En este momento estás viendo Opción de fianza

¿Qué es una opción de fianza?

Una opción sobre un bono es un contrato de opción en el que el activo subyacente es un bono. Como todos los contratos de opciones estándar, un inversor puede tomar muchas posiciones especulativas a través de opciones de compra de bonos o bonos. En general, todos los tipos de opciones son productos derivados, incluidas las opciones sobre bonos, que permiten a los inversores realizar apuestas especulativas sobre la base de los precios de los activos subyacentes o cubrir ciertos riesgos de activos dentro de una cartera.

Conclusiones clave

  • Una opción sobre un bono es un contrato de opción con un bono como activo subyacente.
  • Las personas pueden comprar o vender algunas opciones de compra de bonos o bonos en el mercado secundario, aunque los derivados de opciones de bonos tienen un alcance mucho más limitado que los contratos de acciones u otros tipos de opciones.
  • Los emisores de bonos incorporan opciones para colocar bonos o bonos en las disposiciones de un contrato de bonos.

Comprensión de las opciones de bonos

Para comprender las opciones de bonos, es útil comprender primero algunos elementos básicos de las opciones. Las opciones vienen en dos formas, opciones de compra u opciones de colocación. La opción de compra le da al tenedor el derecho a comprar un activo subyacente a un precio específico. Una opción intestinal le da al tenedor el derecho a vender un activo subyacente a un precio específico. La mayoría de las opciones serán estadounidenses, lo que permitirá al titular de la opción ejercer en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento. Hay opciones europeas que requieren que un inversor practique solo en la fecha de vencimiento.

Los participantes del mercado utilizan opciones de bonos para obtener diferentes rendimientos para sus carteras. Hedgerows puede usar opciones de bonos para proteger una cartera de bonos existente de movimientos adversos en las tasas de interés. Los especuladores negocian opciones de bonos con la esperanza de obtener ganancias de los movimientos favorables de los precios a corto plazo. Los árbitros de opciones de bonos utilizan bonos para beneficiarse de las discrepancias en el precio de las opciones, o, como los especuladores, intentan identificar información errónea favorable en el mercado de bonos.

Riesgos de elección

Las opciones pueden crear una serie de riesgos según la ubicación de un inversor, por lo que es importante comprender el valor en riesgo de cada contrato de opción a través de diagramas pagados. Como ocurre con todas las opciones, el titular del contrato no está obligado a ejercer. Sin embargo, el incumplimiento resultará en la pérdida del valor de compra y las tarifas del contrato. Por lo tanto, la combinación del valor de compra y las tarifas crea el nivel de equilibrio de elección. Para cada opción, los inversores que compren una opción de compra o igualen el valor de compra de la opción tendrán una pérdida máxima.

Vender una opción o una opción crea un potencial de pérdida ilimitado. Un vendedor está obligado a ejercer la opción de desempeñar su cargo cuando el titular del contrato está actuando. Por lo tanto, el comprador y el vendedor esperan dos resultados completamente diferentes. Cuando un activo con una opción de compra se eleva, la ganancia del titular de la llamada es igual a la pérdida del vendedor de la opción de compra. Cuando un activo cae en una opción intestinal, la ganancia del tenedor es igual a la pérdida del vendedor. El comprador tiene un potencial ilimitado de ganancias cuando el precio de un activo aumenta y un potencial ilimitado de pérdidas por parte del vendedor que debe entregar el valor. Con una opción intestinal, el comprador podría obtener el valor total del activo subyacente si su valor cae a cero, con el valor total en riesgo para el vendedor (sin incluir las tarifas).

Vender una opción de compra de bonos o una opción de bonos puede conllevar riesgos ilimitados de pérdida.

Opciones de bonos negociables

A diferencia de las acciones, las opciones de bonos no son tan fáciles de encontrar en los mercados secundarios. La mayoría de las opciones de bonos existentes se negociarán sin receta. Las opciones de bonos secundarios de mercado están disponibles en bonos del Tesoro de EE. UU. A continuación, los inversores deben buscar opciones para fondos negociados en bonos (ETF).

Hay muchas opciones de bonos incorporados. Esto significa que vienen con un bono y se pueden ejercer a petición del emisor o inversor, dependiendo de la provisión de la opción de bono incorporado.

Opción de pago de fianza

Una opción de compra de bonos es un contrato que otorga al tenedor de bonos el derecho a comprar en una fecha determinada a un precio predeterminado. Un comprador del mercado secundario de una opción de compra de bonos espera una reducción en las tasas de interés y un aumento en los precios de los bonos. Si los tipos de interés bajan, el inversor puede ejercer sus derechos de compra de bonos. (Recuerde que los precios de los bonos están inversamente relacionados con las tasas de interés; los precios aumentan cuando las tasas de interés bajan y viceversa).

Por ejemplo, considere un inversionista que compra una opción de compra de bonos con un precio de ejercicio de $ 950. El valor nominal del título original del bono es de $ 1,000. Si, durante la vigencia del contrato, las tasas de interés disminuyen, lo que eleva el valor del bono a $ 1050, el tenedor ejercerá la opción correcta de comprar el bono a $ 950. Por otro lado, si las tasas de interés aumentan, en cambio, empujando el valor del bono por debajo del precio de ejercicio, es probable que el comprador elija permitir que expire la opción del bono.

Agregar opción de fianza

Un comprador de opciones sobre bonos esperaba un aumento de las tasas de interés y una disminución de los precios de los bonos. Una opción le da al comprador el derecho a vender un bono al precio de ejercicio del contrato. Por ejemplo, un inversor compra una opción sobre un bono con un precio de ejercicio de $ 950. El valor nominal de la garantía del bono original es de $ 1,000. Si, como se esperaba, las tasas de interés suben y el precio del bono cae a $ 930, el comprador ejercerá el derecho de vender su bono al precio de ejercicio de $ 950. Si ocurre un evento económico en el que las tasas y los precios suben más allá de los $ 950 , el tenedor de la opción del bono permitirá que el contrato expire ya que es mejor vender el bono a un precio de mercado más alto.

Opciones de cama

Las opciones de llamada y agregar bandas también se utilizan para hacer referencia a funciones como la selección de bandas múltiples. Un bono rescatable tiene una opción de compra incorporada que le da al emisor el derecho de «reclamar» o recomprar los bonos existentes antes del vencimiento cuando bajan las tasas de interés. El titular de la tarjeta, en efecto, vendió una selección de llamadas al emisor. Un bono con opción de venta tiene una opción interna que les da a los tenedores de bonos el derecho de “vender” o vender el bono al emisor a un precio específico antes de que venza.

Otro bono con una opción incorporada es el bono convertible. Un bono convertible tiene una opción que permite al tenedor del bono reclamar las acciones del emisor a un precio predeterminado en un período de tiempo futuro determinado.

Precios de opciones de bonos

Aproximadamente dos modelos superiores se utilizan para fijar el precio de las opciones de bonos. Estos modelos incluyen el modelo Black-Derman-Toy y el modelo Black. Las variables utilizadas en ambos son esencialmente las mismas. Las principales variables asociadas con el precio de las opciones de bonos incluirán el precio al contado, el precio inicial, la volatilidad, el tiempo de vencimiento y las tasas de interés.