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Futures & Commodities Trading/ Financial Futures Trading

Opción de comodín

¿Qué es una opción comodín?

Un comodín es un tipo de opción incorporada en ciertos valores del Tesoro. Permite a un vendedor de bonos del Tesoro aplazar la entrega de su activo subyacente hasta después del horario de negociación habitual.

Esta opción beneficiará al vendedor ya que le permite aprovechar unas horas extra para obtener un precio favorable antes de que se liquide su contrato de futuros.

Conclusiones clave

  • El término «opción comodín» se refiere al derecho de un vendedor por contrato de futuros de bonos del Tesoro.
  • Permite al vendedor esperar para negociar después de horas antes de entregar sus bonos al comprador del contrato de futuros.
  • A veces es posible tener un precio más favorable para el vendedor, bajar el costo de sus sitios cortos y así aumentar sus ganancias.

Cómo funcionan las opciones comodín

Los contratos de futuros de bonos del Tesoro de EE. UU. Se negocian en la bolsa de productos básicos de Chicago Board of Trade (CBOT) desde 1977.Bajo las reglas de CBOT, la negociación en el mercado de futuros del Tesoro cesa a las 2:00 pm, pero los operadores que venden futuros del Tesoro no están obligados a liquidar sus contratos hasta las 8:00 pm.

El monto que gasta el vendedor en corto para compensar al titular del contrato de futuros, conocido como el precio de la factura del contrato, se establece a las 2:00 p.m. Sin embargo, debido a la opción de comodín, los vendedores de futuros del Tesoro tienen la opción de esperar hasta seis horas, tiempo durante el cual pueden beneficiarse de los movimientos de precios favorables durante las operaciones fuera de horario.

Al ejercer la opción comodín, el vendedor del contrato de futuros del Tesoro esperaría para ver si el precio al contado cae por debajo del precio de la factura durante las horas posteriores a la negociación. Si lo hace, el vendedor podría ejercer y entregar su opción comodín basada en el bajo precio al contado, reduciendo el costo general de sus sitios cortos.

Un ejemplo del mundo real de una opción comodín

Los contratos de futuros de bonos del tesoro se encuentran entre los valores negociados más importantes del mundo. Para ilustrar cómo funciona una opción comodín en la práctica, considere el caso de ABC Capital, una empresa de inversión hipotética con una posición corta en el mercado del Tesoro mediante la venta de contratos de futuros de bonos del Tesoro. Como vendedor de bonos del Tesoro, ABC Capital está obligada a entregar una determinada cantidad de bonos del Tesoro al comprador, en un momento predeterminado. Sin embargo, una vez que se alcanza la fecha de liquidación, ABC Capital puede utilizar la opción comodín incorporada en su contrato de futuros.

Por lo tanto, en la fecha de liquidación, ABC Capital puede esperar hasta 6 horas después del final del día de negociación antes de anunciar su intención de entregar los bonos. Durante esas 6 horas, el precio de mercado de los bonos durante las operaciones fuera de horario puede desviarse, dando a ABC Capital la oportunidad de comprar bonos a un precio más favorable antes de emitirlos al comprador. Esto reduciría el costo de la posición corta de ABC Capital, aumentando así sus ganancias o reduciendo sus pérdidas.