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¿Qué es una opción de compra condicional?

Una opción de compra condicional es una cláusula adjunta a algunos bonos rescatables que establece que si el emisor de los bonos cancela los bonos antes de que vencen, debe reemplazar un bono de reemplazo no rescatable con un vencimiento y un rendimiento similar.

Las disposiciones de las llamadas condicionales están destinadas a proteger a los inversores si sus bonos de alto rendimiento se cancelan mucho antes del vencimiento.

Conclusiones clave

  • Una opción de compra condicional es una disposición adjunta a una serie de bonos exigibles.
  • La cláusula establece que si el emisor de bonos cancela los bonos antes de que vencen, debe proporcionar al tenedor de bonos un bono con vencimiento no exigido y rendimiento similar.
  • Las disposiciones de las llamadas condicionales están destinadas a proteger a los inversores si sus bonos de alto rendimiento se cancelan mucho antes del vencimiento.
  • Las opciones de compra condicionales se obtienen normalmente con bonos de correo basura, lo que ayuda a mitigar algunos de los riesgos inherentes a las inversiones sin calificación crediticia o abismal.

Comprensión de la opción de llamada condicional

Muchas personas optan por invertir en bonos porque requieren inversiones con una fecha de vencimiento y un rendimiento fijos. Los bonos rescatables no son lo mismo que los bonos tradicionales en el sentido de que generalmente no ofrecen ninguna de estas cosas. Si el emisor cancela los bonos, el inversor se queda sin el rendimiento esperado total, así como el riesgo de reinversión. También han completado la inversión a corto plazo de lo esperado.

Las opciones de compra condicionadas, obtenidas exclusivamente con bonos de correo basura, mitigan parte del riesgo inherente a la inversión. Los bonos basura ofrecen altos rendimientos pero ninguna calificación crediticia o calificaciones crediticias abismales. Con un nivel de riesgo más alto que el promedio, deben proporcionar altos rendimientos o rendimientos como incentivos para atraer inversores.

Sin embargo, si las tasas de interés caen, el emisor de los bonos de correo basura puede optar por canjear los bonos, o llamarlos, para canjearlos. Las tasas de interés más bajas permiten a los emisores crear nuevas emisiones a tasas más bajas, lo que les ahorra dinero. Es por eso que esta capacidad de emitir un nuevo bono a una tasa más baja hace que sea más probable que reclamen bonos cuando bajan las tasas de interés.

La desventaja de los tenedores de bonos es que ya no pueden confiar en los cupones de interés regulares prometidos después de que se solicita el bono. Además, si las tasas de interés han bajado, es probable que otros bonos disponibles para reinversión reflejen tasas de interés más bajas, lo que resultará en una tasa de rendimiento más baja.

Opciones condicionales Llamadas no deseadas y enlaces

Para los inversores que están preparados para el riesgo de bonos basura, una opción de compra condicional puede ser un incentivo importante. En lugar de estar expuestos al riesgo de reinversión cuando bajan las tasas de interés, los inversores con opciones de compra condicionales tienen la garantía de mantener su dinero en bonos.

Por supuesto, es importante recordar que estos bonos siempre conllevan un riesgo superior al promedio. Por lo tanto, todavía existe la posibilidad de que canjear un bono cuando se le solicite sea una mejor medida.

Por ejemplo, la empresa X ve caer las tasas de interés y opta por pagar y rescatar sus bonos, pagando así a sus inversores el monto adeudado por la emisión de bonos completamente vencidos. El emisor pagará a los inversores el precio predeterminado predeterminado, que generalmente es fijo, más cualquier interés acumulado y posiblemente una prima de compra. En ese momento, la vida de la banda se acaba.

Sin embargo, un inversionista cuyos bonos hayan sido reemplazados por bonos no reembolsables a través de una opción de compra condicional continuará reteniendo bonos de este emisor después de la fecha de la llamada. Con bonos de mayor riesgo, esto puede significar retenerlos hasta que fallen.