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Fixed Income Trading/ Fixed Income Trading Strategy & Education

Nota de cupón renovable (VCR)

Definición de un pagaré renovable con cupón renovable (VCR)

Una nota de cupón renovable (VCR) es un valor de renta fija renovable con tasas de cupón variables que se reajustan periódicamente. El pagaré renovable es un tipo de título de deuda que tiene un vencimiento semanal. El capital de este título se reinvierte automáticamente a nuevas tasas de interés cada semana que vence.

Conclusiones clave

  • Una nota renovable de cupón variable vence cada semana y el principal se reinvierte a una nueva tasa de interés restablecida a un margen fijo sobre una tasa de referencia.
  • Esta tasa de referencia suele ser la tasa de las letras del Tesoro de 91 días.
  • El billete se reinvierte automática y continuamente hasta que el propietario solicite lo contrario.

Comprensión de la nota renovable del cupón renovable (VCR)

Una nota de cupón renovable (VCR) es un título de deuda que vence semanalmente y el principal se reinvierte a una nueva tasa de interés que se restablece a un margen fijo sobre una tasa de referencia.

El cupón generalmente se establece semanalmente distribuido uniformemente sobre la tasa de la letra del Tesoro, específicamente la letra T de 91 días. La seguridad se reinvierte de forma automática y continua, hasta que el propietario de la seguridad solicita que la seguridad ya no se reinvierte. Las letras T, a las que está vinculada la tasa inicial de VCR, están respaldadas por crédito y crédito del gobierno de EE. UU. Y tienen un vencimiento de un año o menos.

El cupón de un billete de VCR se paga trimestralmente y se renueva continuamente a intervalos trimestrales. Entonces, cada 91 días, el vencimiento del pagaré se extiende a otros 91 días. Tiene una opción de incrustación incrustada que permite al titular del billete activar la opción de venta o «enviar» los billetes al emisor a la par en las fechas del cupón. Esto significa que un emisor al que se le ha notificado está obligado a recomprar el pagaré al tenedor de la deuda, pero con un margen más bajo que la tasa de referencia.

Las notas de la videograbadora son ligeramente diferentes a las de los portátiles de velocidad variable (VRR). Mientras que las tarifas de los cupones en los VCR cambian semanalmente, las tarifas en los VRR cambian mensualmente. Además, la tasa de cupón de los pagarés renovables de tasa variable representa un margen fijo sobre la tasa de papel comercial a 1 mes.

De hecho, los pagarés renovables tendrán una tasa de interés variable a una tasa específica que se reajustará periódicamente en función de la tasa de papel comercial de 1 mes y cualquier diferencial y / o multiplicador de diferencial, sujeto a las tasas de interés mínima y máxima, si las hubiera.