vigencia del préstamo. En cambio, estos préstamos requieren pagos de intereses más bajos y una suma global posterior para liquidar el saldo restante del préstamo. Un préstamo con pago global es un ejemplo de préstamo sin amortizar. Estos préstamos son más riesgosos para los prestamistas debido a los pagos diferidos y, por lo tanto, suelen ser vehículos a corto plazo. Los prestatarios suelen refinanciar o solicitar otro préstamo cuando vence el pago global.