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Perfiles de empresas/ IPOs

OPI minoritaria

¿Qué es una oferta pública inicial Elite?

Una OPI minoritaria, también conocida como OPI parcial, es un tipo de oferta pública inicial (OPI) en la que una empresa matriz desvía parcialmente algunas de sus filiales.

A diferencia de las transacciones tradicionales de escisión, las OPI minoritarias involucran a la matriz que tiene una participación de control en la subsidiaria recién listada.

Conclusiones clave

  • Una OPI minoritaria es un tipo de transacción escindida en la que una empresa matriz vende una participación no regulada de una o más de sus subsidiarias.
  • A menudo lo utilizan los conglomerados que se sienten infravalorados por los inversores.
  • Las OPI de minorías pueden proporcionar informes financieros más detallados y una mayor liquidez para los inversores.

Cómo funciona una oferta pública inicial minoritaria

Las transacciones de OPI minoritarias pueden ser una forma eficaz para que las empresas matrices obtengan valoraciones más favorables cuando sienten que la comunidad inversora valora de forma crónica algunas de sus filiales. Se sabe que este escenario surge para grandes conglomerados como General Electric (GE) o Berkshire Hathaway (BRK.B), que tienen una serie de operaciones comerciales complejas y especializadas. En tales casos, los inversionistas y analistas pueden tener dificultades para comprender las complejidades de las diversas empresas en la cartera matriz, lo que lleva a malentendidos u olvidos por parte de algunas subsidiarias.

Cuando estas subsidiarias se enumeran como empresas independientes que cotizan en bolsa, el negocio derivado a menudo se valora más rico de lo que era antes de separarse de la empresa matriz. Una posible explicación de este fenómeno es que los estados financieros de la empresa recién separada brindan mayor claridad para los analistas de inversiones en comparación con los estados financieros consolidados producidos por la matriz. Del mismo modo, los inversores pueden sentirse atraídos por el modelo de negocio específico de la nueva empresa sin estar interesados ​​en muchas otras empresas de la cartera de la empresa matriz.

Dependiendo de cómo la empresa matriz adquirió originalmente la subsidiaria, la OPI minoritaria también se puede utilizar como un medio para evitar que la propiedad anterior tome el control de la subsidiaria. Por ejemplo, si la controladora adquirió la subsidiaria mediante fusión o adquisición, el propietario anterior puede tener un interés adquirido en recuperar el control. En estas circunstancias, una estructura minoritaria de OPI podría utilizarse como parte de una estrategia para evitar esta adquisición.

Ejemplo de una oferta pública inicial minoritaria

XYZ Corporation es una importante sociedad de cartera con una cartera diversificada de negocios. Una de sus subsidiarias, ABC Technologies, ha atraído recientemente una significativa atención de los medios debido a la importante innovación de productos.

En su reunión anual más reciente, varios accionistas de XYZ expresaron su preocupación de que la capitalización de mercado de XYZ no reflejaba el verdadero valor de esta prometedora subsidiaria. Argumentaron que esto probablemente se debió a los complejos estados financieros consolidados de XYZ, que no brindan a los inversionistas y analistas una visión clara de las rápidas mejoras comerciales que ocurren dentro de ABC.

Al dividir ABC a través de una transacción de oferta pública inicial minoritaria, estos accionistas argumentaron que era más probable que la suma de las valoraciones de mercado de las dos empresas superara la valoración de mercado actual de XYZ. Además, la transacción de oferta pública inicial minoritaria no requeriría que la administración de XYZ renunciara al control de ABC, ya que la transacción solo implicaría una venta minoritaria – o «no controlada» – porcentaje de las acciones de la compañía.