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¿Qué es un pedido de pincel para rellenar?

Una orden general para ejecutar es un tipo de orden de mercado en la que un corredor divide la orden en varias partes para aprovechar los volúmenes de órdenes a los mejores precios que se ofrecen actualmente en el mercado. Una orden de barrido para ejecutar se ejecuta inmediatamente en función del mejor precio posible y permite al inversor entrar en una operación lo antes posible. Se pueden adjuntar órdenes de barrido con llenado de límite (orden de límite), que rige el precio más alto pagado por una compra o el precio más bajo vendido.

Conclusiones clave

  • Una orden de barrido para ejecutar es un tipo de orden de mercado que se completa tomando toda la liquidez al mejor precio, luego toda la liquidez al siguiente mejor precio, y así sucesivamente, hasta que se completa la orden.
  • Para ello, divide el pedido en docenas de piezas para todos los precios y tamaños.
  • Debido a que los intercambios y las ECN en los EE. UU. Están tan interconectados que se utilizan para crear la mejor oferta y oferta disponible en la cartera de pedidos, las órdenes fronterizas tradicionales son generalmente tan efectivas para ejecutar operaciones rápidas en nombre del trader minorista.

Comprender el orden de pincel a relleno

La orden mira primero el precio y luego la liquidez disponible a cada precio. Si un trader necesita vender 100,000 acciones y quiere usar una orden de barrido para ejecutar, la orden buscará el precio más alto disponible (generalmente el mejor precio de oferta) en todos los intercambios disponibles y la cantidad de acciones disponibles a ese precio. Si 100.000 no están disponibles para la venta, buscará el siguiente precio más alto y las acciones disponibles allí, y repetirá este proceso hasta que se pueda completar el monto total del pedido.

En algunas acciones muy negociadas, tal orden no cambiaría significativamente el precio al ejecutarla. Sin embargo, en acciones poco negociadas, aquellas que cotizan en promedio menos de 100,000 acciones por día, tal orden podría crear un movimiento significativo en el precio de la acción. Por lo tanto, los corredores y traders deben tener cuidado al utilizar una orden de este tipo.

Hace esto hasta que se debe completar todo el pedido y luego envía pedidos individuales para cada precio y acción.

Si bien esto es similar a una orden de mercado en el sentido de que la orden busca tomar toda la liquidez hasta que se complete la orden, una orden de barrido puede limitarse al llenado, controlando cuánto tiempo y la orden busca liquidez. Por ejemplo, si un trader tiene un sitio grande que quiere comprar, es posible que desee comprar todo lo que pueda, pero hasta un precio en particular. Podrían usar un comando de barrido para completar para hacer esto.

El procesamiento de pedidos de barrido es más común con pedidos grandes. Los inversores minoristas deben especificar el uso de una orden de barrido para completar si desean interactuar de esta manera, y no todos los corredores ofrecen este tipo de orden.

Procesamiento de pedidos de pincel para llenar

Los corredores de bolsa facilitan que los pedidos generales se llenen con tecnología para acceder a una amplia gama de intercambios y lugares de negociación conocidos como redes de comunicaciones electrónicas (ECN). En una orden de barrido para completar, un corredor de bolsa completará la orden a diferentes precios de mercado, lo que proporcionará un precio de compra promedio para el inversionista.

La mayoría de los corredores de bolsa tienen sistemas de tecnología conectados a los principales intercambios, redes de comunicaciones electrónicas (ECN) y algunos también pueden tener acceso a grupos oscuros. Una vez que se coloca una orden, se envía a todos los intercambios en la red del corredor para aprovechar toda la liquidez disponible, comenzando con el mejor precio, y generar liquidez a precios peores uno tras otro hasta que se complete la orden. Alternativamente, el pedido hará lo anterior hasta que se alcance el precio límite establecido en el pedido.

Ya no se requiere pedido

Los traders minoristas no utilizan mucho este tipo de órdenes. Los intercambios están tan interconectados, y cualquier intercambio de EE. UU. O ECN que publique un pedido visible se mostrará en el libro de pedidos para ese stock. No se puede ejecutar un pedido a un precio diferente al de la mejor oferta u oferta. Si bien la oferta u oferta puede cambiarse, se mostrará otra, y luego las transacciones fuera de esos niveles no pueden tener lugar hasta que todas esas acciones se hayan agotado y luego se revele un nuevo precio de oferta / demanda.

De esta forma, cualquier límite de mercado u orden barrerá el libro, porque tomará todas las acciones al mejor precio disponible, y luego pasará a tomar todas las acciones al siguiente mejor precio, y así sucesivamente, hasta que se complete la orden. .

Dicho esto, algunos corredores todavía ofrecen este tipo de orden. Si bien la mayoría de los inversores minoristas encontrarán pocos beneficios además de utilizar órdenes de límite de mercado o tradicionales, algunos inversores institucionales pueden encontrar que mejoran gradualmente su precio de ejecución, pero esto no está garantizado en absoluto. Los inversores institucionales suelen probar tipos de órdenes para ver cuál proporciona la mejor tasa de ejecución en muchas operaciones y luego pasar a los tipos más eficientes.

Ejemplo de orden de pincel a relleno

Suponga que el trader Ali Baba Inc. está interesado. (BABA), y ahora está buscando ingresar al comercio. Quieren comprar 10,000 acciones. El precio oscilante es de alrededor de $ 160.60, pero generalmente solo se muestran alrededor de 500 acciones en la cartera de pedidos en cada nivel de precio. Sin embargo, puede surgir más o menos liquidez a diferentes precios. Una orden de barrido para ejecutar examinará toda la liquidez disponible y luego enviará órdenes para aprovechar toda la liquidez disponible en los distintos niveles de precios hasta que se complete la orden.

Suponga que el trader agrega la condición adicional de que quiere limitar su compra a $ 160.70.

500 acciones se mantienen a $ 160.61, 1200 acciones a $ 160.62, 900 a $ 160.63, 200 a $ 160.64, 5,000 a $ 160.65, 500 a $ 160.66, 1,000 a $ 160.67 y 2,000 a $ 161.68.

El pedido general a completar analiza todos estos precios y cantidades y luego se envía un pedido para todos los precios y tamaños. Tomará todas las acciones a todos los precios hasta que se llene, por lo que solo tomará 700 por $ 161.68 en lugar de las 2,000 completas disponibles. Esto es así si obtiene todas las demás acciones por adelantado, alcanzará las 10,000 acciones requeridas con solo 700 construidas a $ 161.68.

Otro ejemplo simple revela por qué este tipo de orden no se usa a menudo en los mercados modernos. El barrido para completar es romper un pedido, pero los pedidos no se pueden completar fuera de la mejor oferta / oferta. Supongamos que uno solo está mostrando que están ofreciendo 500 acciones por $ 161,61, pero en realidad están utilizando una orden iceberg y allí se ofrecen 50.000 acciones.

El barrido para completar encuentra un obstáculo en el sentido de que todos esos pedidos a diferentes precios no se utilizan hasta que se alcanzan los precios de esos pedidos. Por lo tanto, la mayoría de los programas de corretaje se darán cuenta de que los $ 160.61 tienen liquidez y continuarán completando la orden al mejor precio disponible (actualmente $ 160.61) hasta que se complete. Así es también como funciona un orden límite. El trader podría establecer un límite de compra de hasta $ 160.70 y la orden tomaría toda la liquidez al mejor precio disponible hasta que se llenen las 10,000 acciones.