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¿Qué es una opción inversa Greenshoe?

Una opción verde inversa, también conocida como opción de adjudicación, es una disposición que utiliza suscriptores en el proceso de oferta pública inicial (IPO). Su objetivo es proporcionar una mayor estabilidad de precios para el valor recién cotizado.

Las opciones inversas de Greenshoe son similares a las opciones normales de greenshoe, excepto que están estructuradas como opciones de adición en lugar de opciones de compra. En ambos casos, sin embargo, su propósito es promover la estabilidad de precios después de la OPI.

Conclusiones clave

  • Una opción de bloqueo inverso es un método utilizado por los suscriptores de OPI para reducir la volatilidad del precio de las acciones posterior a la OPI.
  • Implica utilizar una opción preferida para comprar acciones en el mercado abierto y venderlas al emisor a un precio más alto.
  • La presión de compra que emana del contrapeso tiene como objetivo ayudar a aliviar un deslizamiento a la baja en el precio de las acciones.

Comprensión de las opciones inversas de Greenshoe

Al participar en una OPI, el licitador principal de la licitación normalmente asumirá la responsabilidad de garantizar que el precio del valor recién cotizado se mantenga dentro de límites razonables en las semanas posteriores a la OPI. Para lograr esto, los términos del acuerdo de suscripción incluirán una disposición que permita al suscriptor comprar o vender acciones del emisor de una manera que mitigue la volatilidad del precio de las acciones.

En una opción típica de greenshoe, esto se hace mediante el uso de una opción de compra emitida por el emisor o los accionistas principales que permite al suscriptor comprar un cierto porcentaje de las acciones emitidas a un precio más bajo para tomar una posición corta durante la suscripción.

Por el contrario, una opción gris inversa es una opción intestinal emitida por el emisor o los accionistas principales que le permite al asegurador vender un cierto porcentaje de las acciones emitidas a un precio más alto, si el precio de mercado de las acciones cae.

Por ejemplo, el precio de la OPI probablemente se establece en $ 20 por acción y el suscriptor recibe una opción inversa «anti-verde» con un precio de ejercicio de $ 20 por acción. Si el precio de la acción cae a $ 10 por acción después de la OPI, el suscriptor puede comprar acciones a un precio de mercado de $ 10 y luego ejercer su opción de venta para vender esas acciones a cambio al emisor a $ 20 por acción. Al comprar en el mercado abierto, el asegurador ayudaría a aliviar el deslizamiento en el precio de las acciones posterior a la OPI.

Un ejemplo del mundo real de una elección de zapata verde inversa

El término «greenshoe» deriva de Green Shoe Manufacturing Company, ahora conocida como Stride Rite Corporation. Fundada en 1919, Green Shoe fue la primera empresa en implementar la denominada cláusula greenshoe en su contrato de suscripción. Técnicamente, el nombre legal de esta cláusula es “opción de asignación” porque, además de las acciones que se les ofrecen inicialmente, se reservan acciones adicionales para los suscriptores.

Este tipo de opción es la única forma en que un asegurador puede estabilizar legalmente una nueva emisión después de determinar el precio de oferta. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) introdujo esta opción para mejorar la eficiencia y competitividad del proceso de recaudación de fondos de la OPI.