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¿Qué son las operaciones de ingresos medios diarios (DART)?

La negociación diaria promedio (DART) es una métrica utilizada en la industria del corretaje. Tradicionalmente, DART mostraba operaciones promedio por día que generaban comisiones o tarifas. Sin embargo, algunos corredores han ampliado la definición de DART para incluir muchas operaciones sin comisiones, ya que las comisiones cero se convirtieron en la norma en 2019.

CONSEJOS CLAVE

  • La negociación diaria promedio (DART) es una métrica utilizada en la industria del corretaje.
  • Tradicionalmente, DART mostraba operaciones promedio por día que generaban comisiones o tarifas.
  • La tendencia hacia la intermediación comercial sin comisión ha llevado a la adopción de varias definiciones cero de DART, algunas de las cuales conservan los DART tradicionales y otras se trasladan a DART ampliados.
  • En 2019, E * TRADE decidió ampliar su definición de DART para incluir todas las operaciones que generan pagos por flujos de pedidos, comisiones o tarifas.

Comprensión de las operaciones de ingresos medios diarios (DART)

Los analistas monitorean los DART que siguen la industria del corretaje porque miden qué tan bien los corredores están generando ingresos a partir de comisiones. Históricamente, las comisiones han sido una fuente importante de beneficios, especialmente en el caso de la intermediación con descuento. Debido a que las ganancias totales de las comisiones son una función de DART, DART para corretaje puede ayudar a predecir las ganancias trimestrales. El aumento del valor de DART indica mayores ingresos, mientras que la disminución de las métricas de DART indica que los ingresos pueden disminuir.

Las industrias suelen tener sus propias métricas operativas no financieras que muestran cómo se está desempeñando una empresa. En la industria minorista, las empresas de ventas informan sobre las mismas tiendas, lo que muestra cómo se han comportado las tiendas que han estado abiertas durante 12 meses completos durante el año pasado. Otra medida utilizada por los minoristas para medir el desempeño de una sola tienda son las ventas por pie cuadrado. En la industria hotelera, RevPAR es una métrica operativa estándar o ingresos disponibles por habitación. En la industria de las aerolíneas, las aerolíneas suelen informar sus ingresos por asiento / milla junto con los resultados financieros estándar. Estas métricas operativas permiten a los analistas y otras personas comparar el desempeño con las empresas y determinar las tendencias generales de la industria.

Consideraciones de la Comisión

La tendencia general hacia comisiones más bajas en el uso de la negociación de ingresos medios diarios (DART) como una medida de éxito y como un predictor de ganancias es un desafío. El primer problema que surge es la posibilidad de malinterpretar el valor creciente de DART como una señal de que las ganancias están aumentando. El corretaje verá menores ganancias totales de las comisiones que ven un aumento de DART en un 50% después de que las comisiones se reduzcan en un 50%.

Un desafío más importante para DART es el creciente número de corredores que ofrecen operaciones sin comisiones. Cuando Robinhood comenzó a ofrecer intercambios gratuitos en 2014, muchos espectadores se sorprendieron de cómo Robinhood estaba ganando dinero. A fines de 2019, muchos corredores importantes redujeron las comisiones a cero para seguir siendo competitivos con Robinhood y otras empresas.

Tipos de DART

Con la llegada de las operaciones sin comisión cero, los corredores han adoptado diferentes tipos de enfoques para los DART.

Los corredores comenzaron a usar diferentes definiciones para DART en 2019, así que siempre decida cuál están usando antes de llegar a conclusiones.

DART tradicionales

Charles Schwab continuó usando la antigua definición de DART en 2019, lo que provocó una caída significativa en los DART después de que Schwab redujera las comisiones a cero. Es cada vez más claro si mantener la definición tradicional de DART significa que las métricas están destinadas a disminuir o incluso caer a cero para la mayoría de los corredores. Como mínimo, los DART tradicionales ya no serán útiles para las comparaciones entre corredores.

El mejor argumento para seguir utilizando la definición tradicional de DART es que las operaciones futuras no son una fuente significativa de ingresos. En este caso, los corredores tendrán que ganar dinero con las tarifas anuales de los fondos, proporcionando información y otros servicios. Los DART se convertirían gradualmente en parte de la historia del mercado de valores sin ninguna aplicación práctica.

DART ampliados

En 2019, E * TRADE decidió ampliar su definición de DART para incluir todas las operaciones que generan pagos por flujos de pedidos, comisiones o tarifas. Los DART extendidos incluyen intercambios de acciones sin comisiones, todas las transacciones de la Fundación e incluso cualquier intercambio de fondos mutuos con una tarifa de transacción si generan pagos por flujos de pedidos. El pago del flujo de pedidos es la clave del valor de la definición ampliada de DART. Dado que los corredores todavía están ganando dinero con el pago de los flujos de pedidos, aumentan más los ingresos de estos DART.

El éxito de la definición ampliada de DART depende de la cantidad de pago de un flujo de pedidos que contribuya a las ganancias de intermediación. Si bien el pago de los flujos de pedidos parece generar ganancias más bajas que las comisiones, las ganancias de las tarifas anuales y otras fuentes tradicionales también están disminuyendo.