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¿Qué es una opción abandonada?

Una opción de abandono es una cláusula en un contrato de inversión que otorga a las partes el derecho a rescindir el contrato antes del vencimiento. Agrega valor al permitir a las partes rescindir la obligación si cambian las condiciones que harían que la inversión no fuera rentable.

Conclusiones clave

  • Las opciones abandonadas se refieren a contratos de inversión para activos tangibles.
  • Esta opción le da al inversor menos riesgo al poder retirar un compromiso bajo ciertas condiciones.
  • Esta opción es uno de los cuatro tipos de opciones reales que aparecen en los contratos de inversión.

Cómo funciona la elección abandonada

La capacidad de la gerencia para decidir si completar o no ese proyecto es realmente una opción abandonada. La opción abandonada es uno de los cuatro tipos de opción real (opciones para activos tangibles) que se pueden agregar a proyectos de inversión como minas de oro, aviones, barcos de carga, equipo pesado, etc.

Las opciones abandonadas se utilizan comúnmente en acuerdos bilaterales sin un plazo fijo para la expiración. Normalmente, una de las partes puede decidir apartarse de la relación sin penalización si el valor de rescate del proyecto completado hasta la fecha excede el valor presente de los flujos de efectivo esperados del proyecto durante la vida del contrato del proyecto.

El contrato comercial debe establecer explícitamente la opción como parte de los términos de un contrato y establecer que ninguna de las partes incurrirá en sanciones si alguna de ellas invoca la cláusula de abandono. Un buen ejemplo es si un empleado se retira de un contrato de trabajo en el que existe una opción abandonada. En este caso, un empleador no puede impugnar este retiro.

Los contratos entre los planificadores financieros y sus clientes a menudo presentan una opción abandonada. Si el rendimiento de las inversiones administradas por el planificador no alcanza las expectativas después de un cierto período de tiempo, cualquier contrato entre el planificador y el cliente puede rescindirse.

Otro lugar donde puede estar presente una opción abandonada es dentro de un contrato de arrendamiento de un tipo u otro. Es poco probable que los arrendamientos de alquiler de bienes raíces en áreas de alta demanda ofrezcan una cláusula de este tipo, pero si las circunstancias fueran difíciles para que el propietario atrajera inquilinos a una propiedad comercial de alto alquiler, por ejemplo, podría agregar una cláusula abandonada en lugar de alquileres más bajos.

Verdaderas opciones

Es una verdadera elección elección proporcionar a los directores de empresas oportunidades de inversión empresarial. Se denomina «verdadero» porque generalmente se refiere a proyectos que involucran un activo tangible en lugar de un instrumento financiero.

En un entorno industrial, un socio comercial promete un cierto rango de retorno de la inversión. Si, después de un año, por ejemplo, los rendimientos de esa inversión están por debajo de las expectativas. El cliente determinará si el valor de rescate del proyecto, que se pensó que había vendido el proyecto o sus partes liquidadas, excede las expectativas para los años posteriores de la vida del proyecto. Si el valor de rescate excede el valor actual neto de esos flujos de efectivo, es probable que el cliente abandone el proyecto.

De manera similar, si el socio comercial descubre que sus costos exceden su participación en los flujos de efectivo, el socio puede liquidar el proyecto para que ya no pierda dinero.

Las opciones abandonadas, así como las alternativas reales, son características atractivas porque protegen los intereses de ambas partes en caso de que el contrato no genere el beneficio deseado. Si bien no es legal, cada parte debe comprender que el retiro puede afectar negativamente a la otra parte.