En este momento estás viendo Obtener ganancias de un dólar estadounidense débil

Entre 2003 y 2008, el valor del dólar estadounidense cayó en relación con la mayoría de las principales monedas. La depreciación se aceleró durante 2007 y 2008, afectando las inversiones nacionales e internacionales. Actualmente, el dólar está fuerte y ha estado muy por encima del promedio durante los últimos 10 años.La fortaleza del dólar refleja la solidez de la economía estadounidense, los bajos aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal y los nuevos cambios impositivos que han llevado a las empresas a devolver ganancias del extranjero.

La subida o bajada del dólar estadounidense tiene un impacto multifacético en las inversiones. En particular, los inversores deben comprender el efecto que pueden tener los tipos de cambio en los estados financieros, cómo esto se relaciona con el lugar donde se venden y producen los bienes y el impacto de la inflación de las materias primas.

Una combinación de estos factores puede ayudar a los inversores a decidir dónde y cómo asignar los fondos de inversión. Siga leyendo para saber cómo invertir cuando el dólar estadounidense está débil.

País de origen

En los Estados Unidos, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) es el órgano de gobierno que establece cómo las empresas contabilizan las operaciones comerciales en los estados financieros.El FASB ha determinado que la moneda principal en la que cada entidad realiza sus negocios se llama «moneda funcional». Sin embargo, la moneda funcional puede diferir de la moneda de presentación. En estos casos, los cambios de conversión pueden resultar en ganancias o pérdidas, que generalmente se tienen en cuenta al calcular la utilidad neta para ese período.

¿Cuáles son las implicaciones de estos cambios al invertir en Estados Unidos en un entorno de caída del dólar? Si invierte en una empresa que realiza la mayor parte de su negocio en los Estados Unidos y está domiciliada en los Estados Unidos, la moneda funcional y de presentación de informes es el dólar estadounidense. Si la empresa tiene una filial en Europa, su moneda funcional será el euro. Por lo tanto, cuando la empresa transfiere los resultados de la subsidiaria a la moneda de reporte (dólar estadounidense), se debe utilizar el tipo de cambio dólar / euro.Por ejemplo, en un entorno de caída del dólar, un euro compra $ 1,54 en comparación con una tasa inicial de $ 1,35. Por lo tanto, a medida que traduce los resultados de la subsidiaria en un entorno de caída del dólar estadounidense, la empresa obtiene esta ganancia de conversión con un ingreso neto más alto.

Por qué la geografía

El primer paso para aprender a aprovechar los movimientos de divisas es comprender cómo se trata la contabilidad de las subsidiarias extranjeras. El siguiente paso es capturar el arbitraje entre dónde se venden los bienes y dónde se fabrican los bienes. A medida que Estados Unidos avanzó hacia una economía de servicios y se alejó de una economía manufacturera, los países proveedores de bajo costo se apoderaron de esos dólares de fabricación.Las empresas estadounidenses se tomaron esto en serio y comenzaron a subcontratar gran parte de su fabricación e incluso algunos trabajos de servicios a países proveedores de bajo costo para buscar costos más baratos y mejorar los márgenes. Durante la fortaleza del dólar estadounidense, los países proveedores de bajo costo producen bienes a bajo precio; Las empresas venden estos productos a precios más altos a los consumidores en el extranjero para obtener un margen suficiente.

Esto funciona bien cuando el dólar estadounidense está fuerte; sin embargo, a medida que cae el dólar estadounidense, es más beneficioso para una empresa estadounidense mantener los costos en dólares estadounidenses y obtener ingresos en monedas más fuertes, es decir, convertirse en exportadora. Entre 2005 y 2008, las empresas estadounidenses se beneficiaron de la depreciación del dólar estadounidense, ya que las exportaciones estadounidenses mostraron un fuerte crecimiento como resultado de la contracción del déficit en cuenta corriente de Estados Unidos al 2,744% del producto interno bruto (PIB) en 2009.

Sin embargo, muchos países proveedores de bajo costo producen bienes que no se ven afectados por los movimientos del dólar estadounidense porque estos países vinculan sus monedas al dólar. Es decir, permitieron que sus monedas fluctuaran en paralelo con las fluctuaciones del dólar estadounidense, preservando la relación entre los dos.Ya sea que los bienes se produzcan en los Estados Unidos o en un país cuya moneda esté vinculada a los Estados Unidos, en un entorno de caída del dólar estadounidense, los costos están disminuyendo.

Arriba, arriba y lejos

El precio de un producto básico relacionado con el valor del dólar y las tasas de interés generalmente sigue el siguiente ciclo:

Se cobran tasas de interés -> el oro y los índices de materias primas tocan -> el pico de los bonos -> el dólar sube -> el pico de la tasa de interés -> las acciones de abajo -> el ciclo se repite.

A veces, sin embargo, este ciclo no dura y los precios de las materias primas no caen a medida que bajan las tasas de interés, depreciando el dólar estadounidense. Tal diferenciación de este ciclo ocurrió durante 2007 y 2008 cuando la relación directa entre la debilidad económica y la debilidad de los precios de las materias primas se revirtió. Durante los primeros cinco meses de 2008, el precio del petróleo crudo subió más del 20%, el índice de materias primas subió aproximadamente un 10%, el índice de metales subió casi un 15%, el dólar se depreció aproximadamente un 5% y los precios de los alimentos aumentaron a nivel mundial. bruscamente. Según una investigación de Wall Street realizada por Jens Nordvig y Jeffrey Currie de Goldman Sachs, la correlación del tipo de cambio euro / dólar, que fue del 1% entre 1999 y 2004, aumentó al 52% en el primer semestre de 2008.Si bien la gente está de acuerdo en las razones de esta diversidad, no hay duda de que las oportunidades de inversión brindan el beneficio de la relación.

Benefíciese de la caída del dólar

Aprovechar los movimientos de divisas a corto plazo puede ser tan simple como invertir en la divisa que cree que mostrará la mayor fortaleza frente al dólar estadounidense durante el período de tiempo de su inversión. Puede invertir directamente en divisas, cestas de divisas o fondos cotizados en bolsa (ETF).

Para una estrategia a más largo plazo, invertir en índices bursátiles de países en los que cree que valoran las divisas o invertir en fondos soberanos, a través de los cuales los gobiernos comercian con divisas, puede fortalecer la exposición a las divisas.

También puede beneficiarse de la caída de dólares invirtiendo en empresas extranjeras o empresas estadounidenses que obtienen la mayor parte de sus ingresos de fuera de los Estados Unidos (y tienen beneficios aún mayores, aquellas con costos denominados en dólares estadounidenses o vinculados a dólares estadounidenses).

Como inversionista no estadounidense, comprar activos en los Estados Unidos, especialmente activos tangibles, como bienes raíces, es extremadamente barato durante los períodos de caída del valor del dólar. Debido a que las monedas extranjeras pueden comprar más activos de los que el dólar estadounidense comparable puede comprar en los Estados Unidos, los extranjeros tienen una ventaja de poder adquisitivo.

Con el tiempo, los inversores pueden beneficiarse de la caída de los dólares estadounidenses comprando productos básicos o empresas que apoyan o participan en la exploración, producción o transporte de productos básicos.

La línea de base

La duración de la depreciación del dólar estadounidense es difícil de predecir porque muchos factores trabajan juntos para influir en el valor de la moneda. Sin embargo, brindarle una idea del impacto de los cambios en los valores de las monedas en las inversiones ofrece oportunidades a corto y largo plazo. Invertir en exportadores estadounidenses, activos tangibles (extranjeros que compran bienes raíces o materias primas estadounidenses) y que valoran divisas o mercados de valores proporciona la base para capitalizar la caída del dólar estadounidense.