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¿Qué son los valores de renta variable con dividendos aumentados rescatables seleccionados (PRIDES)?

Los valores de renta variable con dividendos aumentados reembolsables, o PRIDES, son valores sintéticos que constituyen un contrato preliminar para comprar la garantía básica del emisor y un depósito que devenga intereses a un precio específico. Los pagos de intereses se realizan de forma periódica y es obligatorio convertirlos en garantía básica al vencimiento. Merrill Lynch & Co. PRIDES entran primero.

Comprensión de la seguridad de capital de dividendos aumentados reembolsables seleccionados (PRIDES)

Los PRIDES son similares a los valores convertibles obligatorios pero tienen una estructura diferente. Son similares en que la acción seleccionada debe convertirse en acciones ordinarias en una fecha determinada. Una empresa que cotiza en bolsa emite valores convertibles cuando necesita obtener capital mediante la emisión de acciones, pero esto puede ejercer presión sobre el precio de las acciones actuales. PRIDES permite a los inversores obtener flujos de efectivo estables sin dejar de participar en las ganancias de capital de las acciones subyacentes. Esto es posible porque estos productos se valoran de acuerdo con la seguridad subyacente.

Si bien existen diferencias entre los convertibles obligatorios y sus estructuras básicas, hay características comunes que PRIDES también comparte. Una es la conversión obligatoria a capital tan pronto como venza el convertible. Dos, se aprecia un tope o límite, en lugar de acciones comunes. Y tres, el rendimiento de los dividendos suele ser más alto que el de las acciones ordinarias. Además, muchos valores convertibles obligatorios tienen ventajas fiscales.

Los PRIDES se consideran una acción de elección porque tienen prioridad sobre las acciones ordinarias y tienen derechos sobre los derechos de las acciones ordinarias. Por ejemplo, los propietarios de las acciones seleccionadas pueden tener una ventaja si una empresa se declara en quiebra o liquidación. Una empresa puede emitir las mejores acciones de cualquier tamaño y tienen características de capital y deuda. Los tenedores de PRIDES no tienen derecho a voto, pero los tenedores de acciones ordinarias generalmente votan sobre muchos temas. Sin embargo, los tenedores de PRIDES a menudo reciben un dividendo mucho más alto que los accionistas ordinarios, lo cual es una ventaja significativa.