En este momento estás viendo Opciones de espalda

¿Qué son los antecedentes en las opciones?

La retroacción de opciones es el proceso de otorgar a un empleado una opción sobre acciones (ESO) antes de su emisión real. De esta forma, el precio de adecuación (ejercicio) de la opción concedida puede fijarse a un precio inferior al precio de las acciones de la empresa en la fecha de concesión. Este proceso hace que la elección se conceda “in the money” (ITM) y por tanto tiene mayor valor para el titular.

La práctica de las opciones retroactivas se ha considerado poco ética y ahora está sujeta a un escrutinio regulatorio, lo que la hace menos generalizada en los últimos años.

Conclusiones clave

  • Las opciones retroactivas es una práctica mediante la cual una empresa que emite opciones sobre acciones a los empleados utiliza una fecha anterior a la fecha de emisión real para establecer un precio de adecuación más bajo, lo que hace que las opciones sean más valiosas.
  • Las opciones retroactivas se consideraron una práctica poco ética o ilegal, y ahora están sujetas a la aplicación de la ley y las regulaciones de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002.
  • Las opciones retroactivas se han vuelto mucho más difíciles desde la introducción de Sarbanes-Oxley porque ahora se requiere que las empresas informen las concesiones de opciones a la SEC dentro de dos días hábiles.

Comprender las opciones de fondo

La práctica de las opciones retroactivas surgió inicialmente cuando las empresas solo debían informar la emisión de opciones sobre acciones a la SEC dentro de los dos meses posteriores a la fecha de inicio de la concesión. Las empresas no esperarían durante ese período para identificar una fecha en particular en la que el precio de las acciones de la empresa cayó bajo y luego subió dentro de esos dos meses. Luego, la compañía otorgaría la opción, pero le daría una fecha en o cerca de este punto más bajo. Esta fecha anterior sería la opción de subvención oficial para informar a la SEC.

La acción para actualizar las opciones se hizo mucho más difícil después de que las empresas que otorgan opciones informaron a la SEC en dos días hábiles. Este ajuste llegó a la ventana de presentación con la legislación Sarbanes-Oxley en 2002.

Hacer cumplir las restricciones de retroacción de opciones

Tras la entrada en vigor de la regla de presentación de informes de dos días, la SEC descubrió que muchas empresas aún estaban retrocediendo opciones que infringían la legislación. En algunos casos, se citó el papeleo desordenado como una razón para la retroacción involuntaria. Inicialmente, se culpó a la aplicación laxa de la regla de presentación de informes por permitir que muchas empresas avanzaran en el ajuste de la regla resultante de Sarbanes-Oxley.

La SEC continuaría investigando y demandando a las empresas y partes relacionadas que se consideren opciones retroactivas, en algunos casos, como parte de esquemas fraudulentos y engañosos. Por ejemplo, la SEC presentó una demanda civil en 2010 contra Trident Microsystems y dos ex altos ejecutivos de la empresa por violaciones de retroacción de opciones sobre acciones. La demanda legal alegaba que el ex director ejecutivo y ex director de contabilidad ordenó a la empresa que participara en esquemas para proporcionar compensación por no divulgación a ciertos ejecutivos y empleados de 1993 a 2006.

El director ejecutivo, Frank C. Lin, fue acusado de retroactivar los documentos de opciones sobre acciones para implicar que las opciones se otorgaron en fechas anteriores a las emitidas. Se dice que este esquema se utilizó en beneficio de los funcionarios y empleados de la empresa, así como de sus directores. Esto incluyó opciones de retroactividad presentadas en cartas de oferta a los nuevos empleados. Los informes anuales y trimestrales presentados por la empresa no incluyen los costos de compensación derivados de los eventos de retroacción de opciones. Trident y sus ex ejecutivos acordaron resolver el caso sin reconocer o negar las acusaciones en una queja ante la SEC.