Nota de devolución acelerada (ARN)

¿Qué es una nota de devolución acelerada (ARN)?

Una nota de rendimiento acelerado (ARN) es un instrumento de deuda a corto y medio plazo que ofrece un rendimiento potencialmente más alto y está vinculado al rendimiento de un índice o acción de referencia.

Comprender la nota de devolución acelerada (ARN)

Las notas de rendimiento acelerado (SIP) son un tipo de producto de inversión estructurado (SIP), también conocido como inversión vinculada al mercado. Los productos estructurados son una estrategia de inversión empaquetada basada en un único valor, una canasta de valores, opciones, índices, materias primas, emisión de deuda, divisas extranjeras o derivados.

Los productos estructurados están diseñados para facilitar objetivos de riesgo / recompensa altamente personalizados. Lo logran adoptando una seguridad tradicional, como un bono tradicional de grado de inversión, y reemplazando los elementos de pago habituales por un pago no tradicional.

Los pagos tradicionales incluyen cupones periódicos y principios de cierre. Los reemplazos no tradicionales incluyen pagos derivados no del flujo de caja del emisor, sino del desempeño de uno o más activos subyacentes.

ARN generalmente limita el rendimiento total que proporciona, pero generalmente no ofrece una protección dañina. Beneficiaría a aquellos inversionistas que creen que el índice de referencia, o la acción, entenderá solo un poco, pero no disminuirá drásticamente hasta que el ARN madure.

Los ARN son complejos y pueden ser peligrosos. No son adecuados para inversores que requieren un rendimiento del capital del 100% al vencimiento, como en un Bono del Tesoro o con grado de inversión. Tampoco son adecuados para inversores que buscan un retorno de la inversión no reducido a cambio de asumir un riesgo de desventaja del 100%.

Notas de rendimiento acelerado (ARN) en los mercados financieros

Los pagarés de aceleración acelerada (ARN) aparecieron en los mercados financieros en 2010 y fueron ofrecidos principalmente por Merrill Lynch y Bank of America. Los productos se comercializaron con una rentabilidad de 2x a 3x con respecto al índice de referencia mediante el apalancamiento principalmente mediante el uso de derivados, opciones de compra y futuros.

Los productos generalmente se ofrecen con un límite de devolución del 18% al 25% y el emisor ha aceptado cualquier devolución por encima de esa cantidad. La mayoría de estos pagarés expiraron en 2013 y ya no están ampliamente disponibles, probablemente debido a su alto riesgo y baja liquidez.

Ejemplo de nota de devolución acelerada (ARN)

Considere una nota de devolución acelerada (ARN) vinculada al S&P 500 y enviada cuando el índice está en 2000. El precio de la nota de devolución acelerada (ARN) tiene un capital de $ 100 y vence en dos años.

Al vencimiento, ofrece a los inversores un rendimiento mejorado equivalente al doble (2x) de cualquier rendimiento positivo en el índice S&P 500 subyacente. El ARN está sujeto a una ganancia máxima del 30% y la inversión está expuesta al 100% por cualquier reducción en el S&P. 500. Los resultados variarían según la situación a medida que madura el ARN.

• El S&P 500 está en 2.500 en dos años: el S&P ha devuelto el 25% y el rendimiento del S&P 500 es el doble del 50%, mientras que el rendimiento máximo del ARN es del 30%. Un inversionista en el ARN recibiría $ 130 al vencimiento con un rendimiento del 30%.
• El S&P 500 está en 2200 en dos años: el S&P tiene un rendimiento del 10% y el 20% el doble de esa cantidad. Un inversionista en el ARN recibiría $ 120 al vencimiento con un rendimiento del 20%.
• El S&P 500 está en 1.500 en dos años: el S&P ha regresado -25%. El inversionista de ARN está expuesto a una reducción del 100% en el índice, por lo que recibiría $ 75, lo que equivale a un -25% de retorno.