¿Qué es una opción limitada?
Una opción con tope, o topes, limita el máximo beneficio posible para su titular. Cuando el activo subyacente cierra a un precio específico o más tarde, la opción opera automáticamente. Para las opciones de compra con límite, la opción funciona si el nivel inferior y el predeterminado cierran o como resultado. Del mismo modo, las opciones de limitación se aplican si la parte inferior se cierra al nivel predeterminado o por debajo del mismo.
Conclusiones clave
- Las opciones de techo consisten en una variedad de opciones de colocación y opciones de colocación.
- Las opciones limitadas limitan la cantidad de pago al titular de la opción, pero también reducen el precio que pagará el comprador de la opción.
- La principal ventaja de esta herramienta es gestionar la volatilidad cuando es baja y es probable que siga siéndolo.
Cómo funciona la opción limitada
Las opciones limitadas son un tipo de derivado que proporciona un límite superior e inferior a los rendimientos potenciales. La diferencia entre el precio de ejercicio y los límites se denomina intervalo de capitalización. Si bien este límite limita el potencial de ganancias del titular, tiene un costo reducido. Por lo tanto, si el tenedor cree que el activo subyacente se moverá moderadamente, las opciones con tope son un buen vehículo para capturarlo. Para obtener el precio de límite de la opción disponible, agregue el intervalo de límite al precio de ejercicio. Para decirlo, reste el intervalo del límite del precio de ejercicio.
Otro nombre para las opciones limitadas es opciones de estilo limitadas. Conceptualmente, las opciones limitadas son como un diferencial vertical en el que el inversor vende una opción de menor precio para compensar parcialmente la compra de una opción de mayor precio. Ambas opciones tienen la misma fecha de vencimiento.
Por ejemplo, en un spread de call alcista, el inversor compra opciones de compra con un precio de ejercicio único y también vende la misma cantidad de opciones de compra del mismo activo y fecha de vencimiento, pero en un strike más alto. Debido a que la segunda opción está más alejada del precio actual del original, su precio es más bajo. Las dos operaciones juntas cuestan menos que las llamadas para comprar directamente. Sin embargo, el comercio es un recurso de beneficio limitado.
Otras estrategias similares
La principal ventaja de las opciones limitadas es gestionar la volatilidad. Los compradores creen que el piso tiene baja volatilidad y se moverá solo moderadamente. Los proveedores quieren protegerse contra grandes movimientos y alta volatilidad. Por supuesto, para el vendedor, la operación de protección contra la volatilidad consiste en cobrar primas más bajas. Y para el comprador, es un reverso con un potencial de beneficio limitado y un coste de compra más bajo.
Una estrategia para gestionar la volatilidad se llama collar. Esta es una estrategia de opciones básica para un titular de un activo subyacente mediante la compra de una opción sin efectivo y la venta de una opción de compra sin efectivo al mismo tiempo. Un collar también se llama collar de carpeta de cobertura.
Los contratos de rango a plazo son comunes en los mercados de divisas para protegerse contra la volatilidad del mercado de divisas. Son contratos a plazo sin costo que crean un rango de precios de adecuación a través de dos posiciones de derivados de mercado. Un contrato a plazo de rango se construye de manera que protege contra movimientos adversos del tipo de cambio y conserva cierto potencial al revés para lograr fluctuaciones cambiarias favorables.
