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¿Qué es un cubo de obligación de garantía de deuda?

Una obligación de deuda colateral cúbica (CDO cúbica) es un valor derivado respaldado por un tramo al cuadrado de una obligación de deuda colateralizada (cuadrado CDO).

Un cubo CDO es esencialmente un derivado triple, que es un derivado de derivados, por lo que se le ha llamado «derivados de esteroides».

Conclusiones clave

  • Una obligación de deuda garantizada cúbica (CDO cúbica) es un producto estructurado respaldado por un cuadrado de CDO, que es en sí mismo un producto estructurado respaldado por un grupo de CDO.
  • Una obligación de deuda garantizada es un producto de financiamiento estructurado respaldado por un conjunto de préstamos y otros activos.
  • Debido a que los cubos CDO son un derivado de un “derivado triple”, pueden ser bastante complejos y tener riesgos únicos.

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Introducción a las obligaciones garantizadas por deuda (CDO)

Comprensión de la obligación de garantía de deuda en garantía cúbica en cubos de CDO

Una obligación de deuda garantizada (CDO) es un producto financiero estructurado complejo respaldado por un conjunto de préstamos y otros activos y vendido a inversores institucionales. Un CDO es un tipo particular de derivado porque, como su nombre lo indica, su valor se deriva de otro activo subyacente.

Estos activos se toman como garantía en caso de incumplimiento del préstamo. Los pagos que surgen de dichos bonos, préstamos, valores respaldados por activos y otros instrumentos se transfieren a los accionistas de la obligación de deuda garantizada. Es una forma de invertir en múltiples instrumentos crediticios y diversificar el riesgo.

Una obligación de deuda garantizada cúbica (CDO cúbica) es similar en muchos aspectos a una CDO regular, excepto por los tipos de activos que garantizan la obligación. A diferencia de CDO, que está respaldado por un grupo de bonos, préstamos y otros instrumentos de crédito, los cuadrados de CDO están respaldados por cubos de CDO, que son derivados respaldados por un grupo de bonos, préstamos, valores respaldados por activos y más. instrumentos de crédito.

Los cubos CDO permiten a los bancos revender el riesgo crediticio que han asumido nuevamente, al volver a empaquetar sus cuadrados CDO. Los cuadrados CDO y los cubos CDO a veces se pueden volver a empaquetar innumerables para crear derivados que son muy diferentes de los valores básicos de deuda. También se denominan CDO para mostrar la profundidad desconocida de algunos de estos valores.

A diferencia de los derivados tradicionales, que se utilizan para cubrir riesgos o hacer apuestas apalancadas, los cubos CDO son una innovación que ha generado miles de nuevos activos de inversión, que cubren el espectro completo de riesgo y rendimiento.

Cuadrado de obligación de deuda garantizada (Cuadrado de CDO)

El cubo de CDO utiliza la obligación de deuda de garantía al cuadrado (CDO al cuadrado) como garantía subyacente. Un CDO-cuadrado es otro producto estructurado en el que un banco toma sus obligaciones de deuda garantizadas y las estructura en tramos con diferentes perfiles de vencimiento y riesgo. Estos tramos luego financian los pagos a los inversores en el vehículo de propósito especial cuadrado CDO.

La propia obligación de deuda colateralizada al cuadrado está respaldada por el conjunto de obligaciones de deuda colateralizada (CDO) y los pagos a los inversores se realizan a partir de los pagos realizados en los distintos tramos.

Dado que los propietarios de viviendas y los consumidores dejaron de realizar pagos de financiación sobre muchos de los activos que respaldan las obligaciones de deuda garantizada y, por lo tanto, las obligaciones de deuda cuadrática garantizadas, el mercado cuadrático de CDO y CDO cayó durante la crisis financiera mundial de 2008.