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¿Qué son las opciones de liquidación en efectivo?

Una opción de liquidación en efectivo es un tipo de opción que no requiere la entrega física real del activo o valor subyacente. La liquidación resulta en un pago en efectivo, en lugar de liquidar acciones, bonos, materias primas o cualquier otro activo.

Este tipo de opción evita los altos costos de transporte o tarifas de transacción. Otra posible razón para su uso es que el comprador no quiere retener la inversión real debido a costos de almacenamiento u otras razones no financieras. Las opciones liquidadas en efectivo incluyen opciones digitales, opciones binarias, opciones de efectivo o nada, así como opciones de índices simples que establecen el valor en efectivo de su índice.

Las opciones de configuración de dinero se pueden contrastar con las opciones de liquidación física.

Conclusiones clave

  • Las opciones de liquidación en efectivo son operaciones que pagan en efectivo al vencimiento, en lugar de entregar el activo o valor subyacente.
  • Las opciones de configuración de dinero generalmente incluyen opciones de índice y opciones binarias / digitales.
  • Tal arreglo a menudo simplifica la mecánica de negociación cuando las opciones se ejercen o expiran.

Comprensión de las opciones de configuración de efectivo

Hay dos tipos de liquidación de opciones, liquidación física y efectivo. El más común es un arreglo físico en el que la operación complementa la transferencia del activo subyacente del vendedor al comprador. El tenedor de una opción de compra ejerce la opción sobre una acción específica. El vendedor de opciones tiene que vender las acciones al comprador de opciones al precio de ejercicio. Lo contrario es válido para el titular de la opción de venta. En este caso, el tenedor de la opción vendería la acción específica al suscriptor de la opción al precio de ejercicio.

El monto del pago puede ser la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción y el valor presente del título en la fecha de ejercicio, o puede ser un monto fijo de efectivo menos el precio de la opción, dependiendo del instrumento que se esté negociando. .

Las opciones de fijación de dinero suelen ser de estilo europeo, donde el contratista solo puede ejercer una opción al vencimiento (a diferencia de las opciones estadounidenses que pueden ejercerse anticipadamente).

Hoy en día, muchos contratos de opciones se liquidan en efectivo. Sin embargo, una excepción importante son los contratos de opciones de acciones que cotizan en bolsa, que se liquidan mediante la entrega de las acciones subyacentes.

¿Por qué utilizar las opciones de configuración de efectivo?

Si se permite un arreglo en efectivo para una opción en particular, la razón típica para su uso son los costos de transporte, los costos del seguro y los costos de financiamiento asociados con la conservación del bien físico, como el maíz o el azúcar. Es ligeramente diferente en el mercado de valores, porque hay costos mínimos involucrados en la entrega o el suministro de acciones de una acción individual. Sin embargo, una opción en el índice Standard & Poor’s 500 requeriría mucho esfuerzo y costos de transacción para comprar o vender todos los componentes del índice en las proporciones correctas. Este requisito es que las opciones de índices a menudo se fijan en efectivo.

La ventaja más notable de las opciones de dinero fijo es que los compradores y vendedores pueden especular en un mercado sin tener que preocuparse por comprar o vender en el mercado al contado. Por ejemplo, si un comprador de opciones de compra piensa que un índice de acciones o materias primas subirá de precio, puede especular sin tener que lidiar con el mercado subyacente. Organizar el dinero es una forma eficaz de hacerlo.

Otros beneficios de las liquidaciones en efectivo incluyen:

  1. Reducir el tiempo y los costos generales necesarios para concluir un contrato.: Los contratos de liquidación de efectivo son relativamente simples de entregar porque solo requieren una transferencia de dinero. Se abordan los costos adicionales de la entrega física real, como los costos de transporte y los costos asociados con la garantía de calidad y la verificación de la entrega.
  2. Defensas ante el fracaso: La liquidación de efectivo requiere cuentas de margen, que se monitorean diariamente para garantizar que tengan los saldos necesarios para operar.

Consideraciones Especiales

A efectos comerciales, hay poca o ninguna diferencia entre un arreglo físico y un arreglo monetario. La diferencia real entre las opciones de fijación de dinero con la práctica al estilo europeo y las opciones con la ejecución al estilo americano es. La ejecución estadounidense permite al titular ejercer en cualquier momento antes de que expire. Esta diferencia solo ocurre cuando las estrategias se basan en la flexibilidad del fitness al estilo americano.

Tenga en cuenta que la liquidación en efectivo puede ser un problema al vencimiento, ya que la falta de entrega de los activos subyacentes reales no compensará las coberturas que existían antes del vencimiento. Esto significa que un operador debe ser diligente en el cierre de coberturas o el despliegue de posiciones de derivados que vencen para replicar las posiciones que vencen. Este problema no se trata de la entrega física. Para los vendedores que no desean tomar posesión real del producto básico en efectivo subyacente, la liquidación en efectivo es un método más conveniente para realizar contratos de futuros y opciones. Los contratos de liquidación de efectivo son una de las principales razones para entrar en especuladores y, como resultado, aportan más liquidez a los mercados de derivados.